Itinutulak ng Tagapangulo ng SEC ang mga Exemption sa Crypto upang Maibalik ang mga Issuer sa US

Ipinuwesto ni Atkins ang mga Exemption bilang Estratehiya sa Pag-uuwi ng Operasyon

Ang Chairman ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) na si Paul Atkins ay ipinresenta ang Regulation Crypto Assets noong Ago. 18 bilang isang patakaran sa pagbuo ng kapital na nilalayong baligtarin ang inilarawan niyang naunang pagtutol ng SEC sa pagbuo ng kapital sa crypto. Kasama sa panukala ang mga ruta para sa pag-aalok, mga tungkulin sa pagbubunyag (disclosure), at mga kundisyon ng safe harbor.

Ipinanindigan ni Atkins na ang mga naunang gawi ng SEC ay pinilit ang mga issuer na nag-aalok ng mga crypto asset na hindi security sa pamamagitan ng mga investment contract na ilapat ang mga patakaran sa securities na isinulat para sa ibang mga merkado, na lumilikha ng mga komplikasyon na humikayat na lumipat sa ibang bansa ang aktibidad. Sa kanyang opisyal na pahayag, sinabi niya na ang mga exemption na iniangkop ay maaaring mag-imbita pabalik sa mga entrepreneur habang pinapanatili ang pangunahing mga proteksiyon sa mamumuhunan at pinananatiling sentral ang mga pamilihan ng U.S. sa inobasyong pinansyal.

Bagama’t sinuportahan ni Atkins ang paggamit ng umiiral na awtoridad ng SEC, inilagay niya ang lehislasyon ng Kongreso sa ibabaw ng administratibong aksyon bilang mas matibay na batayan para sa istruktura ng merkado ng crypto. Ang kanyang suporta sa CLARITY Act ay sumasalamin sa kanyang pag-aalala na maaaring baligtarin ng isang regulator sa hinaharap ang gawain ng Komisyon.

Sinabi ng SEC chairman:

“Ang SEC ay mayroon at patuloy na susuporta sa Kongreso sa paghahatid ng CLARITY Act sa mesa ni Pangulong Trump.”

Ikinredito rin ni Atkins si Commissioner Hester Peirce sa pagbibigay ng intelektuwal na pundasyon para sa bahagi ng safe harbor matapos ang maraming taon ng pagtataguyod ng isang malinaw na landas para sa pag-unlad ng network. Inilarawan niya ang panukala bilang pagtupad sa kanyang orihinal na ideya, habang ang kanyang mas malawak na adyendang regulasyon ay nag-ugnay ng kalinawan sa crypto sa pagkuha ng kapital, tokenized securities, at mas malawak na mga pagsisikap na gawing moderno ang mga merkado ng U.S.

Ikinredito ni Peirce ang Input ng Publiko at Gawain ng Staff

Tumutok si SEC Commissioner Peirce sa pagbuo ng panukala, at inilarawan ang paggawa ng patakaran bilang bunga ng malawakang pakikilahok ng publiko at gawain ng staff. Sa kanyang pahayag noong Ago. 18, sinabi ni Peirce na ang mga tugon mula sa parehong mga sumusuporta at mga kritiko ng crypto ay tumulong humubog sa balangkas matapos humingi ng pananaw ng industriya ang Crypto Task Force.

Ipinresenta ni Peirce ang malinaw na mga patakaran bilang mahalaga para sa mga taong sumusubok bumuo ng lehitimong mga produkto habang binibigyang-daan ang mga regulator na magpatupad ng pare-parehong mga pamantayan. Kinilala rin niya na ang mga exemption at safe harbor ay hindi aangkop sa bawat modelo ng negosyo.

Sinabi ng commissioner:

“Ang panukalang ito ay isang hakbang sa mahabang landas tungo sa isang malinaw, makatuwiran, at maipatutupad na balangkas ng regulasyon para sa crypto.”

Sinabi ni Uyeda na Maaaring Palitan ng Rulemaking ang Paghuhula-hula

Binigyang-diin ni SEC Commissioner Uyeda ang pagiging prediktibo, at iginiit na ang mga nakapirming threshold at mga tungkulin sa pagbubunyag ay magpapahintulot sa mga issuer na tasahin ang pagsunod (compliance) bago magsagawa ng pag-aalok. Ang kanyang pahayag tungkol sa Regulation Crypto Assets ay inihambing ang modelong iyon sa mga kaso ng pagpapatupad na nag-iwan sa mga kalahok sa merkado na naghihinuha kung paano maaaring mailapat sa sarili nilang operasyon ang mga katotohanan mula sa mga indibidwal na enforcement case.

Sinabi ni Uyeda na ang naunang paraan ng Komisyon ay tumanggi sa mga entrepreneur ng isang makatotohanang landas ng pagpaparehistro para sa pagkalap ng pondo sa crypto at minsan ay hinarap ang pakikipag-ugnayan na may mabuting loob (good-faith) gamit ang mga subpoena o paglilitis sa halip na mga sagot. Ang kritikang iyon ay kaayon ng mas malawak na paglipat ng ahensya patungo sa pormal na paggawa ng mga patakaran sa crypto sa ilalim ni Atkins, bagama’t nananatiling panukala ang Regulation Crypto Assets at hindi pa isang umiiral na exemption.

Nanatiling bahagi ng debate sa patakaran ang mga alalahanin sa proteksiyon ng mamumuhunan habang isinasaalang-alang ng Komisyon kung ang nabawasang mga obligasyon sa pagpaparehistro ay maaaring lumikha ng mga bagong panganib sa primary at secondary markets. Ang naunang pagbatikos ng Kongreso sa mga kahalintulad na exemption ng SEC ay hinamon ang direksiyon ng ahensya, habang iniugnay nina Atkins at Uyeda ang mas malinaw na mga patakaran sa mas matibay na proteksiyon para sa mga domestikong mamumuhunan, at binigyang-diin naman ni Peirce ang proteksiyon sa mamumuhunan at integridad ng merkado.