Джим Крамер називає ринок «жалюгідним», оскільки нафтова ціна, мита та жорстка політика ФРС викликають хвилювання на Уолл-стріт

Це не перший раз, коли він вживає це слово

Коментар Крамера не є поодиноким спалахом емоцій, враховуючи, що він використовував майже ідентичні формулювання в березні, кажучи глядачам своєї програми «Mad Money», що для ринку це був «ще один жахливий тиждень», і пояснюючи:

«Минуло чотири тижні з початку війни, і все було просто жахливо».

Цей спалах емоцій стався на тлі триваючого (і, здається, нескінченного) конфлікту з Іраном, який спочатку підштовхнув ціни на нафту вгору, а заодно потягнув за собою вниз акції технологічних компаній. Чотири місяці по тому той самий конфлікт, що лежить в основі, як і раніше, є головною причиною, через яку він знову описує ринок як жахливий.

Повторність цього твердження говорить не менше про невирішений конфлікт, ніж про самого Крамера. Його попередження в березні про те, що «історія нафтових шоків рясніє ведмежими ринками», виявилося актуальним протягом усього літа, яке характеризувалося повторюваними спалахами напруженості на Близькому Сході, кожен з яких потрясав ринки за схожим сценарієм: стрибки цін на нафту, за якими слідували розпродажі акцій.

Нафтовий шок як причина настроїв

Безпосереднім приводом для липневої волатильності стало рішення президента Трампа знову ввести морську блокаду Ірану через Ормузьку протоку — водний шлях, яким транспортується приблизно п’ята частина світових обсягів нафти. На тлі цієї новини ціна на нафту марки West Texas Intermediate (WTI) підскочила на 9,4% і зафіксувалася на рівні 78,14 долара за барель — це одне з найрізкіших одноденних коливань цін на цю сировину з початку цього року.

Спочатку Трамп вимагав ввести 20-відсотковий збір на всі вантажі, що перевозяться через протоку під захистом США, але згодом відмовився від цієї вимоги на користь альтернативних інвестиційних зобов’язань з боку країн Перської затоки.

Такі різкі зміни в політиці стали характерною рисою ринків цього року: ціни на нафту стрімко зростають з кожною новою загрозою блокади і частково відкочуються назад, коли напруженість слабшає. Крамер окремо зазначив, що зростання цін, пов’язане з митами, посилює труднощі для споживачів з низькими доходами, які й без того вже стикаються з постійною інфляцією.

Більш жорстка політика ФРС посилює тиск

Монетарна політика не принесла значного полегшення, враховуючи, що Федеральний резерв утримує цільову ставку на рівні від 3,50% до 3,75%, а новий голова ФРС Кевін Варш відійшов від прогнозних орієнтирів, на які покладалися інвестори, перейшовши на підхід, що базується виключно на даних.

Приблизно половина представників ФРС зараз заявляє, що до кінця 2026 року може знадобитися принаймні одне підвищення ставки на чверть процентного пункту, що є помітним розворотом порівняно з очікуваннями щодо зниження ставок, які домінували в ринкових дискусіях на початку циклу.

Крамер вказав на цю зміну лише днем раніше, сказавши глядачам, що настав час дивитися далі за акції технологічних компаній, оскільки невизначеність, пов’язана зі штучним інтелектом, додає ще один рівень ризику на тлі ситуації з нафтою та процентними ставками. Він також вказав на те, що підвищені процентні ставки негативно впливають на окремі компанії, описавши Home Depot як чудовий «будинок», що опинився в жахливому «районі» високих витрат на позики, які продовжують тиснути на чутливі до ставок сектори, такі як житло та роздрібна торгівля.

Біткойн опинився в тій самій течії

Протягом останніх років коментарі Крамера щодо криптовалют різко змінювалися: спочатку він називав біткойн «переможцем», який варто мати навіть замість акцій Strategy, а згодом повністю перейшов на «ведмежу» позицію і запитував, куди поділися оптимісти щодо цього активу, коли його ціна застрягла нижче 80 000 доларів. Цього разу його оцінка ринку як «жалюгідного» не стосувалася конкретно біткойна, але цей актив торгувався в тому ж середовищі уникнення ризиків, змінюючи власників поблизу позначки 65 000 доларів 20 липня — у період, який аналітики загалом описують як неоднозначний і без напрямку рух цін на криптовалюти.

Найближча динаміка настроїв, ймовірно, залежатиме від того, чи деескалація напруженості в Ормузькій протоці призведе до зниження цін на нафту чи, навпаки, до чергового стрибка, а також від того, як на наступному засіданні з питань монетарної політики буде інтерпретовано нову позицію ФРС, що базується на даних. Трамп уже одного разу змінив свою позицію щодо протоки протягом того самого тижня, що нагадує про те, що геополітична складова цього рівняння може знову змінитися практично без попередження.