Güney Afrika Merkez Bankası, Kripto ve Stabil Koinleri Yapısal Risk Olarak Belirtti

Yeni Risk Kategorisi Kuruldu

Güney Afrika Merkez Bankası (SARB), lisanslı hizmet sağlayıcılar tarafından tutulan kripto varlıklarının değerinin hızla artması nedeniyle kripto varlıklarını ve stabilcoinleri yeni bir izlenen risk kategorisine ekledi. Bu hamle, SARB ve ülkenin ulusal hazinesinin sınır ötesi kripto işlemlerini denetlemek ve ülkenin döviz kontrol kurallarını güncellemek için kapsamlı bir çerçeve oluşturmaya çalışırken geldi.

SARB, son Finansal İstikrar Değerlendirmesi (FSR) kapsamında kripto varlıklar ve stabilcoinleri yeni bir yapısal risk kategorisi olarak tanımlamıştır: “teknoloji destekli finansal yenilik.” 25 Kasım’daki bir sunumda, SARB’nin finansal istikrar departmanı başkanı Nicola Brink, yapısal risklerin “yavaş yanan riskler” olduğunu açıkladı.

Bu risklerin önümüzdeki 12 ay içinde finansal sektörü bozması beklenmezken, uzun vadede “finansal sektörün direnç ve verimliliğini zayıflatabilir.”

“Banka, çeşitli yönlerin izlendiği geniş bir risk kategorisi olarak teknoloji destekli finansal yeniliği eklemiştir,” diye ekledi Brink ve bu FSR’in özellikle kripto varlıklara odaklandığını belirtti.

Daha fazla okuyun: Güney Afrika Sınır Ötesi Kripto Akışlarını Düzenlemeye Hareket Ediyor

Bu değerlendirme, en büyük üç lisanslı kripto varlık hizmet sağlayıcısı (CASP) – Luno, VALR ve Ovex – arasındaki saklama bakiyelerinin, 2023 yılının başında 580 milyon dolardan 2024 yılının sonunda neredeyse 1,5 milyar dolara çıktığını gösteren bir incelemenin ardından gelmiştir. Bu üç platformdaki kayıtlı kullanıcı sayısı neredeyse 7,8 milyona ulaşmıştır. Bitcoin, yerel olarak en çok tutulan kripto varlık olarak kalırken, onu Ripple (XRP), ethereum (ETH) ve solana (SOL) takip etmektedir.

Regülatif Boşluklar ve Döviz Kontrolleri

Değerlendirmede vurgulanan birincil endişe, kriptonun “sınırsız doğası” olup, Güney Afrika’nın döviz kontrol düzenlemelerini aşma yolları yaratmasıdır. Rapora göre, zincir üzeri analiz, 1 Ocak 2019’dan bu yana yerel olarak barındırılan en iyi 10 bitcoin cüzdanının neredeyse 3,7 milyar dolar tutarında dış hacmi yabancı barındırılan cüzdanlara işlem yaptığını doğrulamıştır.

SARB, bu rakamın, tüm cüzdanlar ve kripto varlıklar dahil edilseydi çok daha yüksek olacağını iddia etmektedir. Kripto varlıkları içeren sınır ötesi işlemlerin denetimi için bir çerçeve oluşturmanın yanı sıra, Güney Afrika’nın merkez bankası yetkililerinin döviz kontrol düzenlemelerini açıkça kripto varlıkları da içerecek şekilde gözden geçirdikleri ve güncelledikleri bildirilmektedir.

Bu arada, FSR ayrıca yerel kripto piyasasında önemli bir yapısal kaymayı da vurguladı: stabilcoinlerin artan hakimiyeti. ABD doları bağlı stabilcoinleri, Güney Afrika platformlarında tercih edilen işlem çifti olarak ortaya çıkmış olup, bitcoin gibi dayanaksız kripto varlıklar yerine ticari etkinlik için ana kanal olarak kullanılmaktadır.

ABD doları bağlı stabilcoinlerdeki işlem hacimleri, 2022 yılında 230 milyon dolardan daha azken 2025 yılının Ekim ayına kadar neredeyse 4,67 milyar dolara yükselmiştir. Bu artış kısmen stabilcoinlerin fiyat oynaklığının önemli ölçüde düşük olması nedeniyle olmuştur. Stabilcoinlerin yükselişinin fiyat oynaklığının düşük olmasına bağlandığı bu Değerlendirme, onların artan kullanımını potansiyel finansta istikrar etkileriyle ilişkilendirmektedir, özellikle de ödemeler ve mutabakatlar yoluyla.

Ayrıca, kripto varlıklar üzerine şeffaf, tutarlı ve güvenilir veri eksikliği, mevcut regülatif boşluklarla birleşince, kritik bir kırılganlık olarak tanımlanmıştır. SARB, Güney Afrika’da halihazırda küresel stabilcoin düzenlemeleri için “hiçbir çerçevenin bulunmadığını” ve kripto varlıklar için ise yalnızca “kısmi düzenlemeler olduğunu”, 2025 Ekim Finansal İstikrar Kurulu (FSB) değerlendirmesi uyarınca belirtmiştir. Merkez bankası, bu yerel regülatif boşluklar giderilene kadar kırılganlıkların artmaya devam etmesinin muhtemel olduğunu ifade etmiştir.

SSS 💡

• SARB neden yeni bir risk kategorisi oluşturdu? Kripto varlıkları ve stabilcoinleri “teknoloji destekli finansal yenilik” olarak izlemek için.
• Güney Afrika’nın kripto piyasası ne kadar büyük? Luno, VALR ve Ovex gibi lisanslı sağlayıcılar şu anda neredeyse 1,5 milyar dolarlık saklama dengeleri tutmaktadırlar.
• Merkez bankasını en çok ne endişelendiriyor? Sınır ötesi kripto akışlarının Güney Afrika’nın döviz kontrol düzenlemelerini atlatma riski.
• Stabilcoinler neden mercek altında? Dolar bağlı stabilcoinler yerel ticarette egemen hale gelmiş, uzun vadeli finansal istikrar risklerini artırmıştır.