Tumataya ang mga mangangalakal sa Polymarket na mababawi ng STRC ng Strategy ang halaga nito sa par habang tinatawag ito ng mga kritiko na isang “junk bond”

Kaunti ang mga Kumpanyang Nagpapasimula ng Mas Maraming Debate Ngayon Kaysa sa Strategy

Kaunti ang mga paksang mas nakahumaling sa crypto community ngayon kaysa sa Strategy, ang napakalaki nitong bitcoin treasury, mga share ng MSTR, at ang preferred stock ng kumpanya, STRC. Ang lumalakas na presyon sa MSTR ngayong taon, kasabay ng pagbulusok ng STRC na malayo sa ibaba ng $100 par value nito, ay yumanig sa tiwala ng mga mamumuhunan at nagpaalab ng walang tigil na debate sa buong merkado.

Halos lahat ay tila may opinyon tungkol sa kumpanya, na malinaw na nahahati ang komunidad sa pagitan ng mga tagasuporta na nananatiling kumbinsido sa pangmatagalang estratehiya nito at mga kritiko na nagsasabing ang Strategy at ang high-stakes na taya ng tagapagtatag nitong si Michael Saylor ay nakatakdang pumalpak.

Roche: Ang “Sahig” ng STRC ay Nakabatay sa Kumpiyansa, Hindi sa Cash Flow

Ipinapahayag ng kilalang macroeconomist, portfolio manager, at tagapagtatag ng Discipline Funds na si Cullen Roche na ang kamakailang sell-off ng STRC ay nagpapakita na ang preferred stock sa huli ay kumukuha ng suporta nito mula sa market value ng bitcoin sa halip na sa paulit-ulit na cash flow.

Noong Huwebes, inilarawan niya ito sa X bilang “isang instrumentong istilong fixed-income na ang kakayahang magbayad ay naka-collateralize ng isang asset na walang cash flow,” at idinagdag na “ang una ay may sahig na binubuo mula sa cash flow. Ang pangalawa ay may sahig na binubuo mula sa kumpiyansa.”

Idinagdag niya:

“At ang kumpiyansa ang unang nawawala sa isang drawdown. Ito ang dahilan kung bakit ang mga instrumentong may cash flow ay kailangang maging sentral na bahagi ng anumang mahusay na planong pinansyal. Hindi sila nakabatay sa pag-asa at naratibo. Nakabatay sila sa inobasyon, cash flow at mga pundamental.”

Tinawag ng Arkham ang STRC na isang ‘Junk Bond’ na Walang Garantiyang Yield o Petsa ng Pag-redeem

Nagpahayag din ng pagdududa ang Arkham Intelligence sa kakayahan ng STRC na mabawi ang $100 peg nito sa malapit na panahon, binibigyang-diin na “ang STRC ay hindi stablecoin” at “kasalukuyang nakikipagkalakalan na parang junk bond ng isang kumpanya.” Dagdag pa ng firm, kabilang ang STRC sa pinaka-junior na obligasyon ng Strategy, ibig sabihin wala ang kumpanya sa ilalim ng legal na obligasyon na garantiyahan ang yield nito o i-redeem ang mga share sa loob ng nakapirming takdang panahon.

Ayon sa Arkham:

“Sa kasalukuyan, ang STRC ay nakikipagkalakalan sa ibaba ng par dahil humihingi ang mga mamumuhunan ng mas mataas na yield mula sa STRC upang maging makatuwiran ang paghawak nito. Sa $75, ang epektibong yield para sa mga mamumuhunang bumibili ng STRC ngayon ay ~15.3%. Kung mas mataas pang yield ang gusto ng mga mamumuhunan upang maging makatuwiran ang pagbili ng STRC, mas bababa pa ang presyo.”

Iginiit ng Strategy Bull na Kakayanin ng Balance Sheet ang Anuman

Ang tagasuporta ng Strategy na si Zaid ay nagpahayag ng hindi matitinag na kumpiyansa kay Saylor at sa pangmatagalang bisyon ng kumpanya, na iginiit na ang balance sheet ng firm ay “idinisenyo para makayanan halos anumang ihagis ng merkado rito.” Sa kabila ng kamakailang pagbaba ng STRC, diin niya, “Talagang naniniwala ako na kayang pagdaanan ito ng management team na ito,” at idinagdag na “hindi pa ako nagkaroon ng mas matibay na paninindigan sa kung ano ang binubuo rito.”

Binibigyan ng Polymarket Markets ang STRC ng Pinakamahusay Niyang Tsansa Bago Magtapos ang Taon

Batay sa kasalukuyang pagpepresyo sa Polymarket, itinatalaga ng mga trader ang kapansin-pansing magkakaibang tsansa para mabawi ng STRC ang $100 par value nito sa tatlong magkakahiwalay na deadline. Nakahikayat ang merkado ng $23,722 na kabuuang trading volume, at karamihan ng aktibidad ay nakasentro sa kontratang Sept. 30, na nakalikha ng $15,004 na volume at may ipinahihiwatig na probabilidad na 28%.

Samantala, ang pinakamalapit na deadline na Hunyo 30 ay halos isinantabi na ng mga trader, na may mas mababa sa 1% na ipinahihiwatig na tsansa kahit na nakahila ito ng $6,340 na volume. Sa kabaligtaran, ang kontratang Dis. 31 ang lumitaw bilang paborito ng merkado na may 33% na ipinahihiwatig na probabilidad na maabot ng STRC ang $100, bagama’t ito ang may pinakamaliit na partisipasyon sa ngayon, na may $2,378 lamang na trading volume.

Ayon sa mga patakaran ng event, magre-resolve ang market sa “Yes” kung anumang 1-minute Tradingview candle para sa STRC ay magtala ng final high na hindi bababa sa $100 sa pagitan ng paglikha ng market at 11:59 p.m. ET sa itinakdang deadline. Kung walang ganoong candle na lumitaw bago ang cutoff na iyon, magse-settle ang market bilang “No.”

Para sa maraming tagamasid ng merkado, kung babalik man ang STRC sa $100 par value nito ay sa huli nakasalalay sa isang salik na higit na lampas sa kontrol ng Strategy: ang presyo ng bitcoin. Bagama’t patuloy na nagtatakda ng ilang probabilidad ang mga trader sa Polymarket para sa pagbangon, nananatiling katamtaman ang ipinahihiwatig na odds at ang inaasahang timeline ay umaabot nang malayo sa hinaharap.