CFTC заборонила компанії «Калші» скасувати угоди на спортивні події в Мічигані, які було визнано недійсними

Федеральне розпорядження захищає вже укладені угоди, а не новий доступ

У вівторок Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) призупинила дію надзвичайного правила Kalshi, яке передбачало примусову ліквідацію відкритих позицій за контрактами на події, що належали певним мешканцям штату Мічиган. Скориставшись надзвичайними повноваженнями відповідно до Закону про товарні біржі, комісія також зобов'язала ринок прогнозів виконати відповідні угоди згідно зі своєю звичайною практикою.

Kalshi подала заявку на введення надзвичайного правила 12 липня після того, як окружний суд округу Інгем усно наказав їй закрити певні позиції. У листі від 6 липня суд уточнив, що угоди мають бути «анульовані, скасовані та відшкодовані», згідно з постановою CFTC. Kalshi запропонувала продати позиції у своєму центральному реєстрі замовлень за поточною ринковою вартістю та покрити будь-яку різницю між ціною продажу та початковою вартістю кожного користувача за рахунок власних коштів.

Суперечка розпочалася, коли генеральний прокурор штату Мічиган Дана Нессел та Рада з контролю за азартними іграми штату Мічиган у березні подали позов проти Kalshi, стверджуючи, що її контракти на спортивні події є неліцензованими інтернет-ставками на спорт відповідно до Закону штату про законні спортивні ставки. Компанія Kalshi стверджує, що її продукти є похідними фінансовими інструментами, які регулюються на федеральному рівні згідно із Законом про товарні біржі, а не ставками, що підпадають під дію законодавства штату про азартні ігри.

29 червня суддя Розмарі Аквіліна винесла заборонний наказ, який забороняє компанії Kalshi пропонувати, розміщувати, узгоджувати, укладати, клірувати або розраховуватися за контрактами, пов’язаними зі спортом, для осіб, які перебувають у штаті Мічиган. Ця постанова також зобов’язала компанію Kalshi використовувати стороннього постачальника послуг геолокації, який відповідає стандартам Ради з контролю за азартними іграми штату Мічиган, та передбачала щоденний штраф у розмірі 120 000 доларів за невиконання цієї вимоги.

Дії CFTC не передбачають прямого відновлення доступу користувачів зі штату Мічиган до спортивних ринків Kalshi. Натомість вони спрямовані на виконання більш вузької вказівки щодо розгортання позицій, які вже були виконані, проводячи межу між запобіганням новим транзакціям та скасуванням існуючих.

Комісія дійшла висновку, що дозвіл на вступ в силу надзвичайного правила Kalshi може спричинити серйозні ринкові збурення, підірвавши довіру до того, що завершені операції з деривативами будуть виконані. Вона зазначила, що навіть обмежена кількість примусових ліквідацій може спотворити ціни на пов’язані контракти та спричинити невизначеність щодо ф’ючерсів, опціонів та інших продуктів, що регулюються на федеральному рівні.

«Штат не може змусити DCM порушувати свої зобов’язання», — заявив голова CFTC Майкл Селіг у повідомленні агентства, маючи на увазі статус Kalshi як призначеного контрактного ринку (DCM). Селіг зазначив, що скасування раніше виконаних угод є безпрецедентним, і попередив, що комісія не дозволить судам штату змушувати зареєстровані біржі порушувати федеральне законодавство.

Початкове розпорядження штату Мічиган ґрунтується на протилежній точці зору щодо тих самих продуктів. Аквіліна посилалася на встановлений штатом мінімальний вік для участі в азартних іграх, заходи захисту щодо відповідальної гри, систему оподаткування та рамки ліцензованих букмекерських контор, дійшовши висновку, що подальший доступ може завдати непоправної шкоди. Комісія з контролю за азартними іграми штату Мічиган охарактеризувала контракти Kalshi як спортивні ставки, що подаються як інвестиційні продукти, тоді як Kalshi та CFTC описують їх як свопи, що підлягають виключно федеральному нагляду.

Ця конфронтація відбувається на тлі того, як CFTC проводить ширшу кампанію з метою захисту федеральної юрисдикції над ринками прогнозів. Агентство заявило, що подало позови проти дев’яти штатів та подало апеляційні заяви у кількох додаткових спорах. Суди залишаються розділеними у своїх поглядах, тоді як Північна Кароліна обрала протилежний підхід, визнавши федеральний нагляд та оподатковуючи комісії на ринках прогнозів без вимоги наявності державної ліцензії на азартні ігри.

Мічиган також став другим штатом після Невади, який домігся ухвалення постанови, що зобов’язує компанію Kalshi обмежувати доступ за допомогою геолокації. Регулюючі органи Невади окремо стверджували, що IP-геозона компанії Kalshi дозволяла мешканцям продовжувати купувати заборонені контракти попри судову постанову.

Постанова CFTC захищає позиції в Мічигані від примусової ліквідації, але не вирішує основний судовий спір і не визначає, чи може штат блокувати майбутні контракти на спортивні події. Натомість вона порушує більш нагальне питання: чи закінчується повноваження штату щодо контролю за азартними іграми в той момент, коли угода вже стала договірним зобов’язанням, що регулюється на федеральному рівні.