ทำไมบิตคอยน์ถึงร่วงหนัก? สัปดาห์ที่แย่ที่สุดของปี 2026 จุดต่ำสุดที่ 59,100 ดอลลาร์ และขณะนี้ BTC มากกว่าครึ่งหนึ่งอยู่ในภาวะขาดทุน

บิตคอยน์ร่วง 19% ใน 7 วัน และแตะ $59,100

การเคลื่อนไหวนี้ต่อยอดแรงเทขายรุนแรงที่กดบิตคอยน์ลง 19.3% ใน 7 วัน, 22.2% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา และ 26.8% ตลอดเดือนที่ผ่านมา ในรอบปีที่ผ่านมา ราคาลดลง 42.3% ช่วงล่าสุดที่ $59,000 ถึง $60,000 ทำให้บิตคอยน์อยู่ต่ำกว่าระดับ $71,000 ซึ่งเคยซื้อขายอยู่เพียงสี่วันก่อนหน้า คือวันที่ 1 มิถุนายน อย่างมาก

การล้างพอร์ตถาโถมตลาด

ข้อมูลการล้างพอร์ตจาก Coinglass แสดงการล้างพอร์ตรวมในคริปโต $1.75 พันล้านในช่วงวันที่ผ่านมา โดยสถานะลองคิดเป็น $1.45 พันล้านของตัวเลขดังกล่าว บิตคอยน์เพียงเหรียญเดียวดูดซับการล้างพอร์ต $560.72 ล้าน (ลอง $448M) ตามด้วยอีเธอเรียมที่ $473.02 ล้าน (ลอง $408M) คำสั่งล้างพอร์ตเดี่ยวที่ใหญ่ที่สุดคือสถานะ BTCUSDT บน Binance มูลค่า $13.31 ล้าน ณ เวลา 4 p.m. EDT ในช่วงสี่ชั่วโมงที่ผ่านมา มีการล้างพอร์ต $411.68 ล้าน โดยฝั่งลองคิดเป็น $329.21 ล้านของยอดรวมดังกล่าว

เลเวอเรจที่สูงในตลาดฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทชวลทำให้เทรดเดอร์เสี่ยงเมื่อราคาทะลุระดับแนวรับสำคัญ รูปแบบลูกโซ่ที่ตามมาเป็นแพตเทิร์นที่พบได้บ่อยในช่วงปรับฐานของคริปโต: สต็อปถูกกระตุ้น ราคาไหลลงต่อ สต็อปถูกกระตุ้นเพิ่ม

เงินไหลออกจาก ETF และการขายของ Strategy

แรงกดดันจากสถาบันเป็นแรงขับหลัก กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนบิตคอยน์สปอตในสหรัฐ (ETF) มีประมาณการเงินไหลออกสุทธิ $2.8 พันล้านถึง $3.5 พันล้านตลอด 10 ถึง 11 วันทำการติดต่อกันในช่วงปลายพฤษภาคมและต้นมิถุนายน โดยเพียงสัปดาห์เดียวมีการไถ่ถอนราว $3.4 พันล้าน ซึ่งเป็นเงินไหลออกสูงสุดรายสัปดาห์นับตั้งแต่ผลิตภัณฑ์ ETF เปิดตัวในต้นปี 2024 Blackrock’s IBIT เป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์ที่มี การไถ่ถอนอย่างมีนัยสำคัญ.

แรงกระแทกทางจิตวิทยาอีกระลอกมาจาก Strategy ซึ่งเดิมคือ Microstrategy บริษัทได้ เปิดเผย ในเอกสารยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน ว่าขาย 32 BTC ระหว่างวันที่ 26 ถึง 31 พฤษภาคม ที่ราคาเฉลี่ยประมาณ $77,135 ต่อเหรียญ สร้างรายได้ราว $2.5 ล้าน การขายดังกล่าวซึ่งเป็นการลดถือครองบิตคอยน์สุทธิครั้งแรกของบริษัทนับตั้งแต่ปี 2022 ถูกนำไปใช้สนับสนุนการจ่ายผลตอบแทนให้กับหุ้นบุริมสิทธิชนิดเพอร์เพทชวล STRC ของบริษัท Strategy ยังคงถือครองมากกว่า 843,700 BTC ที่ต้นทุนเฉลี่ยประมาณ $75,699

ผลกระทบทางเศรษฐกิจจาก 32 เหรียญนั้นน้อยมาก แต่ผลกระทบด้านเรื่องเล่านั้นไม่ใช่ แบรนด์ของ Strategy ถูกสร้างขึ้นส่วนหนึ่งจากคำมั่น “ไม่ขาย” และเอกสารดังกล่าวทำลายภาพนั้นสำหรับตลาดบางส่วน ตามมาด้วยแรงขายจากรายย่อย หลายคนมองว่าเมื่อ “น้ำแข็ง” ถูกทุบแล้ว อาจมีการขายเพิ่มตามมา

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์หลุด

ขณะนี้บิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่มิถุนายน 2022 เมื่อสี่ปีก่อนพอดี ระดับดังกล่าวในอดีตทำหน้าที่เป็นแนวรับระยะยาวและเป็นเครื่องหมายของจุดต่ำสุดของวัฏจักร

ข้อมูลออนเชนเพิ่มน้ำหนักให้กับช่วงเวลานี้: มากกว่าครึ่งหนึ่งของบิตคอยน์ทั้งหมดที่หมุนเวียนอยู่ในขณะนี้ถูกถือครองในสถานะขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ ค่านี้เคยเกิดขึ้นสอดคล้องกับก้นตลาดหมีครั้งใหญ่ทุกครั้งในประวัติศาสตร์บิตคอยน์ ว่ามันเป็นสัญญาณของฐานหรือเป็นจุดเริ่มของการร่วงลึกกว่านี้ ขึ้นอยู่กับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปในด้านกระแสเงินเข้า สภาวะแมโคร และพฤติกรรมราคาที่ระดับแนวรับปัจจุบัน

บัญชีโซเชียลมีเดียและผู้ร่วมเขียนให้ Cryptoquant อย่าง Darkfrost โพสต์บน X ระบุว่าปริมาณธุรกรรมบิตคอยน์กำลังเข้าใกล้สถิติสูงสุดตลอดกาลเมื่อวัดด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน แม้ว่าการปรับฐานจะลึกขึ้น โดยเรียกมันว่าเป็น “หนึ่งในการเปลี่ยนมือ” ที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์บิตคอยน์

จำนวนธุรกรรมเฉลี่ยรายเดือนเพิ่มขึ้นถึงประมาณ 640,000 ซึ่งเป็นระดับที่เคยเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวก่อนหน้านี้ในเดือนกันยายน 2024 ระหว่างการปรับฐานของปีนั้น เมื่อมีการบันทึกธุรกรรม 666,000 รายการ Darkfrost ระบุว่าจังหวะเวลานั้นผิดปกติ: ในวัฏจักรก่อนหน้า การเพิ่มขึ้นของจำนวนธุรกรรมมักเกิดพร้อมกับช่วงขาขึ้นหรือจุดสูงสุดของตลาด ไม่ใช่ช่วงที่การปรับฐานเร่งตัวลง

เมื่อเดือนมิถุนายนร่วงไปแล้วราว 19% Darkfrost มองกิจกรรมดังกล่าวเป็นเหตุการณ์ยอมจำนน (capitulation) มากกว่าสัญญาณขาขึ้น โดยเขียนว่า:

“นี่เป็นตอนหนึ่งของการยอมจำนนมากกว่า และเป็นการเปลี่ยนมือครั้งสำคัญ”

ความกลัวครอบงำความเชื่อมั่น

ดัชนี Crypto Fear and Greed ลดลงมาอยู่ระหว่าง 11 ถึง 15 ในสัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายน ทำให้เข้าสู่โซน Extreme Fear อย่างชัดเจน ณ วันนี้ ดัชนี Crypto Fear and Greed ที่อยู่บน alternative.me ระบุว่าคะแนนปัจจุบันอยู่ที่ 12 ความเห็นบนโซเชียลมีเดียถูกครอบงำด้วยการอ้างถึงแรงเทขาย การวิจารณ์การใช้เลเวอเรจ และคำถามเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือเชิงกลยุทธ์ของ MSTR

ตามข้อมูลจาก Google Trends คำค้นหา “bitcoin” ทำคะแนนสูงสุดทั่วโลกที่ 100 ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา

ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนการเพิ่มขึ้นอย่างเด่นชัดของความสนใจจากสาธารณะ ข้อมูลพื้นฐานช่วยอธิบายปรากฏการณ์นี้ เนื่องจากการค้นหาที่เกี่ยวข้องส่วนใหญ่โฟกัสไปที่การเคลื่อนไหวของราคา เทรนด์คำค้นหาหลักที่ผูกกับคำว่า “bitcoin” ได้แก่ “why is bitcoin crashing,” “why is bitcoin dropping,” และ “why bitcoin is falling”

ฉากหลังด้านแมโคร

สภาพแวดล้อมที่กว้างกว่ายังไม่เอื้อ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับสหรัฐและอิหร่านได้ดันราคาน้ำมันสูงขึ้น เพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อและทำให้การกำหนดนโยบายอัตราดอกเบี้ยของ ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ซับซ้อนขึ้น การปรับลดดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้ถูกเลื่อนออกไป และเจ้าหน้าที่เฟดบางรายก็ไม่ตัดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม บรรยากาศเช่นนี้กดดันสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม และบิตคอยน์ก็ไม่รอดพ้น

การหมุนเงินไปหา AI อาจกำลังดึงทุนออกจากบิตคอยน์

การหมุนเงินทุนเข้าสู่หุ้นปัญญาประดิษฐ์ (AI) เพิ่มแรงกดดันการขายอีกชั้น นักลงทุนสถาบันและนักเก็งกำไรได้ย้ายเงินทุนเสี่ยงออกจากบิตคอยน์และเข้าสู่หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ และโครงสร้างพื้นฐานดาต้าเซ็นเตอร์ ซึ่งการเติบโตของกำไรระยะใกล้และปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนกว่า ทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือ BTC ดูสูงเกินไป

ผู้สังเกตการณ์จำนวนมากชี้ถึงไดนามิกนี้โดยตรง โดยระบุว่านักลงทุนเอนเอียงไปทางหุ้น AI และ IPO เทคโนโลยีที่กำลังจะมา มากกว่าคริปโต และเตือนว่าอาจเป็นช่วงฤดูร้อนที่ผันผวนสำหรับบิตคอยน์ ประธาน Strategy ไมเคิล เซย์เลอร์ กล่าวถึง การเปลี่ยนแปลงนี้ในโพสต์บน X วันที่ 4 มิถุนายน เขาเขียนว่าตลาดทุนกำลังระดมเงินเพื่อสร้างโครงสร้าง AI ราว $400 พันล้านภายในหกเดือน และเงินไหลออกจากบิตคอยน์ ETF ราว $4 พันล้านตั้งแต่ 14 พฤษภาคม สะท้อนการหมุนเงินทุนมากกว่าการเสื่อมถอยของปัจจัยพื้นฐานของบิตคอยน์

เซย์เลอร์มองความผันผวนเป็นโอกาส ผู้ถือระยะยาวจำนวนมากมีมุมมองเดียวกัน โดยชี้ไปที่วัฏจักรก่อนหน้าที่เงินทุนหมุนกลับเข้าบิตคอยน์เมื่อความตื่นเต้นเรื่อง AI เย็นลงหรือเมื่อสภาพแมโครดีขึ้น

สิ่งที่นักวิเคราะห์กำลังจับตา

นักวิเคราะห์ชี้ว่าระดับ $60,000 เป็นแนวรับสำคัญ หากหลุดลงต่ำกว่านั้นอย่างต่อเนื่องและยืนไม่ได้ จะเปิดทางให้ทดสอบบริเวณ $58,000 บางราย สังเกต ว่าการกระจุกตัวของสภาพคล่องใกล้ $53,000 ทำให้ระดับดังกล่าวอาจเป็นแม่เหล็กดึงราคา หากแรงขายยังดำเนินต่อไป โดยมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดไส้เทียนหลุดต่ำกว่า $50,000 หากราคาไปถึงโซนนั้น

อีกด้านหนึ่ง ค่า RSI แบบขายมากเกินไปในกราฟรายวัน ซึ่งเป็นระดับที่พบได้ยากในอดีตประมาณ 17 ถึง 18 มักมาก่อนการฟื้นตัวแรงในวัฏจักรก่อนหน้า การพลิกกลับของกระแสเงิน ETF การคลี่คลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือความชัดเจนด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ อาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการรีบาวด์แบบบรรเทาแรงขาย

แม้จะมีช่วงไถ่ถอนต่อเนื่องล่าสุด แต่ ETF ยังมีเงินไหลเข้าสะสมตลอดอายุผลิตภัณฑ์ในระดับมาก ผู้ถือระยะยาวยังไม่แสดงสัญญาณยอมจำนนในวงกว้าง ข้อมูลสนับสนุน “ความระมัดระวัง” ไม่ใช่ “ความแน่นอน” ของทิศทาง ณ เวลา 4:30 p.m. EDT วันศุกร์ บิตคอยน์ทรงตัวอยู่ที่ $61,120 ต่อเหรียญ หลังเพิ่มขึ้นราวหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ในชั่วโมงที่ผ่านมา

จนกว่าจะถึงตอนนั้น ทุกคนกำลังกลั้นหายใจรอดู