กำหนดลงคะแนนร่างกฎหมาย CLARITY Act ในวันที่ 15 ก.ย.: ต่อไปจะเกิดอะไรขึ้นบ้าง

วุฒิสภากำลังลงมติเรื่องอะไรกันแน่ในวันที่ 15 ก.ย.?

วุฒิสภาจะ เริ่มกระบวนการลงมติ CLARITY Act ในวันที่ 15 ก.ย. ด้วยการลงมติปิดอภิปราย (cloture) ต่อญัตติให้เริ่มพิจารณา H.R. 3633 หรือ Digital Asset Market Clarity Act เวลา 14:15 น. ตามเวลา EDT ขณะที่สมาชิกสภานิติบัญญัติกลับจากช่วงพักเดือนสิงหาคม ผู้นำเสียงข้างมากในวุฒิสภา จอห์น ธูน (พรรครีพับลิกัน-เซาท์ดาโคตา) ยื่นญัตติปิดอภิปรายเมื่อวันที่ 8 ส.ค. กำหนดให้มีบททดสอบครั้งแรกบนพื้นสภาสำหรับกฎหมายที่จะปรับผังการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางต่อ ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ ใหม่

CLARITY Act เป็นกฎหมายด้านโครงสร้างตลาดที่แบ่งเขตอำนาจของรัฐบาลกลางในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลระหว่างคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) กับคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) โดยให้อำนาจกำกับดูแลตลาดสปอตส่วนใหญ่แก่ CFTC “Cloture” คือกระบวนการของวุฒิสภาที่จำกัด/ยุติการอภิปรายเพิ่มเติมในประเด็นที่กำลังพิจารณาอยู่ การลงมติด้านขั้นตอนนี้ถามว่าวุฒิสมาชิกเห็นควรให้จำกัดการอภิปรายในญัตติให้เริ่มพิจารณาหรือไม่ เพื่อเปิดทางให้สภาหยิบร่างกฎหมายขึ้นมาพิจารณา

กลุ่มรณรงค์ Stand With Crypto สรุปคำถามที่วุฒิสมาชิกต้องเผชิญ ในโพสต์บน X เมื่อวันที่ 10 ส.ค. ว่า:

“มีวุฒิสมาชิกอย่างน้อย 60 คนเห็นพ้องให้เดินหน้าพิจารณา CLARITY หรือไม่?”

กำหนดเวลาอาจยืดหยุ่นได้ ญัตติปิดอภิปรายสามารถถูกถอนหรือทำให้เป็นโมฆะได้ และผู้นำวุฒิสภายังสามารถบรรลุข้อตกลง “ยินยอมเป็นเอกฉันท์” (unanimous consent) เพื่อเปลี่ยนเวลา หรือสลับลำดับการลงมติได้

ทำไม 60 เสียงถึงสำคัญมาก?

พรรครีพับลิกันครองที่นั่งในวุฒิสภา 53 ที่นั่ง ดังนั้นหากรีพับลิกันทั้ง 53 คนสนับสนุนการปิดอภิปราย ก็ยังต้องการอีก 7 เสียงเพื่อให้ถึงเกณฑ์ 60 เสียง การขาดประชุมหรือการแปรพักตร์ของรีพับลิกันแม้เพียงคนเดียวจะยิ่งเพิ่มจำนวนเสียงจากเดโมแครตและสมาชิกอิสระที่ผู้สนับสนุนต้องหาให้ได้

การต่อสู้ทางการเมืองเพื่อรวบรวมเสียงสนับสนุนจากเดโมแครตให้เพียงพอทวีความเข้มข้น ในเดือนก.ค. เมื่อวุฒิสมาชิกเดโมแครต 7 คนโต้แย้งว่าบทบัญญัติที่ครอบคลุมเรื่องจริยธรรม การคุ้มครองผู้บริโภค การเงินผิดกฎหมาย ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ และความซื่อตรงของตลาด จำเป็นต้องเข้มแข็งขึ้น

การเจรจายังคงดำเนินต่อไปหลังจากวุฒิสมาชิกสหรัฐ ซินเธีย ลัมมิส (พรรครีพับลิกัน-ไวโอมิง) เผยแพร่ข้อความฉบับปรับปรุงของ CLARITY Act เมื่อวันที่ 22 ก.ค. โดยรวมงานจากคณะกรรมาธิการการธนาคารและคณะกรรมาธิการการเกษตรของวุฒิสภา

สภาผู้แทนราษฎรผ่าน H.R. 3633 ด้วยคะแนน 294-134 เมื่อวันที่ 17 ก.ค. 2025 และส่งร่างกฎหมายไปยังวุฒิสภาเพื่อดำเนินการต่อ ก่อนที่ข้อความฉบับปรับปรุงของวุฒิสภาจะปรากฏ คณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาได้ผลักดันฉบับของตนเองของ H.R. 3633 ผ่านด้วยคะแนนแบบสองพรรค 15-9 เมื่อวันที่ 14 พ.ค.

ฝ่ายค้านยังคงมุ่งไปที่สาระของบทบัญญัติมากกว่าปฏิทินขั้นตอนเพียงอย่างเดียว เจ้าหน้าที่ฝ่ายเสียงข้างน้อยของคณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภาออกบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 5 ส.ค. ระบุ ห้าประเด็นที่พวกเขามองว่าเป็นช่องโหว่สำคัญ รวมถึงการคุ้มครองหลักทรัพย์ที่พวกเขากล่าวว่าอาจทำให้การถือครองของกองทุนบำนาญเสี่ยง ตลอดจนความกังวลเกี่ยวกับการเงินผิดกฎหมาย เสถียรภาพทางการเงิน และมาตรการคุ้มครองผู้บริโภค

เจ้าหน้าที่ยังโต้แย้งด้วยว่าบทบัญญัติด้านจริยธรรมจะไม่สามารถป้องกันประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์จากการทำรายได้คริปโตอีก 1.4 พันล้านดอลลาร์ในครั้งต่อไปได้ ผู้สนับสนุนยืนยันว่ากรอบดังกล่าวช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางและการคุ้มครองนักลงทุน

อะไรบ้างที่อาจยังเปลี่ยนแปลงได้ก่อนการลงมติ?

ประเด็นที่ยังไม่ยุติ 3 เรื่องยังอยู่ระหว่างการเจรจาหลังการเผยแพร่ข้อความฉบับรวม ได้แก่ ข้อกำหนดด้านจริยธรรม บทบัญญัติเรื่องการเงินผิดกฎหมาย และการประสานถ้อยคำของคณะกรรมาธิการการเกษตรของวุฒิสภา ร่างยาว 616 หน้า ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 22 ก.ค. จับคู่หมวดจริยธรรมเข้ากับถ้อยคำด้านการบังคับใช้กฎหมายและมาตรการคว่ำบาตร ซึ่งเดโมแครตผลักดันให้ขยายให้กว้างขึ้น

เงื่อนไขด้านจริยธรรมจะห้ามประธานาธิบดี รองประธานาธิบดี สมาชิกสภาคองเกรส ผู้พิพากษาศาลรัฐบาลกลาง และคู่สมรสของพวกเขา ออกหรือสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อแลกกับค่าตอบแทนขณะดำรงตำแหน่ง ข้อจำกัดดังกล่าวจะสิ้นสุดลงเวลาเที่ยงวันที่ 20 ม.ค. 2029 เว้นแต่สภาคองเกรสจะต่ออายุ และการบังคับใช้จะอยู่ภายใต้กระทรวงยุติธรรม

การเงินผิดกฎหมายและการประสานถ้อยคำของคณะกรรมาธิการการเกษตรของวุฒิสภายังคงเป็นอีกสองจุดติดขัดก่อนการลงมติในเดือนกันยายน ผู้เจรจายังไม่ตกลงกันว่า Digital Commodity Intermediaries Act, S. 3755 จะถูกรวมเข้ามาในแพ็กเกจอย่างไร หรือร่างกฎหมายควรครอบคลุมแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) และบริการมิกซิง (mixing) ไกลเพียงใด

จะเกิดอะไรขึ้นหาก CLARITY Act ผ่านการปิดอภิปราย?

การใช้กระบวนการปิดอภิปรายจะจำกัดเวลาพิจารณาเพิ่มเติมของญัตติให้เริ่มพิจารณาไว้ที่ 30 ชั่วโมง หลังจากนั้นวุฒิสภาจึงลงมติในญัตตินั้นเอง แม้ว่าวุฒิสภาสามารถย่นระยะเวลาดังกล่าวได้ด้วยการยินยอมเป็นเอกฉันท์ หรืออาจลงมติได้เร็วขึ้นหากวุฒิสมาชิกไม่ขอเวลาอภิปรายเพิ่มเติม ก็ต่อเมื่อญัตติให้เริ่มพิจารณาได้รับอนุมัติแล้ว สภาจึงจะเริ่มพิจารณา CLARITY Act อย่างเป็นทางการ

นักเทรดใน Polymarket มองว่าโอกาสที่กฎหมายจะมีผลบังคับใช้ภายในปีนี้มีจำกัด สัญญาที่เดิมพันว่า H.R. 3633 จะถูกลงนามเป็นกฎหมายหรือไม่อยู่ที่ 21% ณ วันที่ 9 ส.ค. ลดลงจาก 82% ในเดือนก.พ. โดยมีเงินเดิมพันผลลัพธ์มากกว่า 5.5 ล้านดอลลาร์

หลังจากญัตติให้เริ่มพิจารณาสำเร็จ ยังมีอีกสองขั้นตอน การยุติการอภิปรายในตัวร่างกฎหมายเองต้องใช้ญัตติปิดอภิปรายแยกต่างหากที่ต้องได้ 60 เสียง และหากวุฒิสภาแก้ไข H.R. 3633 ข้อความที่แก้ไขแล้วจะต้องถูกส่งกลับไปยังสภาผู้แทนราษฎรก่อน จึงจะสามารถส่งต่อไปถึงโต๊ะประธานาธิบดีได้