Robinhood, Crypto.com’a ve 5 milyar dolarlık bir değer biçilen spin-off şirketine yatırım yaptı

"Çok stratejik bir ilişkinin başlangıcı"

Robinhood Markets, 8 Eylül'de çok yıllık anlaşmayı duyurdu ve OG.com'u, Emtia Vadeli İşlemleri Komisyonu (CFTC) tarafından denetlenen bir türev borsası ve takas odası işleten tahmin piyasaları işinin altyapı ve takas ortağı olarak belirledi. Seçilen futbol sözleşmeleri, ABD profesyonel futbol sezonu öncesinde Salı günü buraya yönlendirilmeye başladı.

Robinhood, hisselerin fiyatlandırılmasının, Citadel Securities'in Crypto.com'a yaptığı ve 20 milyar dolarlık değerlemeyi içeren son yatırımına uygun olacağını belirtti; bu tutarın 5 milyar doları, yakın zamanda ayrılan OG.com'a aittir. Citadel, Temmuz ayında her iki şirkete de yatırım yapmış ve bunları sırasıyla 15 milyar dolar ve 5 milyar dolar olarak değerlemişti. Hisse oranları, yatırım tutarları ve yönetim hakları açıklanmadı. Crypto.com, OG'yi bağımsız bir şirket olarak ayırdığını açıklamıştı.

Şirket halihazırda birden fazla borsa ile çalışıyordu. Robinhood, ABD’nin en büyük platformu olan Kalshi aracılığıyla tahmin piyasalarına girmiş ve ayrı olarak Susquehanna International Group ile birlikte etkinlik sözleşmelerine odaklanan bir türev borsası olan Rothera’yı kurmuştu. Bu hamle, sektörün bu yılın başlarında izlediği yönün tersine gidiyor. Bernstein'daki analistler Haziran ayında, tüketicilere yönelik tüm büyük tahmin platformlarının hem müşteri tabanını hem de borsasını elinde bulundurma yönünde adım attığını belirtmişlerdi; Coinbase, The Clearing Company'yi satın alırken, Draftkings ise kendi platformu DKeX'i başlatmak için Crypto.com'dan ayrılmıştı. Robinhood ise tam tersi bir yol izleyerek, işlem hacmini üçüncü bir tarafa yönlendirdi ve bu platformu devralmak yerine hisselerini satın aldı.

Özellikle, OG'nin işletme birimi Temmuz ayında Washington eyalet başsavcısını ve kumar komisyon üyelerini dava ederek, herhangi bir yaptırım işlemi başlatılmadan önce eyaletin kumar yasalarının borsasına uygulanmasının geçersiz kılınması için federal mahkemeye başvurdu.

Crypto.com CEO'su Kris Marszalek, anlaşmayı bir başlangıç hamlesi olarak nitelendirdi. Anlaşmayı ilk kez haber yapan Wall Street Journal'a verdiği demeçte, "Bunun çok stratejik bir ilişkinin başlangıcı olduğunu düşünüyoruz ve tahmin piyasası olay sözleşmeleri, birlikte piyasaya süreceğimiz ilk ürünlerden sadece biri" dedi. İki şirket ayrıca, düzenleyici kurumların onayına bağlı olarak hisse senedine bağlı süresiz vadeli işlem sözleşmelerini de görüştü. Crypto.com halka arz hazırlıkları yapıyor; ancak Marszalek, zamanlamaya ilişkin henüz bir karar alınmadığını belirtti ve büyümeyi hızlandırmak için satın almalar planladıklarını ekledi.

Robinhood’un vadeli işlemler ve tahmin piyasalarından sorumlu başkan yardımcısı ve genel müdürü JB Mackenzie, bu anlaşmanın aracı kurumun daha rekabetçi fiyatlar ve daha geniş bir sözleşme yelpazesi sunmasını sağlayacağını belirtti ve futbol sezonunun başlamasını ve yaklaşan ara seçimleri önemli bir zamanlama olarak gösterdi. “Bu, [our customers] ticaret yapmak isteyeceğiniz bir şey," dedi.

Seçimler konusundaki vurgu tesadüfi değil. Reuters, Robinhood'un Kasım ayındaki ara seçimler öncesinde eyalet ve federal seçimlere özel bir platform oluşturarak seçimle ilgili sözleşmelerini genişlettiğini bildirdi; bu sözleşmelerin bir kısmı daha sonra Crypto.com ve OG.com'a yönlendirilebilir.

Bu kategori, Robinhood’un iş modelinin önemli bir parçası haline geldi. Etkinlik sözleşmelerinden elde edilen gelir, ikinci çeyrekte bir önceki yıla göre on kattan fazla artarak 156 milyon dolarlık rekor seviyeye ulaşırken, işlem gören sözleşme sayısı da on kattan fazla artarak 13,6 milyar adede yükseldi. Şirket, bu çeyrekte %32 artışla 1,31 milyar dolarlık toplam net gelir bildirdi.

Sektör genelinde rekabet yoğunlaştı. Kalshi ve Polymarket’teki toplam işlem hacmi geçen yıl 50 milyar dolara ulaştı ve 2026 yılında şu ana kadar 130 milyar doları aştı. Bir rakip uygulama geliştirmek üzere bir ekibi görevlendirmeden önce Kalshi’yi satın almayı değerlendiren Meta CEO’su Mark Zuckerberg de bu alana girenler arasında yer alırken, spor bahis operatörleri Fanduel ve Draftkings ise tahmin platformlarında piyasa yapıcı rolünü üstlenmiştir.