Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), Michigan eyaletindeki bir mahkemenin iptal edilmesini ve geri ödeme yapılmasını emrettiği spor etkinliği sözleşmelerinin Kalshi tarafından tasfiye edilmesini engelledi. Bu müdahale, Michigan eyaletinin yeni spor işlemleri üzerindeki kısıtlamasını olduğu gibi korurken, düzenlemeye tabi bir türev borsasında halihazırda gerçekleştirilmiş işlemlerin kontrolünün kime ait olduğu konusunda federal hükümet ile eyalet arasında doğrudan bir çatışmaya yol açıyor.
CFTC, Kalshi’nin geçersiz kılınması emri verilen Michigan spor işlemlerini iptal etmesini engelledi
YAZAN
PAYLAŞ
Önemli Noktalar
- CFTC, Kalshi’ye Michigan’daki kullanıcıların açık işlemlerini normal şekilde yerine getirmesini emretti.
- Kalshi, eyalet mahkemesinin kararı üzerine pozisyonları zorla tasfiye etmeyi önermişti.
- Michigan’ın ilk coğrafi sınırlama kararı, günlük 120.000 dolarlık para cezası öngörüyordu.
Federal karar, yeni erişimi değil, tamamlanmış işlemleri koruyor
Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), Salı günü, belirli Michigan sakinlerinin elindeki açık olay sözleşmesi pozisyonlarını zorla tasfiye edecek olan acil bir Kalshi kuralını askıya aldı. Emtia Borsası Kanunu kapsamında acil durum yetkisini kullanan komisyon, ayrıca tahmin piyasasına etkilenen işlemleri normal uygulamalarına göre yerine getirmesini talimat verdi.
Kalshi, Ingham İlçesi Asliye Mahkemesi’nin belirli pozisyonları kapatmasını sözlü olarak emretmesinin ardından 12 Temmuz’da acil kuralı sunmuştu. CFTC kararına göre, mahkeme 6 Temmuz tarihli yazışmada işlemlerin “geçersiz kılınması, iptal edilmesi ve iade edilmesi” gerektiğini açıklamıştı. Kalshi, merkezi emir defterindeki pozisyonları mevcut piyasa değerinden satmayı ve satış fiyatı ile her kullanıcının orijinal maliyeti arasındaki farkı kendi fonlarından karşılamayı önerdi.
Anlaşmazlık, Michigan Başsavcısı Dana Nessel ve Michigan Kumar Kontrol Kurulu’nun Mart ayında Kalshi’ye dava açmasıyla başladı; davada, şirketin spor etkinliği sözleşmelerinin eyaletin Yasal Spor Bahisleri Yasası kapsamında ruhsatsız internet spor bahisleri niteliğinde olduğu iddia edildi. Kalshi ise, söz konusu ürünlerin eyalet kumar yasasına tabi bahisler değil, Emtia Borsası Kanunu kapsamında federal düzeyde düzenlenen türev ürünler olduğunu savunuyor.
Yargıç Rosemarie Aquilina, 29 Haziran’da Kalshi’nin Michigan’da bulunan kişilere sporla ilgili sözleşmeler sunmasını, listelemesini, eşleştirmesini, yürütmesini, takas etmesini veya hesaplaşmasını yasaklayan bir kısıtlama emri çıkardı. Karar ayrıca Kalshi’nin Michigan Kumar Kontrol Kurulu standartlarını karşılayan bir üçüncü taraf coğrafi konum belirleme sağlayıcısı kullanmasını şart koştu ve bu şartın yerine getirilmemesi durumunda günlük 120.000 dolarlık para cezası öngördü.
CFTC’nin bu kararı, Kalshi’nin spor piyasalarını Michigan kullanıcılarına açıkça yeniden açmamaktadır. Bunun yerine, karar, halihazırda gerçekleştirilmiş pozisyonların kapatılmasına yönelik daha dar kapsamlı bir talimatı hedeflemekte ve yeni işlemlerin önlenmesi ile mevcut işlemlerin iptal edilmesi arasında bir ayrım yapmaktadır.
Komisyon, Kalshi’nin acil durum kuralının yürürlüğe girmesine izin vermenin, tamamlanmış türev işlemlerin yerine getirileceğine dair güveni zayıflatarak ciddi bir piyasa bozulmasına yol açabileceğini tespit etti. Komisyon, sınırlı sayıda zorunlu tasfiyenin bile ilgili sözleşmelerdeki fiyatları bozabileceğini ve vadeli işlemler, opsiyonlar ve diğer federal düzeyde denetlenen ürünlerde belirsizliğe yol açabileceğini belirtti.
CFTC Başkanı Michael Selig, kurumun duyurusunda Kalshi’nin “belirlenmiş sözleşme piyasası” statüsüne atıfta bulunarak, “Bir eyalet, bir DCM’yi yükümlülüklerini ihlal etmeye zorlayamaz” dedi. Selig, daha önce gerçekleştirilmiş işlemlerin iptal edilmesinin emsalsiz bir durum olduğunu belirtti ve komisyonun, eyalet mahkemelerinin kayıtlı borsaları federal yasayı ihlal etmeye zorlamasına izin vermeyeceği konusunda uyarıda bulundu.
Michigan’ın ilk kararı, aynı ürünlere ilişkin çelişkili bir görüşe dayanmaktadır. Aquilina, erişimin devam etmesinin telafisi imkansız bir zarara yol açabileceği sonucuna varırken, eyaletin bahis için asgari yaş sınırını, sorumlu oyun koruma önlemlerini, vergi sistemini ve lisanslı spor bahisleri çerçevesini gerekçe olarak gösterdi. Michigan Kumar Kontrol Kurulu, Kalshi’nin sözleşmelerini yatırım ürünü olarak sunulan spor bahisleri olarak nitelendirirken, Kalshi ve CFTC ise bunları münhasır federal denetime tabi swap işlemleri olarak tanımlıyor.
Bu çatışma, CFTC’nin tahmin piyasaları üzerindeki federal yargı yetkisini savunmak için daha geniş çaplı bir kampanya yürütmesi sırasında ortaya çıkmıştır. Kurum, dokuz eyalete dava açtığını ve birkaç başka ihtilafta da temyiz dilekçeleri sunduğunu belirtti. Mahkemeler bu konuda bölünmüş durumda; buna karşılık Kuzey Carolina, federal denetimi tanıyarak ve eyalet kumar lisansı şartı aramadan tahmin piyasası ücretlerini vergilendirme yoluyla zıt bir yaklaşım benimsemiştir.
Michigan ayrıca, Nevada’dan sonra Kalshi’nin coğrafi konum belirleme yoluyla erişimi kısıtlamasını gerektiren bir karar alan ikinci eyalettir. Nevada düzenleyicileri ise ayrı bir iddiada bulunarak, Kalshi’nin IP coğrafi sınırlamasının, mahkeme kararına rağmen eyalet sakinlerinin yasaklanmış sözleşmeleri satın almaya devam etmesine olanak tanıdığını öne sürmüştür.
CFTC’nin kararı, Michigan’daki pozisyonları zorla tasfiyeden koruyor ancak altta yatan davayı çözmüyor ya da eyaletin gelecekteki spor etkinliği sözleşmelerini engelleyip engelleyemeyeceğine karar vermiyor. Bunun yerine daha acil bir soru ortaya çıkarıyor: Eyalet kumar denetimi, bir işlemin halihazırda federal düzeyde düzenlenmiş bir sözleşme yükümlülüğüne dönüştüğü noktada sona eriyor mu?
Bu makale yapay zeka kullanılarak İngilizceden çevrilmiştir. Orijinal İngilizce sürüm yetkili kaynaktır; otomatik çeviriler, özellikle hukuki ve düzenleyici terminolojide hatalar içerebilir.
