Maaaring Isara ng Panukalang Batas sa Pennsylvania ang mga Sportsbook sa Paggawa ng Prediction-Market Making

Isang restriksiyon sa liquidity na nakatuon sa mga kompanya ng pagsusugal

Isang bipartisan na grupo ng mga mambabatas sa Pennsylvania ang nagpakilala ng batas na maaaring pumigil sa mga sportsbook at iba pang kompanya ng pagsusugal na kumilos bilang mga tagapagbigay ng liquidity o market maker sa mga prediction platform. Ang House Bill 2711 ay ipinakilala noong Hulyo 22 ni Rep. Tarik Khan at ini-refer sa House Consumer Protection, Technology and Utilities Committee. Mayroon itong 24 na sponsor sa kabuuan – 20 Demokratiko at apat na Republikano.

Ipagbabawal ng panukala sa isang provider ang pag-aalok ng prediction market sa Pennsylvania kapag ang tagapagbigay ng liquidity o market maker nito ay sinasadyang nagsasagawa ng gaming activity sa karaniwang takbo ng negosyo, nasa loob man o labas ng commonwealth. Umaabot ang restriksiyon sa mga parent company, subsidiary, affiliate, joint venture, empleyado, at mga entity na kumikilos para sa pinansyal na benepisyo ng ibang kompanya.

Ipagbabawal din sa mga prediction platform ang pagpasok sa mga kontrata o pagbabahagi ng kita sa mga negosyong karaniwang nakikibahagi sa gaming. Hindi tinutukoy ng panukala ang “gaming activity” sa loob ng bagong kabanata nito para sa prediction market, at hindi rin nito tinutukoy kung paano iaangkop ang mga probisyon sa mga platform na kaanib sa mga operator ng sportsbook, kaya nananatiling hindi tiyak kung gaano kalawak ilalapat ng mga hukuman o regulator ang restriksiyon.

Dumating ang probisyong ito habang ang mga tradisyunal na grupong pangpusta ay lumalampas na sa mga prediction app na direktang ginagamit ng mga konsyumer at pumapasok sa imprastrakturang sumusuporta sa kanilang mga kontrata. Parehong tinahak ng Draftkings at Flutter ang mga operasyon sa market-making, habang kamakailan ay inilunsad ng Draftkings ang sarili nitong DKeX exchange matapos bilhin ang CFTC-registered Railbird Technologies.

Kung maipapasa at malawakang maipapatupad, maaaring pigilan ng HB 2711 ang mga market maker na kontrolado ng sportsbook sa pagsuporta sa mga kontratang iniaalok sa mga residente ng Pennsylvania. Maaari rin nitong pahirapan ang mga partnership kung saan ang isang prediction exchange ay nagbabahagi ng kita sa isang casino, sportsbook, o affiliate ng kompanya ng pagsusugal. At, hindi tulad ng mga panukalang isinusulong sa ilang ibang estado, itinuturing nito ang prediction markets bilang isang aktibidad na dapat iregula sa halip na ipagbawal. Dahil dito, ang restriksiyon sa liquidity—sa halip na isang tahasang pagbabawal—ang nasa sentro ng limitasyon nito sa mga operator ng pagsusugal.

Magtatakda ang panukala ng minimum na edad na 21 at oobligahin ang mga platform na ibukod ang mga self-excluded na gumagamit, mga empleyado ng kompanya, mga empleyado ng pinagmumulan ng settlement, at mga taong may taglay na inside information. Kakailanganin ng mga provider ang mga commercially reasonable na pananggalang laban sa pandaraya, manipulasyon, at maling paggamit ng materyal na hindi pampublikong impormasyon. Ipagbabawal din nito ang mga market na kinasasangkutan ng high-school sports, mga sporting event na may mga menor-de-edad na kalahok, mga indibidwal na kondisyon sa kalusugan, at ang tinutukoy nitong “death markets” – mga kontratang nakatali sa pagkamatay ng isang tao, pagpaslang, tangkang pagpatay, o mga kaganapang may maramihang nasawi. Ang mga atleta, coach, opisyal, kandidato, mga manggagawa sa kampanya, at iba pang may kakayahang makaimpluwensiya sa isang kinalabasan ay maaaring managot sa pagte-trade ng mga kaugnay na kontrata.

Dahil walang nililikha ang panukala na rehimen ng paglilisensya, mapupunta ang pagpapatupad sa Attorney General, na makatatanggap ng kapangyarihang magsiyasat, magpataw ng mga parusa, at ipasara ang mga platform na tumatakbo sa labas ng mga tuntunin. Naiiba ito sa House Bill 2497, na ipinakilala noong Mayo 8 ni Rep. Danilo Burgos at co-sponsored ni Khan, na nasa House Gaming Oversight Committee. Ang naunang panukala ay mangangailangan ng mga lisensya mula sa Pennsylvania Gaming Control Board na nagkakahalaga ng $1 milyon sa simula at $1 milyon taun-taon, magpapataw ng 20% buwis sa gross prediction-wagering revenue kasama ang 2% local share assessment, at pagmumultahin ang mga walang lisensyang operator ng hanggang $25,000.

Ang pinagsamang 22% na rate ay magiging mas mababa kaysa sa kasalukuyang sinisingil ng Pennsylvania sa mga lisensyadong operator nito, na nagbabayad ng 36% sa sports wagering revenue at 54% sa online slots – kabilang sa pinakamataas na rate sa bansa. Inilarawan ni Burgos ang panukala bilang tugon sa tinatawag niyang regulatory arbitrage, na sinasabing ang mga platform na nag-aangking nag-aalok ng financial derivatives sa halip na mga produktong gaming ay nakalulusot sa mga pananggalang na itinayo para sa mga casino at sportsbook.

Lumitaw ang dalawang hakbang mula sa magkaparalelong landas sa halip na bilang mga magkaribal: nagpalaganap si Burgos ng memo tungkol sa paglilisensya at pagbubuwis noong Marso, habang inihain ni Khan ang kanyang panukala laban sa insider trading noong huling bahagi ng Abril. Co-sponsor si Khan sa pareho, at inilarawan ng kasabay na coverage ang mga ito bilang mga kaakibat na hakbang – itinuturing ng HB 2497 ang mga event contract bilang pagtaya na nireregula ng estado, habang dinaragdagan ng HB 2711 ang mga tuntunin sa pag-uugali at proteksiyong pangkonsyumer sa ibabaw nito.

Mas konfrontasyonal ang naging posisyon ng gaming regulator ng Pennsylvania. Sinabi ng PGCB sa Commodity Futures Trading Commission noong Mayo na ang mga sports event contract ay bumubuo ng ilegal na pagtaya sa ilalim ng batas ng estado at inakusahan ang mga exchange na pederal na nireregula ng pag-ooperate bilang mga walang lisensyang sportsbook na naa-access ng mga taong wala pang 21. Sumali rin ang Pennsylvania sa isang koalisyon ng 40 estado na nangangatwirang ang mga sports contract ay dapat mapasailalim sa pangangasiwa ng pagsusugal ng estado.

Nagpasya ang Third Circuit sa botong 2-1 noong Abril 6 sa KalshiEX LLC v. Flaherty na ang Commodity Exchange Act ay umiiral (preempts) sa mga batas ng estado tungkol sa pagsusugal kapag iniaaplay sa mga sports event contract sa mga CFTC-registered exchange, pinagtitibay ang isang injunction na pumigil sa New Jersey na magpatupad laban sa Kalshi. Ang precedent na iyon ay umiiral sa mga pederal na hukuman sa Pennsylvania. Sa dissent, iginiit ni Judge Jane Roth na ang mga kontrata ng Kalshi ay “halos hindi maikakaila ang pagkakatulad” sa mga produktong inaalok ng Draftkings at Fanduel – ang parehong overlap na tinatarget ng probisyon sa liquidity ng HB 2711 mula sa kabaligtarang direksiyon.

Wala pang natatanggap na committee vote o pagdinig ang alinmang panukalang-batas sa Pennsylvania. Gayunman, nagdaragdag ang HB 2711 ng bagong linyang-hati sa pambansang labanan: maaaring hindi lamang hamunin ng mga estado kung maaaring mag-operate ang mga prediction market, kundi subukan ding ihiwalay ang kanilang imprastruktura sa pagte-trade mula sa mga kompanya ng pagsusugal na lalong naghahangad na kontrolin ito.