Zuckerberg, Meta’nın kendi tahmin uygulamasını geliştirmeden önce Kalshi’yi satın almayı düşünmüştü

"Önce satın al, sonra geliştir" stratejisi nasıl çekişmeli bir pazara dönüştü?

NPR, pazartesi günü yaptığı haberde, kullanıcı sayıları artarken borsayı satın almayı görüşmek üzere Zuckerberg'in geçen yıl Kalshi'nin kurucu ortağı ve CEO'su Tarek Mansour ile görüştüğünü, bu bilgiyi kamuoyuna açıklama yetkisi olmayan üç kişiden aktardığını bildirdi. Görüşmeler hiçbir zaman resmi bir teklife dönüşmedi. Görüşmelerin çöküşüne ilişkin anlatımlar birbirinden farklı: Bazı kaynaklar Mansour’un satmaya istekli olmadığını söylerken, diğerleri Meta’nın Kalshi ile ilgili yasal ve düzenleyici sorunları üstlenmek için çok karmaşık bulduğunu belirtti.

Zuckerberg, bu sektörden tamamen uzaklaşmak yerine, çalışanlarına şirket içinde "Arena" olarak adlandırılan bağımsız bir uygulama geliştirmeleri talimatını verdi. Bu tasarım, piyasa liderlerinden kasıtlı bir ayrılışı işaret ediyor; zira kullanıcılar haber olayları ve trend olan konular hakkında tahminde bulunurken gerçek para yerine sanal para kullanılacak. Bildirildiğine göre, Meta’nın yapay zeka sistemleri soruları oluşturacak ve sonuçları belirleyecek. Ne Meta ne de Kalshi görüşmeler hakkında yorumda bulunmadı.

Gerçek para bahisleri ve bununla bağlantılı olarak finansal ürünler ile kumar ürünleri arasındaki ayrım, yalnızca Amerika Birleşik Devletleri’nde bile düzinelerce hukuki itiraza yol açmış ve Avrupa’da daha da düşmanca bir düzenleyici tutum ortaya çıkarmıştır. Minnesota, bu tür platformların faaliyet göstermesini ağır suç sayan ilk eyalet olmuş ve ABD Adalet Bakanlığı, Polymarket ile bağlantılı iki içeriden bilgi ticareti davası açtı – bunlardan biri, Venezüella lideri Nicolás Maduro’nun yakalanmasına ilişkin gizli bilgilerle ticaret yapmakla suçlanan bir özel kuvvetler askerini, diğeri ise gizli arama trendi verilerini kullanmakla suçlanan bir Google çalışanını içeriyor. Meta, Arena’ya nakit akışını engelleyerek sınıflandırma tartışmalarını tamamen önlemeyi hedefliyor; ancak bu, kullanıcılar için kâr elde etme imkânını da ortadan kaldırıyor.

Kalshi, Mayıs ayında Coatue’nin liderliğinde, Sequoia, Andreessen Horowitz ve Paradigm’in de katıldığı bir Seri F turunda 1 milyar dolar topladı; şirketin değerlemesi 22 milyar dolara ulaştı – bu rakam sadece beş ay öncesine göre iki katına çıktı. Kalshi, Bloomberg’e yıllık bazda gelirinin 1,5 milyar doları aştığını ve kurumsal ticaretin altı ayda %800 arttığını belirtti. Pitchbook’a göre, ABD düzenleyici otoritelerinin denetim alanı dışında bir offshore borsa işleten rakip Polymarket’in değeri 10,7 milyar dolar olarak belirlendi.

Sektör hacimleri 2026 yılı boyunca keskin dalgalanmalar gösterdi. Dune Analytics verilerine göre, tahmin piyasası platformları Nisan ayında yaklaşık 8,6 milyar dolarlık alıcı hacmi ve nominal olarak yaklaşık 29,8 milyar dolarlık işlem hacmi kaydetti; Kalshi, aylık liderlikte Polymarket’i geride bıraktı. Aylık rakamlar Mart ayında 25,7 milyar dolar civarında zirveye ulaşırken, 2025 yılındaki toplam sektör hacmi 63 milyar doları aştı.

Geçen yıl, Federal Ticaret Komisyonu (FTC) duruşmada Meta’nın genç rakiplerini ya satın alarak ya da kopyalayıp piyasadan sıkıştırarak bir “satın al ya da yok et” stratejisi izlediğini iddia etmişti. Bir yargıç, Instagram ve WhatsApp’ı satın alırken rekabet yasasını ihlal etmediği gerekçesiyle Zuckerberg’in şirketinin lehine karar verdi; FTC ise bu karara itiraz ediyor. Meta ayrıca Mart ayında Kalshi ile bir ortaklık kurarak, Kalshi pazarlarının Threads uygulamasıyla entegre olmasını sağladı. Görünüşe göre, hesap "satın al"dan "piyasadan sil"e kaymış durumda.