Nabawasan ng $892M ang Stablecoin Market habang ang Paglabag sa KelpDAO ay Nag-trigger ng DeFi Unwind

Mga Pangunahing Punto:

• Ang paglabag sa KelpDAO ay nagpasimula ng $892M na outflows, na nagtulak pababa sa DeFi TVL noong Abril 2026.
• Umabot ang Tether USDT sa $189.78B at 59.19% na bahagi, pinatatag ang dominasyon matapos ang mga paglabas.
• Bumagsak ang Ethena USDe ng -34.39% sa $3.82B, na nagpapahiwatig ng nagpapatuloy na muling pagpepresyo ng panganib sa DeFi.

Nanatiling Matatag ang Merkado ng Stablecoin sa $320.65B

Sa mga pangyayari pagkatapos ng insidente sa KelpDAO, ang kabuuang value locked (TVL) sa buong decentralized finance (DeFi) ay biglang lumiit, binura ang bilyun-bilyon sa loob lamang ng ilang araw. Umaalon ang pagkagambala sa ilang DeFi protocol, kabilang ang Aave, kung saan malaking dami ng mga user ang nag-unwind ng mga posisyon, at marami ang pumili ng ruta ng paglabas sa stablecoin.

Mukhang umaayon ang pag-uugaling ito sa pitong-araw na pag-urong na $892.8 milyon na naitala sa mga stablecoin metric na sinusubaybayan ng defillama.com. Patuloy na nangingibabaw ang USDT ng Tether na may napakalakas na market cap na $189.78 bilyon. Bahagya itong tumaas nitong mga nakaraang araw, na nagtala ng 1.55% pagtaas sa nakalipas na linggo. Katumbas iyon ng humigit-kumulang $2.89 bilyon na nadagdag na halaga, na lalo pang pinalawak ang lamang ng USDT sa loob ng kabuuang $320.65 bilyon ng sektor.

Kasunod ng USDT ay ang USDC ng Circle sa $77.79 bilyon, na kumilos sa kabaligtarang direksyon, na nagtala ng -1.01% na lingguhang pagbaba. Inilalagay ng pagbabang iyon ang pagbawas ng USDC sa tinatayang $794 milyon sa pagitan ng Abril 19 at Abril 26. Ang pangatlong pinakamalaking stablecoin, ang USDS ng Sky, na kumakatawan sa isang rebrand ng ecosystem na dating kilala bilang MakerDAO, ay mayroon na ngayong market cap na $8.27 bilyon. Bumaba ang trend ng USDS, na dumulas ng -1.89% sa nakalipas na linggo.

Sa simpleng kalkulasyon, nawalan ang USDS ng halos $159 milyon sa panahon sa pagitan ng Abril 19 at Abril 26. Hindi rin kalayuan, ang mas lumang produkto ng stablecoin ng Sky, ang DAI, ay nananatiling matatag sa $4.67 bilyon na market cap at lumihis mula sa ilang kauri, na nagtala ng 1.55% na lingguhang pagtaas.

Kumukumpleto sa top five ang USD1 ng World Liberty Financial, na nasa $4.39 bilyon na market cap at nagtala ng pinakamalakas na lingguhang pag-angat sa mga nangungunang stablecoin na may 4.34% na pagtaas.

Nangunguna ang USDe na may $2B sa Stablecoin Outflows

Habang ilang asset—maliban sa USDS at USDC—ay nagtala ng mga pagtaas, ilang iba pang high-cap stablecoin ang nakaranas ng kapansin-pansing outflows o pag-urong ng supply. Ang pinaka-makabuluhang pagbabago ay nagmula sa USDe, na nagtala ng -34.39% na lingguhang pagbabago, na ibinaba ang market cap nito sa $3.82 bilyon.

Ang USDe ng Ethena ay nabawasan ng mahigit $2 bilyon sa loob ng linggo habang nangyayari ang mga epekto ng KelpDAO. Malaki rin ang inurong ng PYUSD ng Paypal, na bumaba ng -16.06% upang tumigil sa $3.445 bilyon na market cap.

Sumunod ang USDG na may -5.71% na pagbaba sa parehong panahon, na inilagay ang halaga nito sa $1.114 bilyon. Nagtala ang FDUSD ng mas katamtamang -1.46% na pagbaba, na ibinaba ang market cap nito sa $2.34 bilyon. Samantala, ang iba pang mga stablecoin asset, gaya ng FRAX at GUSD, ay nagtala rin ng pitong-araw na mga pagbawas.

Ang datos ng linggo ay sa esensya’y tumuturo sa isang merkado na patuloy pang pinoproseso ang pagkabigla sa halip na nakakahanap ng matibay na pundasyon. Hindi basta-bastang lumabas ang kapital; ito ay umikot nang may intensyon, lalo pang nagkukonsentra sa mga nangingibabaw na issuer habang inilalantad ang mas mahihinang estruktura sa mas matitinding pag-urong. Kung babalik ang katatagan ay mas nakasalalay hindi sa galaw ng presyo kundi sa muling pagbuo ng tiwala sa mga pangunahing mekanismo ng DeFi sa mga susunod na linggo.