Nagbebenta na naman ba ang Estratehiya ni Saylor? Iginigiit ng Lookonchain na Inilipat ng Kumpanya ang 299.84 BTC

Isang Pamilyar na Pattern ang Nauulit

Iniulat ng Lookonchain na may isang wallet na konektado sa Strategy ang naglipat ng 299.84 BTC sa isang bagong address siyam na oras bago ang post, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $18.91 milyon sa kasalukuyang presyo, at direktang nagtanong kung nagbebenta na naman ba ng BTC ang Strategy ni Saylor. Kinumpirma ng Onchain Lens, isang hiwalay na analytics platform, ang paglipat at binanggit na may katulad na onchain move na natukoy noong nakaraang buwan bago ibinunyag ng Strategy ang isang bentahan ng bitcoin na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $216 milyon, at idinagdag na ang pinakahuling paglipat na ito ay maaari ring mauna sa isa pang pagbubunyag. Walang inilabas na opisyal na pahayag ang Strategy na tumutugon sa paglipat.

Hindi malayo ang paghahambing sa Hulyo dahil ang huling pagkakataon na may wallet na konektado sa Strategy na naglipat ng BTC ay sa pagitan ng Hulyo 1 at Hulyo 5, at sa loob ng linggong iyon, nagbenta ang kompanya ng 3,588 BTC sa halagang humigit-kumulang $216 milyon.

Ano ang Nangyari noong Hulyo

Ang bentahang iyon noong Hulyo ay nagmarka ng isang turning point para sa Strategy, kung saan iniulat ng Bitcoin.com News na nagbenta ang kompanya ng 3,588 BTC sa karaniwang presyo na malapit sa $60,000, na nagtala ng $203 milyon na pagkalugi, sa isang hakbang na naka-ugnay sa pagpopondo ng mga distribution sa STRC perpetual preferred stock nito sa halip na isang pagbabago sa pangmatagalang paniniwala.

Tinapos ng bentahan ang apat na taon ng pampublikong “never sell” na pangako ni Saylor, isang paninindigan na inuulit niya sa halos bawat earnings call mula nang magsimulang mag-ipon ng bitcoin ang Strategy. Nauna nang nagpahiwatig ang mga executive ng Strategy ng posibilidad nito sa earnings call ng unang quarter ng kompanya, na sinasabing maaaring magbenta ang kompanya ng ilang hawak upang pondohan ang STRC dividends, na may inaasahang sa paggawa nito ay sa huli ay makakabili ang Strategy pabalik ng mas maraming bitcoin kaysa sa naibenta nito.

Ipinakita ng mga Q2 filing na sumunod kung gaano katarik ang pagbabago ng mga numero habang ang Strategy ay mula sa $14 bilyong kita tungo sa $8.2 bilyong pagkalugi para sa quarter habang umatras ang presyo ng bitcoin mula sa naunang mga mataas, kahit na patuloy na lumalaki ang kabuuang hawak ng kompanya batay sa bilang ng coin.

Isang Kumpanyang Nagpapadala ng Magkakahalong Senyales

Mas naging mahirap basahin sa unang tingin ang pampublikong mensahe ng Strategy tungkol sa bitcoin. Isang araw lang bago ang pinakahuling paglipat na ito, nag-post si Saylor ng “Bitcoin Drive engaged” kasama ang acquisition tracker ng kompanya, isang mensahe na nagpaalab ng mga inaasahan ng isa pang pagbili, na nagpapatuloy sa pattern ng mga malabong social post na nauna na sa mga nakaraang anunsyo ng treasury.

Gumugol din si Saylor ng mga nakaraang linggo sa pagbabasura ng isang hiwalay na viral na pahayag na ang Strategy ay bagong nagbigay-awtorisasyon ng hanggang $5 bilyon sa mga bentahan ng bitcoin, na sinasabi sa mga reporter na ang awtorisasyon ay lumang balita na naka-ugnay sa umiiral na Digital Credit Capital Framework ng kompanya sa halip na isang bagong desisyon.

Dahil sabay na ang kompanya ang pinakamalaking corporate bitcoin buyer sa merkado at, simula ngayong taon, paminsan-minsang nagbebenta, ang bawat bagong galaw ay mas nagpapahirap basahin kung ano ang ibig sabihin nito nang mag-isa.

Isang Cash Cushion na Kumplikado sa Teorya ng Pagbebenta

Nagdagdag ang Strategy ng $525 milyon sa USD reserve nito, na itinulak ang coverage para sa preferred dividends at interes sa 2.1 taon, mula sa humigit-kumulang 17.4 buwan mas maaga ngayong taon. Sa ilalim ng patakarang inaprubahan ng board, magagamit lamang ang reserve na iyon upang magbayad ng preferred dividends at interes sa utang, at nagtakda ang mga direktor ng 12-buwang minimum coverage floor, ibig sabihin mas malaki na ngayon ang buffer ng Strategy kaysa noong papasok sa bentahan noong Hulyo.

Sumasalungat ang cushion na iyon sa ideya na kailangan ng kompanya na agarang magbenta pa ng bitcoin upang masaklaw ang 12% dividend rate ng STRC, kahit na nagbabala nang hiwalay ang Cryptoquant na dapat ihinto ng Strategy ang pagbili ng bitcoin nang tuluyan at patuloy na magtayo muli ng cash habang ang preferred stock ay nagte-trade sa ibaba ng par value nito.

Sa kasalukuyan, may hawak ang Strategy na 843,775 BTC, na binili sa pinagsamang $63.69 bilyon sa karaniwang presyong $75,476 bawat coin, na ginagawa itong pinakamalaking corporate bitcoin treasury sa mundo sa napakalaking pagitan. Kung ang paglilipat ng 299.84 BTC ay magiging isang ibinunyag na bentahan o simpleng isa pang wallet reshuffle ay malamang na magiging malinaw sa loob ng ilang araw, dahil sa kung gaano kalapit na minamanmanan ngayon kapwa ng mga onchain tracker at ng sariling SEC filing ng Strategy.