Аналітики прогнозують потужне зростання курсу біткойна, але ризик фіксації прибутку залишається

Чому Bitfinex прогнозує більш тривалий підйом, ніж «сквіз»

Зростання біткойна до багатомісячного максимуму забезпечило кожному покупцеві за останні п’ять місяців паперовий прибуток. 21 серпня ціна досягла піку в 79 491 доларів, і аналітики криптобіржі Bitfinex заявили, що рушійною силою цього руху стали спотовий попит та закриття коротких позицій, а не нове кредитування. Зростання, засноване на позикових коштах, закінчується швидше, ніж зростання, засноване на купівлі за готівку.

У заяві для Bitcoin.com News аналітики Bitfinex зазначили:

«Зростання, спричинені «сквізом», зазвичай супроводжуються сумнівами щодо їхньої стійкості, оскільки рушійною силою є ліквідації».

«У цьому випадку поєднання попиту на ETF, макроекономічних змін та відсутності масштабних продажів забезпечує цьому зростанню більш тривалий шлях, з невеликими корекціями по ходу», — додали вони.

Що спричинило зниження дохідності та зростання біткойна

19 серпня Міністерство фінансів США оголосило, що подвоїть максимальний обсяг своїх операцій з викупу облігацій для підтримки ліквідності на довгостроковому сегменті. Тепер обсяг кожної операції становитиме щонайменше 4 млрд доларів (раніше — 2 млрд), і ці збільшені обсяги діятимуть з 9 вересня по 4 листопада.

Умови ліквідності визначають ціну BTC вже протягом десятиліття, а чотирирічний цикл підйому та спаду біткойна надає історичний контекст для цих змін. З 2015 року глобальні індекси ліквідності демонструють приблизно 90-відсоткову кореляцію з біткойном, тоді як дешевше фінансування на довгостроковому сегменті кривої, як правило, підтримує ризикові активи.

Перший удар короткі продавці отримали 19 серпня, коли біткойн підскочив до 69 749 доларів, а протягом години було ліквідовано криптопозицій на суму близько 1,48 млрд доларів, більшість з яких становили короткі позиції. Спотові біткойн-ETF додали 297,6 млн доларів за ту саму сесію. Цей «сквіз» став першим етапом, а подальше зростання відбулося завдяки покупцям, які розраховувалися готівкою.

Спотові покупки чи кредитне плече: як відрізнити одне від іншого

Відкрита позиція вимірює загальну вартість відкритих ф'ючерсних контрактів і зростає, коли трейдери збільшують позиції за рахунок позикових коштів. Зростання, яке одночасно підвищує ціну та відкриту позицію, відбувається за рахунок кредитів. Зростання, яке підвищує ціну, тоді як відкрита позиція відстає, відбувається за рахунок готівки.

«Форма руху є визначальною ознакою. Зростання, що базується на новому левереджі, характеризується стрибком відкритої позиції синхронно з ціною. Ціна піднялася на 10–11 відсотків, тоді як відкрита позиція (OI) зросла лише приблизно на 4 відсотки, що вказує на те, що головну роль відіграють спотові покупки та закриття коротких позицій, а левередж — лише другорядну», — зазначила аналітична служба біржі, додавши:

«Слабшою версією такого сценарію є накопичення відкритої позиції на тлі стагнації ціни, але цього не сталося».

Чому 68 000 доларів — це межа, яка визначає наступний рух

Покупці останніх п’яти місяців мають спільну собівартість у зоні від 68 000 до 69 000 доларів — саме цей рівень Bitfinex позначає як найважливішу межу на графіку. Торгівля біткойном вище цієї межі дозволяє цій групі залишатися в прибутку та знімає тиск, який змушує покупців, що перебувають у збитку, продавати при будь-якому відскоку.

Рекордний максимум у 126 000 доларів, досягнутий у жовтні 2025 року, поступився місцем падінню, яке на початку цього місяця опустило BTC майже до 64 000 доларів. Цю історію сформували п’ять циклів підйому та спаду, кожен з яких перерозподіляв, хто і за якою ціною володіє монетами.

Що мають довести американські покупці цього тижня

Американські спотові біткойн-ETF залучили 20 серпня 606,29 млн доларів — це найбільший одноденний приплив коштів з 1 травня, причому 82% від загальної суми припало на IBIT від Blackrock. Чисті активи всіх фондів досягли 90,16 млрд доларів, тоді як продукти на базі ефіру залучили 220,77 млн доларів.

На думку аналітиків, якщо такий темп збережеться протягом усього тижня, це зміцнить рівень підтримки ціни та ознаменує реальну зміну структури попиту. 20 серпня стало четвертою поспіль сесією припливу коштів. Від того, чи збережеться цей темп протягом наступного тижня, залежатиме, наскільки стійким виявиться поточне зростання.

Індекс Coinbase Premium вимірює, чи платять американські покупці за біткойн більше, ніж трейдери на офшорних біржах. З 19 травня до кінця липня він був у мінусі на кожній сесії — це рекордний період, що перевищив 70 торгових днів. Bitfinex розглядає повернення індексу в плюс як чітке підтвердження того, що американський попит відновився.

Що може зупинити зростання

20 серпня міністр фінансів Скотт Бессент повідомив CNBC, що обсяги операцій з викупу можуть перевищити 4 млрд доларів за кожну емісію. Дохідність 30-річних облігацій на початку тижня сягнула приблизно 5,33%, а потім знизилася на 8–10 базисних пунктів, коли Міністерство фінансів підтвердило масштабні операції. Довгострокові облігації залишаються точкою тиску на ризикові активи.

Команда Bitfinex попередила:

«Очевидним ризиком є обсяг біткойнів, що надходять на біржі з метою фіксації прибутку під час цього руху, що може перетворитися на найбільшу хвилю фіксації прибутку цього року, якщо вона відбудеться».

Повернення реальної дохідності до рівнів, які утримували біткойн нижче позначки 65 000 доларів протягом липня, випробує це зростання швидше, ніж будь-який сигнал з ланцюга. 4 серпня аналітики Bitfinex попередили, що ринок залишається макроекономічно залежним, а тиск з боку довгострокових облігацій безпосередньо позначається на ціні. За даними Міністерства фінансів, опублікованими 19 серпня, державний борг вперше перевищив 40 трильйонів доларів.