การยกเว้นภาษีแบบ De Minimis อาจสนับสนุนราคาของบิตคอยน์ได้อย่างไร

รายงานได้ศึกษาว่า การยกเว้น de minimis สำหรับการชำระเงินด้วยบิตคอยน์และสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ ที่กำลังอยู่ระหว่างการหารือในหมู่นักกฎหมายสหรัฐฯ อาจส่งผลต่อรายได้ของรัฐบาลกลางอย่างไร โดยพบว่าอาจมีรายได้สุทธิเพิ่มขึ้นในช่วง 10 ปีประมาณ 859 ล้านดอลลาร์ นี่เป็นฉากทัศน์หลัก ขณะที่ประมาณการมีช่วงตั้งแต่ 172 ล้านดอลลาร์ถึง 2.58 พันล้านดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับฉากทัศน์ต่างๆ ที่อธิบายไว้ด้านล่าง

ตามข้อมูลของ Cornell Brooks School Tech Policy Institute (BTPI) ประมาณการดังกล่าวมีข้อจำกัดหลายประการ รวมถึงสมมติฐานว่าฐานผู้ใช้การชำระเงินด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวน 5.4 ล้านคนในปัจจุบันจะไม่เปลี่ยนแปลงตลอดทศวรรษหน้า ตัวเลข 5.4 ล้านนี้อิงจากประมาณการของ Kansas City Fed จากปี 2024

หากผ่านการอนุมัติ ร่างกฎหมายที่เสนอการผ่อนปรนดังกล่าวคือ S. 2207 ซึ่งเสนอโดยวุฒิสมาชิก Cynthia Lummis จะยกเว้นภาษีกำไรจากการขายสำหรับการซื้อด้วยบิตคอยน์และคริปโตที่มูลค่าต่ำกว่า 300 ดอลลาร์ โดยกำหนดเพดานกำไรที่ยกเว้นได้ไม่เกิน 5,000 ดอลลาร์ต่อปี อย่างไรก็ตาม ยังมีความริเริ่มทางกฎหมายอื่นๆ ที่จะจำกัดการผ่อนปรนนี้ให้ใช้ได้เฉพาะสเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลเท่านั้น แต่การต่อสู้ยังคงดำเนินอยู่

ความท้าทายของการเก็บภาษีและการใช้จ่าย

BTPI ซึ่งร่วมมือกับ Bitcoin Policy Institute ในการศึกษาฉบับแยกต่างหาก ระบุว่า ตามข้อมูลของกรมสรรพากรสหรัฐฯ (IRS) มีผู้ถือสินทรัพย์คริปโตในสหรัฐฯ เพียง 32%-56% ที่รายงานกำไร ขณะที่ระบบภาษีปัจจุบันซึ่งเก็บภาษีกับการชำระเงินด้วย BTC และคริปโตทั้งหมดนั้น ทำให้ผู้คนไม่อยากใช้จ่าย

สิ่งนี้เกิดขึ้นทั้งจากภาษีกำไรจากการขาย และจากกระบวนการรายงานกำไรที่ซับซ้อนเมื่อต้องทำธุรกรรมเล็กๆ น้อยๆ ในชีวิตประจำวันจำนวนมาก ตัวอย่างเช่น ในเดือนเมษายนปีนี้ แพลตฟอร์มซื้อขายคริปโต Kraken ระบุว่าได้ออก แบบฟอร์มภาษีมากกว่า 56 ล้านฉบับ ที่จำเป็นสำหรับการรายงานธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลต่อ IRS บริษัทระบุว่าเกือบหนึ่งในสามของแบบฟอร์มเหล่านั้นเป็นธุรกรรมที่มีมูลค่าต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ ขณะที่มากกว่าครึ่งเป็นธุรกรรม 10 ดอลลาร์หรือน้อยกว่า และสามในสี่เป็นธุรกรรมต่ำกว่า 50 ดอลลาร์

“สหรัฐฯ เป็นข้อยกเว้นในเรื่องนี้ สหราชอาณาจักร เช่น ใช้วงเงินยกเว้นกำไรจากการขายรายปี ซึ่งทำให้ธุรกรรมคริปโตขนาดเล็กเช่นนี้ได้รับการยกเว้นจากการรายงานโดยพฤตินัย การกำหนดเกณฑ์ de minimis แบบมุ่งเป้าไม่ใช่เรื่องใหม่ มันแค่ทำให้สหรัฐฯ ทันสมัยเท่านั้น” Kraken กล่าวไว้เมื่อเดือนเมษายน

ประมาณการของ Cornell ซึ่งครอบคลุมเฉพาะการยกเว้นสำหรับการชำระเงินมูลค่าเล็กน้อยนั้น สูงกว่าของ Joint Committee on Taxation ซึ่งทำหน้าที่เป็นหน่วยประเมินผลกระทบด้านภาษีให้สภาคองเกรส โดยฝ่ายหลังประเมินว่า S. 2207 จะช่วยสร้างรายได้ราว 600 ล้านดอลลาร์ในช่วง 10 ปี อย่างไรก็ดี ตัวเลขนี้ครอบคลุมผลของร่างกฎหมายทั้งฉบับ ซึ่งยังกล่าวถึงการปฏิบัติทางภาษีของการให้กู้ยืมสินทรัพย์ดิจิทัล การบริจาคเพื่อการกุศล และรายได้จากการขุดและการสเตกกิง นอกเหนือจากการชำระเงินด้วย

แรงจูงใจมากขึ้นในการจ่ายด้วยบิตคอยน์

ดังนั้น เมื่อพิจารณาภาระด้านภาษีและการรายงานในปัจจุบัน การยกเว้น de minimis อาจกระตุ้นการใช้จ่ายเพิ่มเติม เพิ่มกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และส่งผลให้รายได้ของรัฐบาลเพิ่มขึ้นตามมา

“เนื่องจากการสูญเสียรายได้โดยตรงจากการยกเว้นมีขนาดค่อนข้างเล็ก จึงต้องการเพียงการใช้จ่ายใหม่ที่เกิดขึ้นจริงในระดับไม่มากเพื่อชดเชยได้ หากปริมาณการชำระเงินที่เข้าข่ายเพิ่มเป็นสองเท่า มาตรการนี้จะคุ้มทุนเมื่อราว 10% ของการเพิ่มขึ้นนั้นเป็นการซื้อใหม่จริง” รายงานของ BPTI ระบุ พร้อมเสริมว่า ทุกๆ 1 ดอลลาร์ของกิจกรรมที่ต้องเสียภาษีเพิ่มเติมจะสร้างรายรับของรัฐบาลกลางประมาณ 16 เซนต์

ตามข้อมูลของสถาบัน หากยกเลิกภาระภาษีและการรายงานแบบเจาะจงต่อธุรกรรม ผู้ถือครองอาจเต็มใจมากขึ้นที่จะขายทำกำไรจากสินทรัพย์ที่มูลค่าเพิ่มขึ้น พวกเขายังอาจเปลี่ยนทั้งการตัดสินใจว่าจะซื้อหรือไม่ และเลือกใช้วิธีชำระเงินแบบใด

อาจช่วยราคาบิตคอยน์ได้อย่างไร

ตอนนี้ หากสมมติว่า Cornell ถูกต้อง และการยกเว้น de minimis ได้รับการอนุมัติจริง สิ่งนี้อาจนำไปสู่ “ผลได้ทางอ้อม” กล่าวคือ การตัดต้นทุนและความยุ่งยากของการจ่ายด้วยบิตคอยน์ออกไป อาจไม่เพียงกระตุ้นให้ผู้ถือเดิมใช้จ่ายซาโตชิของตนมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจเพิ่มความต้องการบิตคอยน์ในฐานะวิธีชำระเงินด้วย

ต่อจากนั้น สิ่งนี้อาจส่งผลต่อราคา และช่วยให้รัฐบาลเก็บภาษีที่เกี่ยวข้องกับกำไรจากการขายได้มากขึ้นจากการชำระเงินบิตคอยน์มูลค่าสูงและ/หรือการขาย อย่างไรก็ตาม ด้วยระดับการยอมรับการชำระเงินด้วยบิตคอยน์ในปัจจุบัน เรื่องนี้อาจดูดีในเชิงทฤษฎีมากกว่าในทางปฏิบัติ ผลกระทบต่อทั้งราคาและรายได้ภาษีในระยะสั้นถึงระยะกลางมีแนวโน้มเล็กน้อยจนแทบไม่เห็น แต่สถานการณ์อาจแตกต่างอย่างมากในระยะยาว

ตัวอย่างเช่น แม้สเตเบิลคอยน์กำลังได้รับความนิยมมากขึ้นในอุตสาหกรรมการชำระเงิน แต่บิตคอยน์ยังอาจเหนือกว่าเมื่อพูดถึงการชำระเงินที่เป็นส่วนตัวกว่า ปลอดภัยกว่า ถูกกว่า เร็วกว่า และทนต่อการเซ็นเซอร์ได้มากกว่า อีกทั้งสเตเบิลคอยน์รายใหญ่ที่มีอยู่ในปัจจุบัน อย่างน้อยก็ยังไม่มีเหรียญใดที่เป็นวิธีชำระเงินระดับโลกอย่างแท้จริง เพราะโทเคนแต่ละตัวเป็นหนี้สินของผู้ออกเหรียญ ทำงานภายใต้เขตอำนาจศาลเฉพาะ และฝังอยู่ลึกในระบบการเงินเดิม ขณะที่ BTC อยู่นอกกรอบทั้งหมดนี้

ยิ่งไปกว่านั้น ทั้งอุตสาหกรรมและหน่วยงานกำกับดูแลในหลายเขตอำนาจศาลจะต้องกำหนดว่าควรเก็บภาษีธุรกรรมบิตคอยน์อย่างไรในเศรษฐกิจแบบ agentic ซึ่งมีแนวโน้มถูกครอบงำด้วยไมโครทรานแซกชัน และจะยิ่งเพิ่มกิจกรรมทางเศรษฐกิจต่อไปอีก

ภาษีเป็นเพียงส่วนหนึ่งของภาพใหญ่

ไม่ว่าอย่างไร การยกเว้นภาษีกำไรจากการขายสำหรับการซื้อวงเงินเล็กน้อยเป็นเพียงหนึ่งในหลายสิ่งที่อาจกระตุ้นให้มีการใช้จ่าย BTC และเพิ่มความต้องการของมัน โอกาสในการใช้จ่าย ความผันผวนของราคา พฤติกรรมของผู้คน และการวางตำแหน่งของรางการชำระเงิน (payment rail) เป็นต้น ก็มีผลต่อว่าแม้แต่บิตคอยน์แม็กซี่จะเลือกจ่ายด้วย BTC หรือสเตเบิลคอยน์

ผลต่ออุปสงค์ของบิตคอยน์และราคาของมันยังขึ้นอยู่กับว่า ร้านค้าที่รับ BTC ส่วนใหญ่ยังคงขายบิตคอยน์ที่รับมาแทบทั้งหมดหรือเก็บไว้ ซึ่งอาจช่วยสร้างเศรษฐกิจหมุนเวียนได้

ในทุกกรณี แม้ผลที่แน่ชัดของการยกเว้น de minimis ต่อความต้องการบิตคอยน์ในฐานะสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด แต่มันอาจกลายเป็นหนึ่งในหลายปัจจัยที่ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้การยอมรับบิตคอยน์ได้ และในระยะยาว สิ่งนี้อาจช่วยทำให้ราคาบิตคอยน์พึ่งพาปัจจัยภายนอก เช่น เศรษฐกิจมหภาค ภูมิรัฐศาสตร์ และการเก็งกำไรล้วนๆ น้อยลง ซึ่งปัจจุบันเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของราคา

โอกาสระดับโลก

ขณะเดียวกัน แม้ BTPI จะมุ่งศึกษาเฉพาะสหรัฐฯ แต่การยกเว้น de minimis อาจกลายเป็นแรงหนุนทางเศรษฐกิจในประเทศอื่นๆ ได้เช่นกัน นอกจากนี้ เศรษฐกิจขนาดใหญ่จำนวนมากยังเก็บภาษีการใช้จ่ายหนักกว่าสหรัฐฯ ผ่านภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) ซึ่งหมายความว่า ทุกๆ ยูโร ปอนด์ โครนา หรือเยนที่มีการใช้จ่ายเพิ่มขึ้น จะสร้างรายได้มากยิ่งกว่าเดิม

อีกทั้ง ตามที่ Bitcoin.com News รายงานไว้ในเดือนนี้ รัฐมนตรีคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางจาก ประเทศ G20 ได้ยอมรับ “บทบาทที่เปลี่ยนแปลงเกม” ของสินทรัพย์ดิจิทัล ในการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจแบบครอบคลุมวงกว้าง

ดังนั้น หาก BTPI ถูกต้อง การยกเว้น de minimis อาจช่วยหนุนเศรษฐกิจทั่วโลกได้ เพราะผู้ถือ BTC จะถูกกระตุ้นให้ใช้จ่าย sats มากขึ้น ตอกย้ำบทบาทของบิตคอยน์ในฐานะเงินในหลายมิติ และเพิ่มอุปสงค์ต่อไป ราคาบิตคอยน์จะตามมา