Ang Bayarin sa Parlay Maker ng Kalshi ay Nagdala na ng $26 Milyon sa Loob ng Apat na Linggo

Isang Fee sa Makers, Isang Gastos para sa Takers

Ayon sa ulat ni Daniel O’Boyle ng Ingame, ang parlay maker fees ng Kalshi ay ngayon ay regular na lumalagpas sa $1 milyon kada araw tuwing weekend. Noong Set. 12, nakalikom ang prediction market ng $1.7 milyon mula sa pinagmumulan ng kita na ito, na mas mataas kaysa sa karaniwang arawang fee revenue nito mula sa takers at makers na pinagsama noong Agosto 2025—mahigit kaunti sa isang taon na ang nakalipas. Ang mga parlay ay ngayon ang mayorya ng maker-fee revenue ng Kalshi, kung saan ang kabuuang maker fees ay lumampas sa $2.5 milyon sa araw na iyon sa kalagitnaan ng Setyembre. Hindi isinasama sa mga bilang ang mga rebate at liquidity rewards na ibinabayad ng Kalshi sa mga market maker na tumutugon sa mga requirement nito.

Nang unang lumitaw ang parlay fees noong Agosto, ang mga ulat ay nasundan pabalik sa post ng isang trader sa X sa halip na sa Kalshi mismo, at walang nakalistang combo series at walang naka-iskedyul na mga pagbabago ang fee schedule ng exchange. Itinatala na ngayon ng pampublikong API ng Kalshi ang isang bagong uri ng fee, na inilapat sa tatlong combo series sa pagitan ng 09:01 at 09:05 UTC noong Ago. 20.

Ang online na fee schedule ay nagdagdag na ng isang row para sa combos, hindi kasama ang uncorrelated NFL parlays, na may maker fees na 50% ng taker fee. Ang downloadable na bersyong PDF ay may petsa pa ring Hulyo 7 at walang binabanggit tungkol sa combos. Ang tanging maker-fee formula na inilalatag nito ay naniningil ng isang-kapat ng taker rate, kalahati ng binabayaran ngayon ng combo makers.

Itinulak ng dagdag na kita ang kinukuhang fees ng Kalshi pabalik patungo sa rurok nito noong World Cup. Sa pitong araw na nagtapos noong Set. 15, nag-average ang exchange ng $12.3 milyon kada araw sa fees, laban sa $12.9 milyon sa linggong nagtapos noong Hulyo 7. Kung wala ang parlay maker fees, ang kamakailang bilang ay magiging bahagyang mas mababa sa $11 milyon.

Paano Gumagana ang Kalshi Parlays

Pinpepresyuhan ng Kalshi ang parlays sa pamamagitan ng sistemang request-for-quote, kung saan humihingi ang mga trader ng presyo para sa isang kombinasyon, at mga market maker ay tumutugon sa loob ng ilang segundo na may alok. Karaniwang mas mataas ang binabayaran ng takers kaysa sa tunay na probabilidad, na siyang dahilan kung bakit naging kapaki-pakinabang ang fee-free market making sa parlays. Iminumungkahi ng binanggit na pagsusuri na hinahati ang gastos sa pagitan ng mga market maker at mga tumataya sa parlay.

Sa uncorrelated non-NFL combos, kung saan maaaring kalkulahin ang patas na presyo mula sa mga indibidwal na leg, ang average na arawang markup na sinisingil ng makers ay nasa humigit-kumulang 0.55% sa dalawang linggo bago ang fee at humigit-kumulang 3.1% mula Ago. 20 hanggang Set. 16, ayon sa data na inilathala ng Ingame kasama ng ulat nito. Kumita rin ang makers ng $24 milyon na tubo matapos ang fees mula nang magbago, mas mababa kaysa sa alinman sa tatlong naunang apat-na-linggong panahon.

Wala sa mga ito ang nagpabagal sa demand. Unang lumagpas ang Kalshi sa $1 bilyon sa arawang parlay volume noong Ago. 29, pagkatapos ay nabasag ang rekord na iyon nang tatlong beses pa, na umabot sa $1.49 bilyon noong Set. 13, ang unang NFL Sunday ng season. Binibilang ng bilang na iyon ang magkabilang panig ng bawat trade, at makers ang naglagay ng karamihan sa pera sa mga long-odds parlays. Sa panig ng taker lamang, rekord na $68.4 milyon ang itinaya sa parlays noong araw na iyon, bahagyang mahigit 11% ng kabuuang taker volume ng Kalshi. Mula nang ilunsad ang parlays noong Setyembre 2025, nalugi ang takers ng mahigit $380 milyon bago ang fees at $620 milyon pagkatapos nito.

Ang uncorrelated NFL parlays ay nananatiling exempt sa maker fees, na nagpapanatiling pinakamura para sa mga market maker ang pinaka-high-profile na produkto ng Kalshi sa panahon ng football season, kapag ito ay pinakatuwirang nakikipagkumpitensya sa sportsbooks. Nakikipagkumpitensya rin ito sa Polymarket US, na nagbukas ng parlays para sa lahat ng app users sa parehong araw na nagkabisa ang fee ng Kalshi, ayon sa Ingame. Ang fee schedule ng Polymarket US, na nirebisa noong Set. 17, ay nagbabayad sa market makers ng rebate sa mga trade sa buong exchange sa halip na singilin sila.