Ipinoposisyon ng Morgan Stanley ang mga iminungkahi nitong ethereum at solana ETF upang makakuha ng bahagi ng merkado habang tumitindi ang kompetisyon, pinagsasama ang direktang exposure sa token, mga gantimpala mula sa staking, at pang-institusyong kustodiya habang hinihintay pang maging epektibo ang mga pahayag ng rehistrasyon.
Morgan Stanley Target ang Market Share sa mga Ethereum at Solana ETF sa Gitna ng Lalong Tumitinding Kompetisyon sa mga Bayarin
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Takeaways
- Pinalalawig ng mga filing ng Morgan Stanley para sa ethereum at solana ang sariling crypto ETF strategy ng bangko lampas sa kasalukuyan nitong Bitcoin fund.
- Ipinapahiwatig ng iminungkahing pagpepresyo na lumilipat ang mga crypto ETF mula sa pagiging bagong produkto tungo sa kompetisyon para sa mga asset ng mamumuhunan.
- Kapwa trust ay magsasama ng staking at pang-institusyong kustodiya ngunit nananatiling paunang alok pa lamang na walang kumpirmadong petsa ng paglulunsad.
Bakit Maaaring Pumapasok ang Crypto ETF Market sa Yugto ng Commodity
Ang mga iminungkahing exchange-traded fund (ETF) ng Morgan Stanley para sa ethereum at solana ay papasok sa isang merkado kung saan ang mga issuer ay lalong nag-aalok ng magkakatulad na exposure sa parehong mga asset. Kamakailan ay inamyendahan ng kompanya ang parehong mga filing nito sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) upang isama ang 0.14% na management fee, na mas mababa kaysa 0.15% ng Grayscale at 0.19% ng Franklin Templeton. Ang makitid na agwat ay nagpapahiwatig ng tumitinding kompetisyon sa presyo.
Si Brian Rudick, chief strategy officer sa Solana treasury company na Upexi at dating head of research sa crypto trading firm at liquidity provider na GSR, ay nangatwirang mas hindi mahalaga ang bayarin kaysa sa ipinahihiwatig nito tungkol sa pag-unlad ng merkado. Noong Hulyo 9, siya ay nagbahagi sa X:
“Hindi nagkokompetensya ang mga issuer sa presyo hangga’t ang produkto ay halos commodity na at ang labanan ay para sa share, ang parehong pag-compress na dinaanan ng spot BTC ETFs.”
“Ang SOL ETF AUM ay lumampas na sa $1B, pinangungunahan ng BSOL ng Bitwise, kaya may tunay na share na pinag-aagawan,” dagdag niya.
Inilalagay ng argumentong ito ang 0.14% na bayarin sa loob ng isang paglipat mula sa paglikha ng produkto tungo sa pangangalap ng asset. Kapag maraming issuer ang nag-aalok ng magkakatulad na exposure, ang mga gastos sa pamamahala ay nagiging isa sa mga pinakamalinaw na puntong pinagkakaiba. Ipinahihiwatig ng paghahambing niya sa spot bitcoin ETFs na maaaring pumapasok ang mga produktong ethereum at solana sa parehong yugto ng pag-compress ng bayarin.
Inilunsad ng Bitwise ang solana ETF nito, BSOL, sa NYSE Arca noong Oktubre 2025, na naging unang U.S.-listed na sasakyan na nagbibigay ng direktang exposure sa spot SOL. Lumalampas ang pondo sa simpleng pagsunod sa presyo sa pamamagitan ng aktibong pag-stake ng mga hawak nito, na nagpapahintulot sa mga gantimpala mula sa staking na makapag-ambag sa kita ng pondo pagkatapos ng mga naaangkop na gastos.
Paano Dinisenyo ng Morgan Stanley ang mga Ethereum at Solana Trust
Ang Morgan Stanley Ethereum Trust ay ipo-position na ipagpalit sa NYSE Arca sa ilalim ng ticker na MSSE at susubaybay sa Coindesk Ether Benchmark 4PM NY Settlement Rate. Kasabay ng iminungkahi nitong 0.14% na bayarin, nilalayon ng Morgan Stanley Investment Management na i-stake ang 50% hanggang 80% ng ether ng trust sa ilalim ng normal na mga kondisyon.
Hahawakan ng BNY at Coinbase Custody ang mga asset ng ethereum trust. Ang mga staking provider at custodian ay tatanggap ng pinagsamang 5% ng mga gantimpala mula sa staking, at ang natitira ay mapupunta sa trust. Ipamamahagi ang netong gantimpala buwan-buwan, ngunit hindi bababa sa kada quarter, bagama’t hindi ginagarantiya ng filing ang halaga.
Ang Morgan Stanley Solana Trust ay ipo-position na ipagpalit sa NYSE Arca sa ilalim ng ticker na MSOL at susubaybay sa Coindesk Solana Benchmark 4PM NY Settlement Rate. Magkakaroon din ito ng iminungkahing 0.14% na bayarin. Maaaring i-stake ng trust ang hanggang 100% ng SOL nito habang pinananatiling hindi naka-stake ang ilang hawak para sa mga redemption, gastos, at pamamahagi.
Magsisilbi rin ang BNY at Coinbase Custody bilang mga custodian para sa MSOL. Ang mga staking provider at custodian ay tatanggap ng 5% ng mga gantimpala mula sa staking, at ang 95% ay mapupunta sa trust. Ipamamahagi ang netong gantimpala buwan-buwan, ngunit hindi bababa sa kada quarter, habang ang mga validator block reward at transaction fee ay hindi mapupunta sa mga shareholder.
Ano ang Ipinapakita ng Bitcoin ETF ng Morgan Stanley Tungkol sa Estratehiya
Ginamit na ng Morgan Stanley ang parehong antas ng bayarin sa spot bitcoin product nito. Nagsimulang ipagpalit ang Morgan Stanley Bitcoin Trust sa ilalim ng ticker na MSBT noong Abril 8, 2026, na may 0.14% taunang management fee. Mas mababa ito kaysa IBIT ng Blackrock na 0.25% at spot bitcoin ETF ng Bitwise na 0.20%.
Naging MSBT ang unang proprietary spot cryptocurrency ETF na inilunsad sa ilalim ng pangalan ng isang malaking komersyal na bangko sa U.S. Noong Hulyo 10, 2026, ito ay ipinagpalit sa $18.47 bawat share at may hawak na humigit-kumulang $364.23 milyon sa kabuuang netong asset. Ang debut nito ay napabilang sa nangungunang 1% ng mga paglulunsad ng ETF batay sa volume at maagang pag-adopt.
Nanatiling paunang yugto ang mga iminungkahing ETH at SOL fund, at hindi maaaring ibenta ang mga share hanggang maging epektibo ang mga pahayag ng rehistrasyon. Wala pang inanunsyong tiyak na petsa ng paglulunsad. Ang pagiging epektibo mula sa SEC at ang mga kasunod na daloy ng asset ang magpapakita kung ang kombinasyon ng mababang bayarin, kita mula sa staking, at distribusyong suportado ng bangko ng Morgan Stanley ay makakakuha ng bahagi ng merkado.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
