อาร์เธอร์ เฮย์ส ชี้ บิตคอยน์พุ่งอาจขึ้นกับธนาคาร ไม่ใช่แค่เฟด

Hayes ชี้ให้เห็นถึงบทบาทของธนาคารควบคู่กับธนาคารกลางสหรัฐฯ

Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง Bitmex ตลาดอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัล และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน (CIO) ของบริษัทลงทุนในคริปโต Maelstrom ได้เชื่อมโยงมุมมองต่อบิตคอยน์กับการเติบโตของงบดุลธนาคารพาณิชย์หรือธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) บน X เมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน ในการประเมินสภาพคล่องของดอลลาร์ เขากล่าวว่า:

"สภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐกำลังฟื้นตัว คาดว่าราคา $BTC จะอ่อนตัวลงจนกว่าเฟดและ/หรือธนาคารจะเริ่มขยายงบดุล"

ข้อโต้แย้งของเขาเน้นไปที่สภาพคล่องของดอลลาร์: ความพร้อมของเงินทุนและเครดิตในรูปดอลลาร์สำหรับการใช้จ่ายและการลงทุน การขยายตัวของงบดุลหมายถึงการเติบโตของสินทรัพย์ของสถาบัน ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากหนี้สินหรือทุน การคาดการณ์ของเขาชี้ให้เห็นว่าการขยายตัวใหม่อาจสนับสนุนความต้องการบิตคอยน์และช่วยราคาฟื้นตัว

การให้กู้ยืมเป็นทางอีกหนึ่งสู่การขยายตัวของนโยบายการเงิน

การสร้างเงินของธนาคารพาณิชย์เกิดขึ้นเมื่อผู้ให้กู้ออกสินเชื่อและสร้างเงินฝากที่ตรงกันในบัญชีของผู้กู้ ซึ่งทำให้ปริมาณเงินที่มีอยู่สำหรับการใช้จ่ายหรือการลงทุนเพิ่มขึ้น ธนาคารแห่งอังกฤษระบุว่านโยบายการเงิน การกำกับดูแล และความสามารถในการทำกำไร เป็นปัจจัยจำกัดในกระบวนการนี้

สภาพคล่องและปริมาณเงินทั่วโลกครอบคลุมสภาพเศรษฐกิจการเงินในวงกว้าง ในขณะที่เงินฝากธนาคารและเงินสำรองของธนาคารกลางเป็นตัวแทนของรูปแบบเงินที่แตกต่างกัน การให้กู้ใหม่สามารถสร้างเงินฝากได้โดยไม่ต้องมีการซื้อสินทรัพย์ของเฟดที่สอดคล้องกัน ดังนั้น การให้กู้จึงเป็นตัวอย่างหนึ่งของวิธีที่ธนาคารพาณิชย์สามารถสร้างการขยายตัวทางการเงินตามที่ Hayes คาดการณ์ไว้

สินทรัพย์ของเฟดและยอดเงินสำรองเป็นช่องทางที่แยกต่างหาก การซื้อสินทรัพย์ของธนาคารกลางสามารถเพิ่มเงินสำรองได้ ในขณะที่การเคลื่อนไหวในบัญชีอื่น ๆ สามารถชดเชยผลกระทบนั้นได้ การวิเคราะห์ของเจ้าหน้าที่เฟดในเดือนมกราคมอธิบายว่า การเพิ่มขึ้นของเงินสดในกระทรวงการคลังหรือยอดเงินในสัญญาซื้อคืนแบบย้อนกลับ (reverse repurchase) จะลดเงินสำรองลง เว้นแต่เฟดจะชดเชยผลกระทบดังกล่าว

ข้อมูลทางการเงินได้ชี้นำการวางตำแหน่งของเขาต่อบิตคอยน์

ในเดือนมกราคม Hayes ได้เชื่อมโยงโอกาสการฟื้นตัวของบิตคอยน์กับการให้กู้ของธนาคารและการซื้อสินทรัพย์ของเฟด โดยเขาชี้ว่าทั้งสองปัจจัยนี้เป็นปัจจัยที่ช่วยเพิ่มปริมาณเงินดอลลาร์ที่มีอยู่ นอกจากนี้ เขายังให้เหตุผลว่า การที่ราคาบิตคอยน์กลับขึ้นเหนือระดับ 110,000 ดอลลาร์ อาจช่วยฟื้นฟูความต้องการในการลงทุนบิตคอยน์แบบใช้เลเวอเรจผ่านบริษัทบริหารการเงินขององค์กร

คำเตือนในเดือนเมษายนเกี่ยวกับข้อจำกัดในการปรับตัวขึ้นของบิตคอยน์ได้เน้นย้ำถึงปริมาณเงินมากกว่าตัวราคา เฮย์สให้เหตุผลว่าความตึงเครียดด้านเครดิตอาจจำกัดการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนกว่าผู้กำหนดนโยบายจะจัดหาสภาพคล่อง การแยกแยะของเขาให้ความสำคัญกับการสร้างเงินมากกว่าต้นทุนการกู้ยืมในการอธิบายทิศทางของบิตคอยน์

กรณีการคาดการณ์ตลาดกระทิงของบิตคอยน์แบบมีเงื่อนไขของเขาในเดือนมกราคม ยังเน้นไปที่การแทรกแซงสกุลเงิน: การซื้อหรือขายสกุลเงินเพื่อส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน Hayes ได้ติดตามสินทรัพย์สกุลเงินต่างประเทศของเฟด ซึ่งเป็นการถือครองที่ระบุมูลค่าในสกุลเงินอื่นนอกเหนือจากดอลลาร์ เขาชี้ว่าการเติบโตของสินทรัพย์ดังกล่าวอาจเป็นสัญญาณที่บ่งชี้ถึงการเพิ่มการถือครองบิตคอยน์

มุมมองในระยะยาวรวมถึงราคาบิตคอยน์ที่ 1 ล้านดอลลาร์

นอกเหนือจากสัญญาณด้านนโยบายการเงินดังกล่าว เฮย์สยังสนับสนุนว่าบิตคอยน์จะถึงระดับ 1 ล้านดอลลาร์ในที่สุด ในการสัมภาษณ์กับ Crypto Wendy O เขายังกล่าวว่าเขาให้ความสนใจกับกระแสเงินไหลเข้าของกองทุน ETF มากกว่าการซื้อของไมเคิล เซย์เลอร์

นอกจากนี้ การคาดการณ์ของเขาเกี่ยวกับตลาดคริปโตขาขึ้น ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม ยังคาดการณ์ว่าจะเกิดการพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ แม้จะมีความกังวลว่าปัญญาประดิษฐ์ (AI) อาจคุกคามระบบการเข้ารหัส ข้อโต้แย้งนี้เชื่อมโยงราคาคริปโตที่สูงขึ้นกับการสร้างเงินใหม่ Hayes ได้สรุปความคาดหวังนั้นว่า:

"เงินจะถูกพิมพ์เพิ่ม ราคาคริปโตจะพุ่งสูง"