ทองคำดิจิทัลเริ่มเคลื่อนไหวเสียที – สรุปประจำสัปดาห์

Jurrien Timmer แห่ง Fidelity ซึ่งเขียนไว้ไม่กี่วันก่อนการขยับครั้งนี้ มองว่าบิตคอยน์ยังแกว่งแถว ๆ 65,000 ดอลลาร์โดยไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่เห็นได้ชัดในทั้งสองทิศทาง แม้เขาจะเดาว่ากระแสขาขึ้นของทองคำในที่สุดจะพาบิตคอยน์และอีเธอเรียมไปด้วย

ยางยืดดีดขาดในเช้าวันพฤหัสฯ บิตคอยน์เพิ่มขึ้นราว 4,400 ดอลลาร์ในเวลา 50 นาที แตะ 69,500 ดอลลาร์ และล้างพอร์ตชอร์ตประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ภายในหนึ่งชั่วโมง มันอาจเป็นการล้างชอร์ตในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของบิตคอยน์

พอถึงเช้าวันพฤหัสฯ บิตคอยน์อยู่ใกล้ 72,000 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 7% ในวันนั้น และราว 12% ในสัปดาห์นั้น อีเธอเรียมทำได้ดีกว่าอีก โดยเปิดวันพฤหัสฯ ขึ้น 17.5% ขณะที่ XRP ขึ้น 13%

ขอส่งความคิดถึงให้ Jim Cramer ที่ขายบิตคอยน์ทั้งหมดของเขาทันทีก่อนหน้า และทุกคนที่ยืนยันว่ากำลังรอให้ Saylor ถูกล้างพอร์ตเพื่อจะซื้อ “ทุกคนซื้อบิตคอยน์ในราคาที่พวกเขาคู่ควร”

หากคุณอยู่ผิดฝั่งหรือโดนจับผิดจังหวะ สูดหายใจลึก ๆ แล้วอ่านโพสต์นี้ ซึ่งมีคำแนะนำที่ดีเกี่ยวกับแรงกระตุ้นไม่กี่ครั้งถัดไปของคุณ อย่าเทรดแก้แค้นถ้าคุณพลาดโอกาสไปแล้วจนถึงตอนนี้

ตัวเร่งปฏิกิริยามาจากวอชิงตัน ดี.ซี. แทบทั้งหมด สัปดาห์ที่แล้ว SEC ดูเหมือนพร้อมจะเข้ามาเติมช่องว่างของ CLARITY และพวกเขาก็ทำจริง ประธาน SEC Paul Atkins ไปที่ X เพื่อเรียกข้อเสนอใหม่ของหน่วยงานว่าเป็นก้าวที่เป็นประวัติศาสตร์ที่สุดเท่าที่เคยมีมาในการทำให้กฎระเบียบหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางสำหรับสินทรัพย์คริปโตทันสมัยขึ้น

ถัดมา ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทรัมป์กล่าวทางโทรทัศน์สดว่าสหรัฐฯ กำลังพิจารณาซื้อบิตคอยน์ในปริมาณมาก เขากดดันให้สภาคองเกรสผ่าน CLARITY ก่อนการลงมติตามขั้นตอนในเดือนกันยายน และเสริมว่าประธาน CFTC กำลัง ทำงานเพื่อนำ Hyperliquid เข้ามาในสหรัฐฯ ในรูปแบบที่ปฏิบัติตามกฎและถูกกฎหมายอย่างเต็มที่ ใครก็ตามที่ถือ HYPE ไม่ว่ามากน้อยแค่ไหนก็พากันถล่ม CT (Crypto Twitter) ด้วยโพสต์ “Hyperliquid”

แน่นอนว่า Hyperliquid เป็นหนึ่งในผู้ได้ประโยชน์รายใหญ่ที่สุดของสัปดาห์ Ryan Watkins โต้แย้งว่าประมาณการรายได้ล่วงหน้าของทุกคนตอนนี้ผิดพลาดอย่างหนัก และสิ่งนี้ประกอบกับปริมาณการซื้อขายที่น่าจะทำจุดต่ำสุดแล้ว สมควรทำให้เกิดการปรับราคาใหม่ครั้งใหญ่ เขาเรียกมันอย่างใจเย็นว่าเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับ HYPE หากจะใจเย็นกว่านั้น มันอาจเป็นการปลด “ความเสี่ยงปลายหาง” ออกไป เพราะความถูกกฎหมายของ Hyperliquid ในสหรัฐฯ เป็นความกังวลเร่งด่วนตลอดปีที่ผ่านมา或มากกว่านั้น

ดูเหมือนว่า หนึ่งสัปดาห์ก่อนที่คำว่า “Hyperliquid” จะหลุดจากปากประธานาธิบดี Stan Druckenmiller ได้เปิดลอง HYPE ผ่าน Spot HYPE ETF ที่ชื่อ PURR ไปแล้ว จังหวะยอดเยี่ยม! CZ แห่ง Binance โพสต์ว่า “We are so back!” เพื่อตอบรับการที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เอ่ยถึง Hyperliquid โดยคาดว่าเขาน่าจะยิ้มทั้ง ๆ ที่ในปากเต็มไปด้วยเศษแก้วแตก

สถาบันในสหรัฐฯ น่าจะรู้สึกคล้าย ๆ กับ CZ ซีอีโอของ CME ยกชื่อ Trade.xyz และ Hyperliquid เป็นเหตุผลว่าทำไมตลาดสหรัฐฯ ต้องมีการซื้อขาย 24/7 และ Nasdaq จะเปิดเทรดช่วงกลางคืนตั้งแต่ 21.00 น. ถึง 04.00 น. ตามเวลา ET ในวันที่ 6 ธ.ค. ทำให้เกือบ 23 ชั่วโมงต่อวัน

สาเหตุใกล้ตัวสุดท้ายของการเคลื่อนไหวครั้งนี้มาจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่ง ประกาศว่าจะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรช่วงปลายเส้นอายุเป็นสองเท่า ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวลดลง ปฏิกิริยาของ Andy Constan คือ “วันนี้เป็นช่วงเวลาหนึ่ง ซึ่งหาได้ยาก” Bob Elliott อ่านมันว่าเป็นอีกหนึ่งการเตือนว่าคุณไม่ได้ถือทองคำมากพอ และ Danielle DiMartino Booth ก็เห็นด้วยว่าทองคำคือที่หลบภัยเมื่อพันธบัตรรัฐบาลทำตัวแย่ พูดถึงทองคำแล้ว George Selgin ชี้ประเด็นที่ไม่ค่อยเป็นกระแสในหมู่คนคริปโตว่า การกลับไปใช้มาตรฐานทองคำไม่สามารถทำได้จริงอย่างเป็นรูปธรรม

Michael Green ซึ่งเคยอธิบายโปรแกรมนี้แบบเป๊ะ ๆ ตั้งแต่เดือนมีนาคม เรียกมันว่าเป็นพัฒนาการที่หนุนตลาดอย่างยิ่ง: การซื้อกระดาษ 30 ปีทำให้หนี้สุทธิลดลงอย่างมากผ่านกลไกคูปอง ซึ่งควรบีบอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลงและดันหุ้นขึ้น

ไม่ใช่ทุกคนจะประทับใจกับรัฐมนตรี Bessent ในปี 2024 รัฐมนตรี Bessent เคยโจมตีรัฐมนตรีคลังในขณะนั้น Janet Yellen ว่าจัดหาเงินทุนที่ฝั่งอายุต้นและเดิมพันกับ carry trade และปรับการออกพันธบัตรเพื่อเร่งเศรษฐกิจก่อนการเลือกตั้ง ที่อื่นในโลกพันธบัตร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่น 2 ปีพุ่งขึ้นเป็น 1.69% สูงสุดในรอบ 31 ปี ดังนั้นเรื่องของเงินเยนยังไม่ได้หายไปไหน Ray Dalio โพสต์แนวหายนะเรื่องหนี้อีกแล้ว แม้จะมีคนชี้ว่าเขาก็พูดคล้าย ๆ กันมาตั้งแต่ปี 1982 และโลกก็ยังหมุนต่อไป ไม่ว่าคุณจะมองการกระทำของกระทรวงการคลังอย่างไร ก็มีฉันทามติค่อนข้างกว้างว่ามันเป็นผลดีต่อสินทรัพย์ที่มีความแข็งแกร่ง (hard assets)

เมื่อรวมข่าวเชิงบวกที่สนับสนุนคริปโตกับการเคลื่อนไหวของราคาเข้าด้วยกัน ก็ยากที่จะไม่กลับไปเป็นสายกระทิงถาวรอีกครั้ง Eric Trump พูดให้ง่ายกว่านั้น: ช่างเป็นสัปดาห์ที่น่าทึ่งสำหรับ BTC และ ETH

เวลาสำหรับสัญญาณบอกจุดต่ำสุดน่าจะผ่านไปแล้ว แต่ก่อนที่ทุกอย่างจะพุ่งในสัปดาห์นี้ Mark Cuban ประกาศว่าชิปในฐานะหมวดสินทรัพย์จะเป็นคริปโตตัวใหม่

ตัดเรื่องราคาและบรรยากาศตลาดกระทิงออกไป สัปดาห์นี้มีเรื่องคุณภาพในวงการคริปโตอยู่ไม่น้อย เริ่มจากเรื่องหนึ่งที่ถูกกลบไปใต้ความตื่นเต้นทั้งหมด FASB กำลังเดินหน้าให้สเตเบิลคอยน์นับเป็นรายการเทียบเท่าเงินสดได้ Austin Campbell ระบุว่านี่เป็นการยืนยันเชิงกฎว่าบริษัทต่าง ๆ สามารถถือมันได้เหมือนเงินสด อย่างน้อยก็เฉพาะตัวที่สอดคล้องกับ GENIUS เป็นหนึ่งในประเด็นที่ส่งผลมากของสัปดาห์แบบเงียบ ๆ

การถกเถียงเรื่องการสะสมมูลค่าให้กับโทเค็นยังดำเนินต่อไป Mippo เขียนว่าปัญหาของการซื้อคืน (buyback) มีรากจากข้อเท็จจริงที่ว่า “ตอนนี้นักลงทุนไม่ไว้วางใจโทเค็น” ชาวคริปโตสายเนทีฟไม่ไว้ใจว่าโปรเจกต์จะเป็นผู้ดูแลคลังของตนได้ดี เพราะอุตสาหกรรมเต็มไปด้วยโปรเจกต์ที่ตายแล้วหรือกำลังจะตายอย่าง EOS ซึ่งเคยระดมทุนเป็นคลังสงคราม 4 พันล้านดอลลาร์อย่างโด่งดัง แล้วก็ทำโอกาสหลุดมือไปกับการสร้าง EOS ให้เป็นอะไรที่มีความหมาย

การซื้อคืนคือการแสดงความเชื่อมั่นในตอนนี้ และการแสดงนั้นกำลังทำให้ Hyperliquid ต้องเสียมากกว่า 93% ของกระแสเงินสด Lorenzo Valente เสนอการใช้เงินที่ดีกว่า: เข้าซื้อ Gemini และกลายเป็นผู้ deployer ที่ถูกกำกับดูแลแบบ HIP-3/4 ในสหรัฐฯ ขยายธุรกิจที่ยังอายุน้อย แทนที่จะซื้อเหรียญของตัวเอง

Venice เจอปัญหาความไม่ไว้วางใจของชุมชนเกี่ยวกับการซื้อคืนที่น้อย และข้อเท็จจริงที่ว่า มีหุ้น (equity) อยู่ควบคู่กับโทเค็น Marc Zeller มอง VVV หลังข่าว OpenRouter แล้วโพสต์ว่า Venice เป็นผลิตภัณฑ์ที่เหนือกว่าจริง ๆ แต่ประกาศว่าเขาจะขอไม่เข้าร่วมอยู่ดี เพราะปัญหาสิทธิของหุ้นเทียบกับโทเค็น Eric Voorhees สามารถโน้มน้าวให้เขาซื้อ VVV บางส่วนได้ในที่สุด ส่วน Venice เองเพิ่งทะลุรายได้ต่อปีแบบ annualized ที่ 100 ล้านดอลลาร์

หุ้นแบบโทเค็น (tokenized equities) คือวิธีที่ทำให้ชาวคริปโตเนทีฟได้สิทธิคล้ายหุ้น Coinbase และ Circle เป็นหนึ่งในหุ้นแบบโทเค็นที่ใหญ่ที่สุด Vlad Tenev เสนอเหตุผลสนับสนุนหุ้นแบบโทเค็นในบทความบน X ว่า “เรากำลังอยู่ในช่วงต้นเกมของซูเปอร์ไซเคิลการโทเค็นไนซ์ระดับโลก” ซูเปอร์ไซเคิล งั้นเหรอ?

ทุก ๆ สองสามเดือน จะมีโพสต์เกี่ยวกับมีมคอยน์ ซึ่งอาจถือเป็นฝั่งตรงข้ามของหุ้นแบบโทเค็นเพราะมันไร้มูลค่าอย่างโจ่งแจ้ง โดยแสดงให้เห็นว่ามีนักเทรดมีมคอยน์ที่ทำกำไรได้เพียงน้อยนิด คิวรี Dune แบบสาธารณะที่ใช้ fee router ของ FOMO แสดงว่ามีราว 6% ที่ทำกำไร และโดยรวมแล้วนักเทรดขาดทุน 1.26 พันล้านดอลลาร์ พูดอีกแบบคือ “มีเพียง 25 จาก 292,531 วอลเล็ตที่ทำได้มากกว่า 10,000 ดอลลาร์”

ในรายการ Chopping Block, Haseeb Qureshi โต้แย้งว่ากิจกรรมการเทรดมีมคอยน์ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นการที่คนในสนามเพลาะพยายาม front-run ความต้องการใหม่จาก Robinhood ที่พวกเขาเชื่อว่ากำลังจะมา แต่มันอาจไม่มาเลย อย่างน้อยก็ไม่มาในแบบเดิม พูดแทรกนิดหนึ่ง นอกจาก HYPE และโปรเจกต์คุณภาพสูงไม่กี่รายแล้ว อัลต์คอยน์อาจยังคงไหลวนลงท่อระบายน้ำต่อไปแม้อยู่ในตลาดกระทิง

สรุปข่าวสั้น ๆ อีกไม่กี่ข้อ Coinbase จะหยุดรายงานปริมาณการซื้อขาย โดยให้เหตุผลว่ามันไม่ได้สะท้อนธุรกิจทั้งหมดอย่างครบถ้วน ซึ่งเป็นเรื่องน่าประหลาดที่ตัดสินใจทำตอนนี้ บริษัทแม่ของ Fidelity เพิ่มสถานะ BitMine ของตน 1,281% ในไตรมาส 2 เป็น 7.7 ล้านหุ้น และ VanEck เพิ่มอีก 49% Chainalysis ฟ้องรัฐบาลสหรัฐฯ เรื่องสัญญาที่มอบให้ TRM Labs Justin Sun ดูเหมือนกำลังส่ง USDT ปริมาณเล็ก ๆ (dusting) จาก HTX ไปยังผู้ใช้ Coinbase, Binance และ Hyperliquid ซึ่ง HTX อยู่ภายใต้มาตรการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักร เพื่อดูว่าระบบ AML ของพวกเขาจะทำอย่างไรกับเรื่องนี้ ขณะที่โปรเจกต์ข้างต้นกำลังงัดข้อกับรัฐบาลของตัวเอง World Liberty Financial ได้รับการอนุมัติเบื้องต้นจาก OCC เพื่อเป็นธนาคาร

ท้ายสุด เรื่องความปลอดภัย Safepal เปิดเผยช่องโหว่ในปลั๊กอินติดตามคำสั่งซื้อที่ทำให้ชื่อ อีเมล ที่อยู่จัดส่ง เบอร์โทรศัพท์ และรายละเอียดการซื้อของลูกค้าบางส่วนถูกเปิดเผย — เป็นการรั่วไหลห่วงโซ่อุปทานของฮาร์ดแวร์วอลเล็ตครั้งที่สองภายในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ ซื้อแบบไปที่ร้าน จ่ายเงินสด

ขอให้ปลอดภัยกันทุกคน

-David Sencil