Ang USDT ng Tether ay lumawak nang mahigit $5 bilyon sa nakalipas na buwan, habang ang mga kakumpitensyang stablecoin kabilang ang USDC, USDe, at PYUSD ay nabawasan ng pinagsamang $4.2 bilyon sa parehong panahon.
USDT Kumita ng $5B Habang Nawala sa mga Karibal ang $4.2B, Na Nagmamarka ng Mas Pinalakas na Pangingibabaw
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mahahalagang Punto
Pinatitibay ng Tether ang Hawak Habang Umaatras ang mga Karibal
Ayon sa datos, ang netong paglago ng USDT sa nakalipas na buwan ay nasa humigit-kumulang $900 milyon (0.3% ng kabuuang suplay), dahil halos bawat dolyar na pumapasok sa merkado ay isang dolyar ng Tether na pumapalit sa na-redeem na posisyon ng USDC, USDe, o PYUSD.
Ang umiikot na suplay ng USDT ngayon ay nasa humigit-kumulang $189.7 bilyon, na nagbibigay rito ng halos 60% ng kabuuang stablecoin market. Kapag pinagsama sa USDC, ang dalawang matagal nang pangunahing manlalaro ay bumubuo ng humigit-kumulang 93% ng buong kategorya.
Ang buwanang pagtaas ng Tether na mahigit $5 bilyon ay tila hindi sumasalamin sa bagong pera na pumapasok sa sektor ng stablecoin, kundi isang pag-ikot mula sa mga kakumpitensyang produkto pabalik sa nakikitang mas ligtas at mas likidong USDT.
Ang pinakamatinding epekto ay nakikita kaugnay ng Ethena, dahil ang USDe ng synthetic dollar protocol ay bumaba ng 28% sa nakalipas na buwan at nabawasan ng humigit-kumulang 34% year-to-date, na may tuluy-tuloy na paglabas ng pondo mula pa noong Oktubre 2025. Ang PYUSD ng Paypal at ang USDC ng Circle ay nagpakita rin ng mga pagbaba sa parehong yugto, bagama’t hindi kasing tindi ng USDe.
Ipinapakita ng mga dinamikang ito ang dalawang puwersang nagtatagpo. Una, ang kapaligirang regulasyon sa U.S. ay pumihit pabor sa posisyon ng Tether: ang nakabinbing batas ukol sa stablecoin, pangunahing ang GENIUS Act, na tinatapos ng Senado, ay nagtaas ng mga tanong sa pagsunod (compliance) para sa mas bagong algorithmic at synthetic na mga instrumento, na nagtutulak sa mga institusyonal na gumagamit patungo sa mas matatag na mga issuer. Ikalawa, ang mas malawak na risk-off na damdamin sa merkado ay historikal na nagtutulak ng kapital patungo sa pinaka-likidong stablecoin, na nananatiling USDT sa malaking agwat.
Ang Bitcoin.com News ay nag-ulat tungkol sa paglagpas ng stablecoin market sa $320 bilyon noong nakaraang buwan, isang milyahe noon na sinabayan ng bahagyang pagbaba sa bahagi ng dominasyon ng Tether. Ipinapahiwatig ng pinakabagong datos na ang pagbabang iyon ay nabaligtad na, kung saan muling pinagtitibay ng Tether ang kontrol kahit na humihinto ang kabuuang paglago ng merkado.
Para sa mga protocol ng decentralized finance (DeFi) na umaasa sa USDe at PYUSD bilang kolateral o mga layer ng pagkatubig, ang patuloy na pagkipot ng mga suplay na iyon ay malamang na magkaroon ng mga downstream na epekto sa mga rate ng pangungutang at mga oportunidad sa yield sa mga pamilihan ng pagpapautang.
