Grayscale, SEC’in Yeni Kurallarından Yarar Sağlayabilecek 3 Kripto Token’ı Açıkladı

Grayscale Üç Potansiyel Yararlanıcıyı Belirledi

Grayscale Araştırma Direktörü Zach Pandl, 19 Ağustos tarihli bir analizde, önerilen ABD fon toplama kuralları kapsamında halka açık blok zinciri faaliyetlerinin genişleyebileceğini belirtti ve Ethereum, Solana ve BNB Chain'i potansiyel yararlanıcılar olarak belirledi. Grayscale’in “Kripto Varlıklar Yönetmeliği”ne ilişkin değerlendirmesi, öneriyi token ihracını, stabilcoinleri ve merkeziyetsiz finansı destekleyen blok zincirlerine yönelik daha geniş bir yatırımcı odağıyla ilişkilendiriyor.

Pandl, teklifin halka açık blok zinciri ağları üzerindeki olası etkilerini özetleyerek, “SEC, token tabanlı fon toplama sürecini kolaylaştıracak bir dizi kural olan Reg Crypto’yu önerdi” dedi. Pandl şunları ekledi:

"Bu blok zinciri kullanım örneği, düzenlemelerdeki belirsizlik nedeniyle engellenmişti, ancak yeni kılavuzlar, Ethereum, Solana ve BNB Chain gibi altta yatan ağların potansiyelini ortaya çıkarmaya ve bu ağlara değer katmaya yardımcı olabilir."

Analiz, hem ağları hem de bunların yerel token'larını kapsamakta olup, olası kazançları kesin değil, koşullu olarak sunmaktadır. Ethereum gibi akıllı sözleşme platformları, dijital varlıklar ve merkeziyetsiz uygulamalar için altyapı sağlayarak kripto para birimlerinin kullanım alanını ödemeler ve değer saklama araçlarının ötesine genişletmektedir.

SEC Önerisi İki Farklı Teklif Yolu Oluşturuyor

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 18 Ağustos'ta kripto varlıklarını içeren belirli yatırım sözleşmeleri için özel muafiyetler oluşturmak üzere "Kripto Varlıklar Yönetmeliği"ni önerdi. Bir yol, uygun ihraççıların dört yıl boyunca 5 milyon dolara kadar fon toplamasına izin verirken, ikinci yol ise her 12 aylık dönemde 75 milyon dolara ulaşan tekliflere izin verecektir. Önerilen 75 milyon dolarlık kripto arz yolu, genişletilmiş açıklama ve raporlama yükümlülüklerini beraberinde getirecektir.

Uygun ihraççılar yatırımcılara açıklayıcı bilgiler sunmak zorunda kalırken, daha büyük muafiyeti kullanan şirketler ayrıca mali tablolar ve sürekli raporlar da sunacaktır. SEC’in Kripto Varlıklar Yönetmeliği önerisi kapsamında, her iki yol da federal dolandırıcılık ve manipülasyonla mücadele hükümlerine tabi olmaya devam edecektir.

Önerilen koşullu güvenli liman, SEC’in Mart ayında kripto varlıklar ve yatırım sözleşmelerine ilişkin yaptığı yoruma dayanmaktadır. Belirtilen koşullar altında, bir kripto varlık bir yatırım sözleşmesine tabi olmaktan çıkabilir ve dolayısıyla ilgili federal menkul kıymet gerekliliklerinin kapsamı dışında kalabilir.

SEC yetkilileri, blok zinciri geliştiricileri ve token ihraççılarının ABD dışında faaliyet gösterme eğilimini azaltmanın bir yolu olarak özel muafiyetler sunmuştur. Kripto ihraççılarını ABD piyasalarına geri getirme yönündeki SEC’in çabası, yatırımcı korumalarını sürdürürken dijital varlık işletmeleri için tanımlanmış yurt içi yollar oluşturmaya yönelik daha geniş bir politika değişikliğini yansıtmaktadır.

Token Yoluyla Kaynak Toplama, Tokenize Edilmiş Hisse Senetlerinden Farklıdır

Önerilen sistem, mevcut halka açık şirket hisselerinin dijital temsillerinden ziyade, blok zinciri projelerini finanse etmek için kullanılan yeni ihraç edilen kripto varlıklarla ilgilidir. Bu tokenlar, ağlara, uygulamalara veya hizmetlere erişim sağlarken, aynı zamanda bunların geliştirilmesi için sermaye de toplayabilir.

Yeni ihraç edilen fon toplama tokenlerinden farklı olarak, tokenleştirilmiş hisse senetleri, mevcut halka açık şirket hisselerini veya blok zinciri altyapısı üzerindeki ilgili hak taleplerini temsil etmek için çeşitli sahiplik yapılarını kullanabilir. Bu yapı, yatırımcıların sahiplik haklarını ve geçerli bilgilendirme ile menkul kıymet gerekliliklerini belirler.

Bununla ayrı olarak, SEC ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), menkul kıymetler ve türev piyasalarının denetimini koordine etmektedir. SEC-CFTC düzenleyici uyumlaştırma girişimi, her iki piyasada da faaliyet gösteren platformlar için daha net yetki sınırları ve daha az çakışan gereklilikler hedeflerken, SEC ise ayrı olarak token tabanlı fon toplama çerçevesini geliştirmektedir.

Pandl, daha fazla ihraçın ağları ve bunların yerel varlıklarını nasıl etkileyebileceğini açıklayarak şunları yazdı:

"Yeni kurallar daha fazla ihraç faaliyetini teşvik ederse, bu durum daha fazla ABD'li ihraççı ve yatırımcıyı blok zincirine çekecek ve muhtemelen değeri, ETH, SOL ve BNB dahil olmak üzere temel blok zincirlerine ve bunların yerel token'larına geri kazandıracaktır."

ETH, SOL veya BNB'yi değerlendiren yatırımcılar, teklifin sonucu ne olursa olsun yine de kripto ticareti ve yatırım riskleriyle karşı karşıya kalacaktır. Daha fazla ağ aktivitesi, daha yüksek token fiyatlarını garanti etmez; ayrıca nihai gereklilikler, kamuoyundan gelen yorumlar ve SEC'in incelemesinin ardından değişebilir.

"Kripto Varlıkların Düzenlenmesi" hâlâ bir teklif aşamasındadır ve SEC kural oluşturma sürecini tamamlayana kadar kurallara uygun teklifleri destekleyemez. Bunun nihai etkisi, nihai uygunluk standartlarına, ihraççıların katılımına, yatırımcı talebine ve yeni token teklifleri için seçilen blok zincirlerine bağlı olacaktır.