Humaharap ang Bitcoin sa $80,000 na kisame habang tumitindi ang mga panganib mula sa Fed at CLARITY

Ang Pagputok Pataas ng Bitcoin sa $80,000 Ay Humaharap sa Mas Mahigpit na Fed

Mas mahirap ang landas ng Bitcoin para umangat sa itaas ng $80,000 matapos magtaas ng interest rate ang Federal Reserve at magpahiwatig na maaaring manatiling mahigpit ang patakarang pananalapi nang mas matagal kaysa sa dating inaasahan ng mga merkado, ayon kay James Butterfill, pinuno ng pananaliksik sa digital asset manager na Coinshares. Sa kanyang pagsusuri sa merkado noong Setyembre 17, itinuro niya ang Fed at ang pag-atras ng CLARITY Act bilang dalawang pangunahing hadlang sa mas malakas na pagbangon ng crypto sa malapit na panahon.

Ipinapaliwanag ng analyst na ang mas makabuluhang senyales ay nagmula sa mga projection ng rate ng mga policymaker kaysa sa mismong pagtaas. Inilagay ng mga projection ng Fed noong Setyembre ang median federal funds rate sa 4.1% para sa parehong 2026 at 2027, kumpara sa mga projection noong Hunyo na 3.8% at 3.6%, ayon sa pagkakasunod. Ipinapakita ng pinakabagong mga proyeksiyong pang-ekonomiya ng Federal Reserve ang mas mataas nang malaki na inaasahang landas ng rate.

Sinabi niya:

“Lumilikha ito ng mahirap na sitwasyon para sa bitcoin hanggang sa pagtatapos ng taon. Sa aming pananaw, hindi malamang ang isang matibay na paglusot sa itaas ng US$80,000 nang walang alinman sa makabuluhang pagbuti sa pananaw sa inflation o isang malaking pagbabago sa mga inaasahan sa patakarang pananalapi.”

Itinaas ng Federal Open Market Committee ang target range nito ng 25 basis points sa 3.75%-4% noong Setyembre 16, na siyang unang pagtaas mula Hulyo 2023. Bumalik ang Fed sa pagtaas ng rate matapos ang mahigit tatlong taon, habang inilarawan ng pahayag nito ang inflation bilang mataas at ang aktibidad pang-ekonomiya bilang lumalawak sa matatag na bilis.

Ang Inflation at Liquidity ay Patuloy na Naglalagay ng Presyon sa Bitcoin

Maaaring pahabain ng mas mataas na inaasahang landas ng rate ang mga kondisyong itinuturing ni Butterfill na hindi kanais-nais para sa bitcoin, kung saan sinusuportahan ng hawkish na pananaw ang dolyar at mga yield sa maiikling maturities at ipinagpapaliban ang mas malawak na pagbuti sa liquidity. Ang Federal Reserve at FOMC ang nagtatakda ng mahahalagang patakaran sa interest rate ng U.S., at ang mga pagbabago sa rate ay nakaaapekto sa gastos sa paghiram, mga kondisyon sa pananalapi, at mga merkadong sensitibo sa panganib.

Nanatiling isa pang bahagi ng pananaw ng analyst ang Iran, na iginiit niyang ang mga gastusing enerhiya na dulot ng alitan ay nag-aambag sa presyon sa inflation at nagpapababa sa posibilidad ng pagbabago ng polisiya sa malapit na panahon. Sa ganitong senaryo, nakikita niyang mas nagiging kapani-paniwala ang isa pang pagtaas ng rate sa bandang huli ng taong ito.

Ang nabubuong sitwasyon ay nag-iiwan sa bitcoin na naipit sa pagitan ng mahigpit na kapaligirang pananalapi at ng itinuturing ng Coinshares na nananatiling buo na mas pangmatagalang kaso sa pananalapi. Maaaring baguhin ng makabuluhang pagbaba ng inflation o paglipat tungo sa mas maluwag na patakarang pananalapi ang balanse, habang ang tuloy-tuloy na presyon sa presyo ay maaaring magpabalam sa pagbabalik ng mga kondisyon ng liquidity na karaniwang positibong tinutugunan ng bitcoin.

Ang Pag-atras ng CLARITY Act ay Nagdaragdag ng Ikalawang Pabigat

Naghatid ang Kongreso ng isa pang pinagmumulan ng kawalang-katiyakan noong Setyembre 15 nang mabigo ang Senado na ipatupad ang cloture sa mosyon na magpatuloy sa H.R. 3633, ang Digital Asset Market Clarity Act. Tinanggihan ng Senado ang procedural motion sa botong 49-50, na nag-iwan sa panukalang pederal na balangkas para sa istruktura ng merkado ng digital asset na nakatigil.

Tinutukoy ng pagsusuri ang hindi pa nalulutas na mga probisyon sa etika na kinasasangkutan ng mga halal na opisyal at mga negosyong may ugnay sa crypto bilang pangunahing hadlang, ngunit hindi nito inaasahang mawawala ang batas sa loob ng maraming taon. Pitong Demokratikong senador na tumutol sa cloture motion ang sumunod na nangakong ipagpapatuloy ang negosasyon. Inilarawan ng mga mambabatas ang boto bilang isang pag-atras sa halip na katapusan ng pagsisikap para sa CLARITY Act.

Binanggit ng analyst na maaaring bumalik nang medyo mabilis ang isang binagong bersyon, posibleng sa unang bahagi ng susunod na taon. Nakikita rin niya ang mga stablecoin bilang mahalagang salik na nagpapanatiling may saysay sa batas, lalo na habang ang mga issuer ay humahawak ng papalaking halaga ng utang ng pamahalaan ng U.S.

Mas Protektado ang Bitcoin habang Mas Malaki ang Pagkalantad ng Altcoins

Hindi malamang na pantay ang magiging epekto ng pag-atras sa regulasyon sa bawat cryptocurrency, ayon kay Butterfill. Sinabi niya:

“Mas protektado ang Bitcoin dahil mas malinaw na ang katayuan nito sa regulasyon. Mas nakalantad ang Ethereum at iba pang altcoin, lalo na dahil malaking bahagi ng imprastraktura ng pagbabayad gamit ang stablecoin ay nasa Ethereum at mga kahalintulad na network.”

“Ang kawalan ng kakayahang magpamahagi ng yield ay nagpapababa rin sa komersyal na atraksyon para sa mga bangko at iba pang institusyong pinansyal, isa sa mga dahilan kung bakit hinarap ng isyung ito ang napakatinding pagtutol mula sa nakatatag na pananalapi,” dagdag ng pagsusuri.

Makikita rin ang pagkakaibang iyon sa mga argumento na maaaring magpatuloy ang institusyonal na pag-unlad ng bitcoin kahit walang agarang aksyon mula sa Kongreso. Inaasahan ni Strategy Executive Chairman Michael Saylor na ipagpapatuloy ng mga regulator at bangko ang pagpapalawak ng imprastraktura ng bitcoin sa ilalim ng umiiral na batas, kahit na nakatigil ang CLARITY Act.

Nakikita ni Butterfill ang ibang potensyal na katalista sa Treasury market kung ang tumataas na mga yield ay kalaunang magtutulak ng mas malakas na tugon sa polisiya. Inilarawan niya ang agresibong interbensyon sa liquidity bilang isang tail risk sa halip na pangunahing inaasahan, ngunit sinabi niyang maaaring suportahan ng ganitong aksyon ang parehong ginto at bitcoin.

Ipinunto niya:

“Sa ngayon, nananatiling medyo mahina ang larawan. Ang hawkish na patakarang pananalapi at ang pagkaantala sa CLARITY ay parehong nagsasabing laban sa isang malaking pagputok pataas sa malapit na panahon, na ang pinakamabigat na presyon ay malamang na manatili sa mga altcoin.”

“Nanatiling konstruktibo ang mas pangmatagalang regulatori at monetary na kaligiran, ngunit malinaw na umusog pa palayo ang timing,” pagtatapos ng analyst.