Strategy STRC, çiftçinin babasına %11,5 getiri sağlıyor; eleştirmenler bunu bir "Bitcoin tuzağı" olarak nitelendiriyor

Baba, Strategy STRC Hisselerinden %11,5 Getiri Elde Ediyor

Bu hafta sonu, bu gönderi kripto sosyal medyasında hızla yayıldı. Oğul, babasının aracı kurum hesabındaki yeni hisseleri fark ettikten sonra onu aradığını anlattı. Babasının tepkisi basit ve doğrudan oldu.

"Sadece başkasının paramı tutması için hiç bu kadar para almamıştım," dedi baba. "Yani, her zaman birileri tutuyor, banka, ayda yaşayan adam, komşudaki inek, her neyse. Ama %11 ya da %12 gibi bir şey değil!"

Çiftçi bir aileden gelen baba, getirisini Strategy'nin STRC imtiyazlı hisselerinden elde etti; bu menkul kıymet, şirket tarafından Mayıs 2026 itibarıyla yıllık %11,5 olarak listeleniyor. Strategy, STRC hisselerini 100 dolarlık nominal değerden satıyor ve yönetim kurulu tarafından ilan edildiği takdirde aylık olarak birikimli nakit temettü ödüyor.

Oğul, ürünü babasına tarımla ilgili bir benzetme kullanarak açıkladı: arazi fiyatlarından bağımsız olarak her sezon mahsul üreten tarım arazisi, yeniden yatırılan gelirle daha fazla arazi satın alınarak gelecekteki üretimin genişletilmesi. Bu, Bitcoin teorisi değil, gelir birikimi üzerine kurulu bir çerçeveydi.

"İlçenizdeki tarım arazisinin piyasa fiyatı o gün, hafta veya ay ne olursa olsun, araziniz yine de aynı miktarda ürün yetiştirir," diye yazdı. "Tarım arazisi fiyatları düşerse, ürün gelirlerinizi yeniden yatırarak tarım arazisini daha da hızlı biriktirebilirsiniz."

Gönderi büyük yankı uyandırdı ve birçok kişi, X'te Mocha adını kullanan oğlunu tebrik etti. "Sen bir numarasın Mocha. Babanın bu enstrümana ne kadar heyecan duyduğuna dair bize verdiğin her güncelleme beni mutlu ediyor. Babam STRC'yi yüksek getirili bir tasarruf hesabı olarak kullanıyor ve elde ettiği geliri daha fazla hisseye yeniden yatırıyor," diye yazdı BTC Strategist adlı X hesabı, Mocha'nın gönderisine yanıt olarak.

Bitcoin Safkanları Sert Tepki Gösteriyor

Mocha'nın gönderisine gelen yanıtların çoğu olumluydu. Aynı zamanda, aynı dönemde X'te bir dizi eleştirel STRC gönderisi dolaşıyordu. Onramp Institutional'ın küresel başkanı Glenn Cameron, bir X başlığında STRC'nin, bitcoin'in ortadan kaldırmak için yaratıldığı dürtüye hitap ettiğini savundu.

Cameron, "Bitcoin kullanıcıları on yıl boyunca düşük zaman tercihi vaaz ettiler," diye yazdı. "Sonra Saylor onlara %11,5 teklif etti ve onlar bu vaazların her kelimesini unuttular." Cameron, sahiplerin egemenliklerini devrettiklerini, tek bir yatırım notu altında kalan şirkete karşı karşı taraf riskini üstlendiklerini, bitcoin kazançlarını bir kuponla sınırladıklarını ve onun "merkezileştirilmiş, seyreltilebilir, dondurulabilir kurumsal borç senedi" olarak adlandırdığı şeyi elinde tuttuklarını ekledi.

Cameron bunu bir "yem ve değiştirme" taktiği olarak nitelendirdi ve Saylor'ın "sağlam para insanlarına, turuncu bir ambalaja sararsan fiat bir enstrüman satabileceğini" anladığını söyledi. Upstream Data kurucusu ve CEO'su Steve Barbour da STRC hakkında yorumda bulundu. "Saylor, fiyatı çökertmeden bitcoin'inin önemli bir kısmını satamaz. Ağlar dağıtılmak içindir. Likidite dağıtımdan gelir. Saylor, dağıtımı teşvik etmek için hiçbir şey yapmadı. Strategy bir shitcoin," dedi Barbour.

Diğerleri ise buna karşı çıktı. X hesabı Bit Paine, Strategy'nin bitcoin'i merkezileştirdiği yönündeki Barbour'un eleştirisine, Saylor'un bitcoin'i sıradan sermaye havuzlarına ulaştırmak için neredeyse herkesten daha fazlasını yaptığını savunarak yanıt verdi.

"STRC sahibi olanlar, farkında olmadan BTC'yi tasarruf amacıyla kullanıyorlar, ancak kendileri için kabul edilebilir bir risk profilinde," diye yazdı Bit Paine. "O, daha önce bitcoin'e erişemeyen insanlara ve sermaye havuzlarına bitcoin'i açıyor."

Bir başka STRC/Strategy hayranı olan X kullanıcısı MarylandHODL ise, STRC'yi hiçbir zaman kendi başına saklama yapmayacak çoğunluk için potansiyel bir köprü olarak tanımladı. X hesabı şöyle belirtti:

"Milyonlarca insan bitcoin'i asla kendi kendine saklamayacak. Milyonlarca insan ise özel anahtarları, madenciliği veya para teorisini asla anlamayacak. Eğer bu köprü on milyonlarca insana ulaşırsa, bunun etkileri tek bir menkul kıymetin çok ötesine uzanır. O noktada, bitcoin bir varlık sınıfı olmaktan çıkar ve finansal altyapı haline gelmeye başlar."

STRC Nasıl Çalışır ve Yatırımcılar Neleri İzliyor?

Strategy, menkul kıymetlerini "bitcoin'e değişen derecelerde ekonomik maruz kalma" sunan varlıklar olarak tanımlıyor. Şirketin Temmuz 2025'teki STRC halka arzı, yaklaşık 2,47 milyar dolarlık net gelir elde etti. Daha yakın zamanda, 2 milyar dolarlık nominal değerde bir STRC ihracı daha gerçekleştirdi ve elde edilen geliri 24.869 bitcoin satın almak için kullandı. 25 Mayıs 2026 itibarıyla Strategy, yaklaşık 62 milyar dolar değerinde 843.738 BTC'ye sahipti.

Bu ürün risksiz değildir. Strategy, temettülerin garanti edilmediğini, getiri veya likidite garantisi bulunmadığını ve STRC'nin FDIC sigortalı olmadığını, banka mevduatı olmadığını ve doğrudan bitcoin sahipliği olmadığını belirtmektedir. Eleştirmenler, temettünün Strategy'nin menkul kıymet ihraç etme ve yatırımcı güvenini sürdürme kabiliyetine bağlı olduğuna dikkat çekiyor. STRC paritenin altına düşerse, yeni ihraçlar daha az cazip hale gelir ve bu da bitcoin alımlarını finanse eden döngüye baskı yapabilir.

Tartışma, ayrı bir gelişmeyle birlikte daha da alevlendi. 29 Mayıs'ta, onchain izleyiciler Strategy'nin yaklaşık 30,3 milyon dolar değerinde 411,48 BTC'yi Coinbase Prime'a aktardığını bildirdi. Aynı günün ilerleyen saatlerinde, onchain verileri Strategy'nin yaklaşık 411,5 BTC'yi geri çektiğini gösterdi. Bu gidiş-dönüş hareketi, Strategy'nin 31 Aralık 2026'dan önce bitcoin satacağına dair Polymarket oranlarını %84 ile %91 arasına çıkardı.

Polymarket Bahisleri ve Yaklaşan Hissedar Oylama

Strategy'nin belirli tarihlerde bitcoin satıp satmayacağını takip eden Polymarket etkinliği, toplam 35,66 milyon dolarlık işlem hacmi çekerek, yatırımcıların bu konuya ne kadar ilgi gösterdiğini ortaya koydu. Oranlar şu anda 31 Mayıs'a kadar satış için %15, 30 Haziran'a kadar %73 ve 31 Aralık 2026'ya kadar %90 seviyesinde. Mayıs ayı neredeyse sona ererken, birkaç tüccar bu ay için "Evet" hisselerine sahip ve 8 milyon doların biraz üzerinde bir hacim kaydedildi.

Ölçek olarak bakıldığında, son bitcoin transferi önemsizdi. Strategy'nin 843.738 BTC'lik varlığı, 411 BTC'nin hazinesinin yaklaşık %0,049'unu oluşturuyor. Ancak Strategy, imtiyazlı hisse senedi finansmanına büyük ölçüde güvenmiş ve yakın zamanda 1,5 milyar dolarlık dönüştürülebilir borç geri alımını tamamlamıştır; bu da tüccarları, yükümlülüklerin hazineye baskı yapabileceğine dair herhangi bir sinyale karşı tetikte tutmaktadır.

Şirket, temettü ödeme sıklığının artırılmasına ilişkin 8 Haziran'da bir hissedar oylaması planlamaktadır. Bu oylamanın sonucu ve STRC'nin 100 dolarlık nominal değerine yakın bir seviyede kalıp kalamayacağı, herhangi bir aracı kurum e-postasının verebileceğinden çok daha fazla bilgi verecektir.