สัญญาณการซื้อของวาฬบ่งชี้ว่า Bitcoin อาจแตะจุดต่ำสุดหลังเดือนที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 — 3 สัญญาณที่ควรจับตา

การซื้อของวาฬเป็นสัญญาณจุดต่ำสุด หรือเป็นเพียงการเริ่มต้นผิดพลาดอีกครั้ง?

การเทขายอย่างรุนแรงในเดือนมิถุนายนของบิตคอยน์เกิดขึ้นในขณะที่ผู้ถือรายใหญ่ยังคงเข้าซื้อเมื่อราคาปรับลง ตามรายงานวันที่ 7 กรกฎาคม 2026 ของ 21Shares เรื่อง report ที่มีชื่อว่า “Bitcoin had its worst month in years. Is it the bottom?” ราคาปรับอ่อนลงอย่างมาก แต่ตัวชี้วัดที่ติดตามว่าผู้ถือรายใหญ่เป็นผู้ซื้อสุทธิหรือไม่ กลับส่งสัญญาณการสะสมอย่างแข็งแกร่ง ขณะที่บิตคอยน์ซื้อขายอยู่ระหว่าง $60,000 ถึง $64,000

การสะสมนั้นโดดเด่นเป็นพิเศษ เพราะสัดส่วนของนักลงทุนที่มีกำไรลดลงต่ำกว่า 50% การวิเคราะห์เปรียบเทียบสถานการณ์นี้กับสองช่วงวิกฤตก่อนหน้า: เหตุการณ์ตลาดพังจากโควิด-19 ในเดือนมีนาคม 2020 และการล่มสลายของ FTX ในไตรมาส 4 ปี 2022 โดยบริษัทระบุว่า:

“ครั้งล่าสุดที่สัญญาณทั้งสองมาบรรจบกัน (ระหว่างเหตุการณ์ตลาดพังจากโควิดในเดือนมีนาคม 2020 และการล่มสลายของ FTX ในไตรมาส 4 ปี 2022) ตลาดอยู่ที่หรือใกล้จุดต่ำสุดของวัฏจักร ซึ่งทั้งสองครั้งเป็นจุดเข้าที่น่าสนใจอย่างมาก”

สัญญาณนี้ไม่ได้พิสูจน์ว่าบิตคอยน์ทำจุดต่ำสุดแล้ว แต่สะท้อนว่าผู้ถือรายใหญ่กำลังซื้อในขณะที่ผู้เล่นที่อ่อนแอกว่าในตลาดเผชิญการขาดทุน ความแตกต่างนั้นกำหนดกรอบข้อโต้แย้งโดยรวม: การปรับลงในเดือนมิถุนายนดูคล้ายการผสมกันของแรงกดดันมหภาค การปรับตำแหน่งแบบถูกบังคับ และความตึงเครียดฝั่งสถาบัน มากกว่าจะเป็นการพังทลายของความเชื่อมั่นระยะยาว

สัญญาณ 3 ประการใดที่จะตัดสินว่าจุดต่ำสุดจะยืนอยู่ได้หรือไม่?

การวิเคราะห์เตือนว่าไม่ควรพึ่งพาราคาเพียงอย่างเดียว โดยระบุว่า:

“มีสามสิ่งที่จะบอกคุณได้มากกว่าการเคลื่อนไหวของราคาเพียงครั้งเดียว”

ประการแรกคือรายงานเงินเฟ้อช่วงปลายเดือนกรกฎาคม หากตัวเลขออกมาเย็นลง โดยเฉพาะด้านต้นทุนพลังงาน จะช่วยหนุนกรณีที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) อาจผ่อนคลายนโยบายในช่วงปลายปี 2026 และลดแรงต้านสำคัญต่อสินทรัพย์เสี่ยง

ประการที่สองคือบิตคอยน์จะยืนเหนือโซน $59,000-$62,000 ได้หรือไม่ ซึ่งเป็นบริเวณที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์สอดคล้องกับระดับการซื้อในเชิงประวัติศาสตร์ หากปิดรายสัปดาห์ต่ำกว่าช่วงดังกล่าว จะเป็นสัญญาณว่าความเสี่ยงด้านขาลงเพิ่มขึ้น

ประการที่สามคือการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน การวิเคราะห์ระบุว่าบิตคอยน์แสดงความสัมพันธ์แบบผกผันที่ -0.79 กับโอกาสที่เดโมแครตกวาดชัยชนะบน Polymarket นับตั้งแต่กลางปี 2025

การสะสมของวาฬบ่งชี้ว่าบิตคอยน์อาจอยู่ใกล้จุดต่ำสุดของวัฏจักร แต่หลักฐานยังไม่ครบถ้วน เงินเฟ้อ แนวรับทางเทคนิค การวางตำแหน่งก่อนเลือกตั้งกลางเทอม และการเปิดเผยข้อมูลของ Strategy จะเป็นตัวตัดสินว่าเดือนมิถุนายนเป็นการล้างพอร์ต (washout) หรือเป็นความตึงเครียดที่ลึกกว่านั้น เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน Strategy ได้ authorized ให้สามารถขายบิตคอยน์ได้สูงสุด $1.25 พันล้านเพื่อระดมทุนสำรองเงินสด และตั้งแต่นั้นมาก็ได้ reported sales ทำให้การยื่นเอกสารในอนาคตมีความสำคัญต่อการติดตามการขายเพิ่มเติม

ทำไมการร่วงหนักที่สุดของเดือนมิถุนายนตั้งแต่ปี 2022 จึงใหญ่กว่าบิตคอยน์

การปรับลงของบิตคอยน์เกิดขึ้นระหว่างการเคลื่อนย้ายสู่โหมดลดความเสี่ยง (risk-off) ในวงกว้าง หลังจากธนาคารกลางคุมเข้มอย่างก้าวร้าวและแรงกระแทกด้านพลังงานดันความคาดหวังเงินเฟ้อให้สูงขึ้น Nasdaq สูญเสียมูลค่าตลาด $1.13 ล้านล้านในเดือนมิถุนายน ขณะที่ S&P 500 ลดลง $560 พันล้าน และสินทรัพย์ดิจิทัลสูญเสีย $380 พันล้าน

คริปโตที่มีมูลค่ามากที่สุดยังเผชิญแรงขายจากกองทุน ETF บิตคอยน์สปอตของสหรัฐฯ ซึ่งมีเงินไหลออกมากกว่า $2.5 พันล้านในเดือนมิถุนายน ส่วนใหญ่เชื่อมโยงกับฐานิสเทรด (basis trade) เมื่อเทรดเดอร์คลายสถานะระหว่าง ETF สปอตและฟิวเจอร์สบิตคอยน์ ข้อมูลจาก CME แสดงว่ากองทุนที่ใช้เลเวอเรจลดสถานะชอร์ตจากราว 100,000 BTC เหลือ 63,000 BTC หรือประมาณ $2.3 พันล้าน บ่งชี้ว่าเป็นการคลายอาร์บิทราจมากกว่าที่นักลงทุนระยะยาวจะละทิ้งบิตคอยน์

การวิเคราะห์สรุปว่า:

“วิทยานิพนธ์ระยะยาวสำหรับกลุ่มสินทรัพย์นี้ยังคงอยู่ และปัจจัยพื้นฐานหากจะว่าไปก็ยิ่งดีขึ้นผ่านช่วงการปรับฐาน มันเป็นเครื่องเตือนใจว่าทำไมการกำหนดขนาดสถานะ (position sizing) จึงสำคัญกว่าในเดือนอย่างมิถุนายน มากกว่าในช่วงเดือนที่ราคามีแต่ขึ้นอย่างเดียว”