ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.5–3.75%

ประเด็นสำคัญ:

• เฟดลงมติ 8–4 เมื่อวันที่ 29 เมษายน 2026 ให้คงอัตราดอกเบี้ยกองทุนรัฐบาลกลางไว้ที่ 3.5–3.75% โดย Stephen Miran คัดค้านเพื่อให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย
• FOMC ระบุความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางและเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมาย 2% เป็นเหตุผลสำคัญในการคงอัตราดอกเบี้ย
• Bowman, Kashkari, Logan และ Miran มีความเห็นแตกต่างกันในแนวทาง ส่งสัญญาณความขัดแย้งภายในเฟดก่อนการประชุมครั้งถัดไปในปี 2026

เฟด: ไม่เปลี่ยนแปลง

การตัดสินใจวันที่ 29 เมษายนของ FOMC ไม่เป็นเอกฉันท์ กรรมการ 8 คนลงมติให้คงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่อีก 4 คนคัดค้านด้วยเหตุผลที่แตกต่างกัน Stephen I. Miran ลงมติให้ลดกรอบเป้าหมายลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ส่วน Michelle W. Bowman, Neel Kashkari และ Lorie K. Logan ลงมติให้คงอัตราดอกเบี้ย แต่คัดค้านถ้อยคำในแถลงการณ์ที่พวกเขาเชื่อว่าสื่อถึงอคติไปในทางผ่อนคลายนโยบาย (easing bias)

ประธาน Jerome Powell และกรรมการเสียงข้างมากที่มีสิทธิลงคะแนน อ้างถึงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่และตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งเป็นเหตุผลในการคงอัตราดอกเบี้ย คณะกรรมการระบุในแถลงการณ์ว่า “เงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง ส่วนหนึ่งสะท้อนการปรับเพิ่มขึ้นล่าสุดของราคาพลังงานโลก” และชี้ว่า “การเพิ่มขึ้นของการจ้างงานโดยเฉลี่ยยังคงอยู่ในระดับต่ำ และอัตราการว่างงานแทบไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา”

เฟดยังชี้ว่าสภาวะระหว่างประเทศเป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้มีท่าทีระมัดระวัง คณะกรรมการระบุว่า “พัฒนาการในตะวันออกกลางกำลังก่อให้เกิดความไม่แน่นอนในระดับสูงต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ” และกล่าวว่า “กำลังให้ความใส่ใจกับความเสี่ยงต่อทั้งสองด้านของพันธกิจคู่ของตน”

สำหรับการปรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต FOMC ยังเปิดช่องไว้โดยไม่ผูกมัดกับกรอบเวลา คณะกรรมการกล่าวว่าจะ “ประเมินข้อมูลที่เข้ามา แนวโน้มที่เปลี่ยนแปลง และดุลยภาพของความเสี่ยงอย่างรอบคอบ” ก่อนพิจารณาการเปลี่ยนแปลงใดๆ และเสริมว่า “พร้อมจะปรับท่าทีของนโยบายการเงินให้เหมาะสม หากมีความเสี่ยงเกิดขึ้น” ที่อาจขัดขวางเป้าหมายของคณะกรรมการ

ผู้ลงมติให้คงอัตราดอกเบี้ย ได้แก่ Powell; รองประธาน John C. Williams; Michael S. Barr; Bowman; Lisa D. Cook; Philip N. Jefferson; Anna Paulson; และ Christopher J. Waller ความเห็นที่แตกต่างกันนี้สะท้อนความไม่ลงรอยกันจริงภายในคณะกรรมการ โดยมีกรรมการหนึ่งคนผลักดันให้ลดอัตราดอกเบี้ยทันที และอีกสามคนคัดค้านถ้อยคำใดๆ ที่อาจถูกตีความว่าเป็นสัญญาณไปสู่การผ่อนคลาย

การประชุมตามกำหนดครั้งถัดไปของเฟดจะทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานให้ประเมินอีกหนึ่งรอบ จนกว่าจะถึงตอนนั้น ต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐฯ จะยังอยู่ที่ระดับปัจจุบัน โดยที่เสียงข้างมากของคณะกรรมการยังไม่ได้ส่งสัญญาณชัดเจนว่าเมื่อใดความผ่อนคลายจะมาถึง