Crypto.com Tahmin Borsası, Washington’daki Sıkı Denetim Öncesinde Federal Koruma Arıyor

OG, CFTC’nin Michigan’a yönelik müdahalesine atıfta bulunuyor

OG Prediction Markets ve Crypto.com | Derivatives North America adıyla faaliyet gösteren North American Derivatives Exchange Inc., Çarşamba günü Washington yetkililerinin etkinlik sözleşmelerine eyalet kumar yasalarını uygulamasını engellemek amacıyla federal bir dava açtı. CFTC tarafından denetlenen borsa, Washington Batı Bölgesi'nde açtığı davada Başsavcı Nick Brown ve Washington Eyaleti Kumar Komisyonu üyelerini davalı olarak gösterdi.

OG, Crypto.com tarafından 3 Şubat'ta piyasaya sürülen bağımsız bir tahmin piyasası platformudur. Platform, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'na (CFTC) belirlenmiş sözleşme piyasası ve türev araç takas kuruluşu olarak kayıtlı bağlı kuruluşu Crypto.com | Derivatives North America aracılığıyla spor, siyaset, finans, kültür ve eğlence sözleşmeleri sunmaktadır.

Dava, OG aleyhine verilen bir faaliyet durdurma emri veya yaptırım davasının ardından açılmamıştır. Bunun yerine, borsa, Washington eyaletinin kamuoyuna yönelik tutumu ve Kalshi'ye karşı yakın zamanda verdiği ihtiyati tedbir kararının, yetkililerin bir sonraki hedef olarak OG'yi seçeceğine dair "somut ve acil bir tehdit" oluşturduğunu belirtmektedir. Washington, Aralık 2025'ten bu yana eyalet sınırları içinde etkinlik sözleşmesi piyasalarının sunulmasının veya bu piyasalara katılımın izinsiz olduğunu savunmaktadır.

OG, federal mahkemeden Washington eyaletinin kumar yasalarının anayasaya aykırı olduğunu ve borsasına uygulandığında geçersiz sayılması gerektiğini ilan etmesini talep ediyor. Ayrıca, Brown ve kumar komisyon üyelerinin OG aleyhine bahis yasalarını uygulamasını engelleyen kalıcı bir ihtiyati tedbir kararı da talep ediyor; ancak şikayet dilekçesinde şirketin halihazırda geçici veya ön koruma elde ettiği belirtilmiyor.

Borsa, Kongre’nin CFTC’ye belirlenmiş sözleşme piyasalarındaki işlemler üzerinde münhasır yetki verdiğini ve eyaletlerin geçersiz kılamayacağı tek tip bir ulusal türevler sistemi oluşturduğunu savunuyor. OG, Washington’dan çekilmenin telafi edilemez gelir kayıplarına yol açacağını, rakip borsalar karşısında konumunu zayıflatacağını ve federal yükümlülükleriyle uyumsuz, eyalet bazında dağınık bir düzenleme yapısı yaratacağını belirtiyor.

Şirketin şikayeti, büyük ölçüde CFTC’nin 14 Temmuz’da Michigan’da yaptığı müdahaleye dayanmaktadır. Kurum, bir eyalet mahkemesinin daha önce gerçekleştirilmiş spor sözleşmelerinin geçersiz kılınmasını ve geri ödenmesini emretmesinin ardından, Kalshi’nin bu sözleşmeleri iptal etmesini engelledi ve borsaya işlemlerin normal şekilde yerine getirilmesini talimat verdi. CFTC, zorla fesih işleminin fiyatları bozabileceğini ve tamamlanmış türev işlemlerin uygulanabilir kalacağına dair güveni zayıflatabileceğini belirtti.

OG ayrıca spor sözleşmelerine ilişkin ticari bir savunma öne sürerek, yayıncıların, ürün perakendecilerinin, konaklama işletmelerinin, restoranların ve fantezi spor operatörlerinin bu sözleşmeleri spor sonuçlarına bağlı gelirlerini korumak için kullanabileceğini savunuyor. Ancak şikayet, varsayımsal kullanım örnekleri sunuyor ve şu anda bu amaçlarla OG sözleşmelerini kullanan işletmeleri belirtmiyor.

Borsa, daha önce Eylül 2025’te bir faaliyet durdurma emri aldıktan sonra Nevada düzenleyicilerini dava etmişti; bir federal yargıç ise ertesi ay ön ihtiyati tedbir talebini reddetmiş, bu da Crypto.com’un Nevada spor sözleşmelerini askıya almasına ve Dokuzuncu Daire Mahkemesi’ne temyiz başvurusunda bulunmasına neden olmuştu. Haziran ayında ise New York Başsavcısı Letitia James ve New York Eyaleti Kumar Komisyonu aleyhine neredeyse aynı içerikte bir şikayet dilekçesi sundu. OG ayrıca, Robinhood’dan sonra “yakın tehdit” gerekçesiyle Washington’a dava açan ikinci operatördür.

Washington eyalet mahkemesi, Kalshi davasında tam tersi bir sonuca varmış ve Emtia Borsası Yasası’nın eyaletlerin yasadışı kumar faaliyetlerini tanımlamasını ve bunlara karşı yaptırım uygulamasını engellemediğine hükmetmiştir. Federal mahkemeler arasında görüş ayrılığı devam etmektedir: Üçüncü Daire Mahkemesi, New Jersey’deki Kalshi davasında şirketi korurken, diğer birçok eyaletteki mahkemeler yerel kısıtlamaların uygulanmasına izin vermiştir. Kumar hukuku avukatı Daniel Wallach, tahmin piyasası davalarında ihtiyati tedbir ve yasaklama emirlerine ilişkin 23 karardan 19'unu eyaletlerin kazandığını belirtiyor.

OG’nin açtığı dava, Washington’ın Kalshi davasındaki uygulama stratejisini tekrarlamadan önce federal koruma sağlamayı amaçlıyor. Dava dilekçesi, sözleşmelerin türev ürünler mi yoksa kumar mı olduğu konusunu çözmüyor, ancak federal ve eyaletler arasındaki yetki alanına ilişkin çekişmeyi Crypto.com’un genişleyen tahmin piyasası işine de genişletiyor.