ทำไมบิตคอยน์จึงซื้อขายเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงทั้งที่มีคุณสมบัติเป็นแหล่งพักเงินปลอดภัย วิลลี วู อธิบาย

ประเด็นสำคัญ:

• Willy Woo ระบุว่า บิตคอยน์ยังคงซื้อขายเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงที่มีความไม่แน่นอน
• ความสัมพันธ์กับ NASDAQ ทำให้บิตคอยน์ยังผูกกับความตึงเครียดระดับมหภาค จำกัดพฤติกรรมการเป็นสินทรัพย์หลบภัย
• Woo ระบุว่า อาจต้องใช้เวลาหลายปีกว่าตลาดจะยอมรับ ก่อนที่บิตคอยน์จะทัดเทียมทองคำได้

คุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์หลบภัยของบิตคอยน์ยังเผชิญข้อกังขาจากตลาด

นักวิเคราะห์ Willy Woo อธิบายว่าทำไมบิตคอยน์ยังคงซื้อขายเหมือนสินทรัพย์เสี่ยง แม้จะมีคุณสมบัติของสินทรัพย์หลบภัย เมื่อวันที่ 24 เมษายน เขาเน้นถึงความสามารถของบิตคอยน์ในการปกป้องความมั่งคั่งข้ามพรมแดนในช่วงสงคราม ขณะที่แหล่งเงินทุนก้อนใหญ่ยังมองว่ามันยังใหม่และยังไม่ผ่านการพิสูจน์

“มันมีคุณสมบัติของสินทรัพย์หลบภัย ในช่วงสงครามคุณสามารถนำ seed phrase ของคุณ ข้ามพรมแดน แล้วเริ่มต้นใหม่ได้โดยไม่สูญเสียความมั่งคั่งของคุณ” Woo อธิบายอย่างละเอียด การออกแบบของบิตคอยน์สะท้อนลักษณะที่มักเชื่อมโยงกับสินทรัพย์หลบภัย โดยเฉพาะความพกพาได้และความเป็นอิสระจากระบบการเงินแบบดั้งเดิม โมเดล seed phrase ทำให้ผู้ถือยังคงเข้าถึงความมั่งคั่งได้แม้ในสถานการณ์รุนแรง เช่น การอพยพหรือความขัดแย้ง นักวิเคราะห์ยืนยันว่า:

“ชาวบิตคอยน์ส่วนใหญ่คิดว่า BTC เป็นสินทรัพย์หลบภัย แต่ความจริงมีความละเอียดอ่อนกว่านั้น”

“มันควรเป็นอิสระจากระบบและเติบโตได้หากระบบล่มสลาย นี่คือคุณสมบัติที่คุณคาดหวังจากสินทรัพย์หลบภัย” Woo เน้นย้ำ แม้จะมีคุณลักษณะเหล่านี้ แต่พฤติกรรมของบิตคอยน์ในตลาดจริงยังคงแตกต่างจากความคาดหวังนั้น โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนและความตึงเครียดทั่วโลก

“BTC มีคุณสมบัติของสินทรัพย์หลบภัย แต่จนถึงวันนี้ ในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนและสงคราม มันซื้อขายเหมือนสินทรัพย์เสี่ยง อ่อนไหวต่อความไม่แน่นอนมาก” Woo ยอมรับ “นี่เป็นเพราะแหล่งเงินทุนก้อนใหญ่ไม่ยอมรับคุณสมบัติของ BTC เพราะถูกมองว่ายังใหม่เกินไปและยังไม่ผ่านการพิสูจน์ ดังนั้นมันจึงซื้อขายเหมือน NASDAQ”

การยอมรับจากตลาดอาจกำหนดบทบาทถัดไปของบิตคอยน์

คำกล่าวของ Woo ชี้ว่า การจัดประเภทบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์หลบภัยยังคงผูกกับการรับรู้ของนักลงทุนมากกว่าพึ่งพาเพียงโครงสร้างพื้นฐานของมัน แม้ธรรมชาติแบบกระจายศูนย์และคุณสมบัติการถือครองด้วยตนเองจะสอดคล้องกับทฤษฎีสินทรัพย์หลบภัย แต่การกำหนดราคาในตลาดยังคงถูกขับเคลื่อนโดยพฤติกรรมของสถาบันและการไหลของสภาพคล่อง ตราบใดที่ผู้จัดสรรเงินทุนรายใหญ่ยังมองบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์เก็งกำไร ก็มีแนวโน้มที่จะยังคงมีความสัมพันธ์กับตลาดสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงเหตุการณ์ตึงเครียด เขาสรุปว่า:

“มันจะใช้เวลาอีกหนึ่งทศวรรษกว่าจะได้รับการยอมรับจากตลาดในฐานะสินทรัพย์หลบภัย อาจนานกว่านั้น เมื่อถึงตอนนั้น มันจะทำให้มูลค่าตลาดของทองคำต้องเหนื่อยในการแข่งขัน”

มุมมองของ Woo วางเส้นทางของบิตคอยน์ไว้เป็นการเปลี่ยนแปลงแบบค่อยเป็นค่อยไปที่ผูกกับความเชื่อมั่นและการยอมรับใช้ นี่บ่งชี้ว่า การเผชิญวิกฤตระดับมหภาคซ้ำ ๆ พร้อมกับการมีส่วนร่วมของสถาบันที่ลึกขึ้น อาจช่วยปรับภาพลักษณ์ของบิตคอยน์ให้เข้าใกล้สินทรัพย์หลบภัยแบบดั้งเดิมมากขึ้น จนกว่าจะถึงตอนนั้น อัตลักษณ์สองด้านของมัน—ทั้งปกป้องได้ในเชิงการออกแบบและขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยงในเชิงราคา—อาจยังคงเป็นตัวกำหนดบทบาทของมันในตลาดโลกต่อไป