Ang platform ng prediction market na Kalshi ay naghain ng pederal na demanda upang harangin ang kauna-unahang batas sa Minnesota na gagawing felony ang pagpapatakbo o pag-aanunsyo ng mga prediction market, na lalo pang nagpapaigting sa pambansang tunggalian kung sino ang magreregula sa mabilis na lumalaking sektor.
Kinasuhan ng Kalshi ang Minnesota upang Harangin ang Unang Pagbabawal ng Felony sa US sa mga Prediction Market
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mahahalagang Punto
Kauna-unahang Pagbabawal na Felony ng Minnesota
Kalshi, isang pederal na niregulang prediction market kung saan ipinagpapalit ng mga gumagamit ang mga kontrata batay sa magiging kinalabasan ng mga pangyayaring nagaganap sa totoong mundo, ay humiling sa isang pederal na hukuman na ibasura ang SF4760 ng Minnesota, isang batas na ayon dito ay maggagawang kriminal ang negosyo nito sa estado. Si Gobernador Tim Walz ay lumagda sa hakbang noong Mayo 18, at nakatakda itong magkabisa sa Agosto 1, 2026, na gagawing Minnesota ang unang estado sa U.S. na ituturing na felony ang pagpapatakbo at pag-aanunsyo ng mga prediction market.
Ang demanda, na inihain noong Mayo 28, ay nagsasabing hindi maaaring manaig ang pagbabawal dahil ang mga prediction market ay hindi mga produktong pagsusugal kundi mga pederal na niregulang derivatives. Iginigiit ng Kalshi na sinusubukan ng Minnesota na ipagbawal ang isang aktibidad na inilagay ng Kongreso sa ilalim ng eksklusibong pederal na pangangasiwa.
Sa puso ng kaso ng Kalshi ay ang pahayag na ang batas ng estado ay sumasalakay sa awtoridad ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ang pederal na ahensiyang nagreregula ng mga pamilihan ng derivatives. Ipinapaliwanag ng Kalshi na ang mga event contract nito ay kwalipikado bilang swaps sa ilalim ng Commodity Exchange Act, ang pederal na batas na nagbibigay sa CFTC ng eksklusibong hurisdiksiyon sa mga ganitong instrumento, at na hindi maaaring balewalain ng isang estado ang balangkas na iyon sa pamamagitan ng muling pag-uuri sa mga ito bilang pagsusugal.
Sinasabi rin ng kumpanya na nilalabag ng pagbabawal ang Unang Susog (First Amendment) sa pamamagitan ng paghihigpit sa kakayahan nitong mag-anunsyo ng isang ligal na produktong pampinansyal. Magkasama, inilalarawan ng mga argumentong ito ang batas ng Minnesota bilang parehong labis na pagpasok sa saklaw ng pederal na kapangyarihan at isang labag-sa-Konstitusyon na limitasyon sa komersyal na pananalita.
Sumali ang CFTC sa Laban
Hindi naglilitis nang mag-isa ang Kalshi. Ang CFTC ay naghain ng sarili nitong pederal na demanda laban sa Minnesota wala pang 24 oras matapos lagdaan ni Walz ang panukala, na humihiling sa korte ng isang paunang utos (preliminary injunction) upang pigilan ang batas na magkabisa bago maresolba ang alitan. Ipinapangatuwiran ng ahensiya na binigyan ito ng Kongreso ng eksklusibong pangangasiwa sa mga event contract at na hindi maaaring palitan ng mga batas sa pagsusugal ng estado ang awtoridad na iyon.
Ang isang desisyon laban sa Minnesota ay magpapatibay sa posisyong ang mga prediction market ay sumasagot sa Washington, hindi sa mga kabiserang pang-estado; ang isang desisyon pabor sa estado ay maaaring magpalakas ng loob sa dose-dosenang iba pa na isinasaalang-alang ang katulad na mga pagbabawal.
Ang Minnesota ay ang pinakabagong larangan ng labanan habang ang Kalshi at mga karibal nito ay humarap sa sunod-sunod na pagtutol sa antas-estado sa nakalipas na taon, kung saan hati ang mga regulator at hukuman kung ang kanilang mga kontrata ay lehitimong derivatives o manipis na pagkukunwaring pagtaya. Iniulat ng Bitcoin.com News na kinasuhan ng Washington State ang Kalshi dahil sa diumano’y ilegal na online betting, habang hinamon ng Arizona ang pederal na katayuan ng platform sa pamamagitan ng mga kasong unlicensed gambling.
Ginaya ng CFTC ang estratehiya sa korte ng Kalshi sa ibang lugar, na kinasuhan ang New York at Wisconsin dahil sa kahalintulad na mga paghihigpit. Nadawit din sa tunggalian ang iba pang mga kumpanyang may kaugnayan sa crypto, kung saan kinasuhan ng Coinbase ang tatlong estado habang lumalawak ang sagupaan ng pederal kontra batas sa pagsusugal, at 38 attorney general ang sumuporta sa isang demanda sa Massachusetts laban sa Kalshi.
Nag-iba-iba ang mga kinalabasan habang nagpasya ang isang hukuman sa Nevada na ang mga event contract ng Kalshi ay umaayon sa mga batas sa pagsusugal ng estado, kahit na nabigo ang New Jersey sa tangkang ipasara ang mga kontratang pang-sports ng platform sa apela.
Ano ang Susunod
Habang papalapit ang petsang magkakabisa sa Agosto 1, ang agarang pagsubok ay kung pagbibigyan ng hukuman ang hinihinging injunction ng CFTC at ipapahinto ang batas ng Minnesota bago ito maipatupad. Ang isang pagkaantala ay magbibigay sa Kalshi ng oras at pahihintulutan ang platform na magpatuloy sa operasyon sa estado habang pinoproseso ng mga hukuman ang mas malawak na tanong.
Gayunman, malabong maresolba ang mas malalim na usapin sa iisang desisyon, at hanggang sa magtakda ang isang appellate court (o ang Kongreso) ng malinaw na hangganan sa pagitan ng mga event contract na pederal na niregula at ng pagsusugal na pinamamahalaan ng estado, patuloy na lalaban ang mga operator ng prediction market sa parehong labanan estado kada estado, at ang Minnesota ngayon ang nasa unahan ng pila.
