Michael Saylor ระบุโอกาสทางการเงินมูลค่าพันล้านดอลลาร์ถัดไป

Saylor ชี้นักลงทุนไปยังโอกาสทางการเงินมูลค่าพันล้านดอลลาร์

Michael Saylor ประธานกรรมการบริหารของ Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) เผยทัศนะของเขาเกี่ยวกับธุรกิจมูลค่าพันล้านดอลลาร์ถัดไป ในด้านการเงินผ่านโพสต์บน X เมื่อวันที่ 7 ส.ค. โดยชี้นำผู้ประกอบการให้มุ่งศึกษาสินเชื่อดิจิทัลในฐานะหมวดหมู่การเงินที่เขาจะให้ความสนใจ

Saylor เขียนบน X ว่า:

“ถ้าผมกำลังมองหาธุรกิจมูลค่าพันล้านดอลลาร์ถัดไปในด้านการเงิน ผมจะศึกษาสินเชื่อดิจิทัล”

กราฟที่เขาแนบมากับโพสต์แสดงผลตอบแทนที่แท้จริง (effective yield) ของหลักทรัพย์ 4 รายการในไลน์อัปสินเชื่อดิจิทัลของ Strategy ณ เวลา 11:10 น. ตามเวลา EDT โดย Stride Preferred Stock (STRD) นำที่ 15.29% ตามด้วย Stretch Preferred Stock (STRC) ที่ 12.63% Strike Preferred Stock (STRK) ที่ 12.08% และ Strife Preferred Stock (STRF) ที่ 10.38%

โดยรวมแล้ว หลักทรัพย์บุริมสิทธิทั้งสี่รายการช่วยให้ Strategy ระดมทุนจากนักลงทุนที่ต้องการรายได้ พร้อมเสนออัตราเงินปันผล ระดับความเสี่ยง และลำดับสิทธิในโครงสร้างเงินทุนของบริษัทที่แตกต่างกัน หลักทรัพย์เหล่านี้ขยายทางเลือกการจัดหาเงินทุนของ Strategy ให้กว้างกว่าหุ้นสามัญและหนี้สิน

Strategy สร้างผลิตภัณฑ์สินเชื่อดิจิทัลบนพื้นฐานของตลาดทุน

Strategy ได้พัฒนาชุดหลักทรัพย์หุ้นบุริมสิทธิที่จัดอยู่ในหมวดสินเชื่อดิจิทัล โดย Stretch Preferred Stock (STRC) เป็นหลักทรัพย์บุริมสิทธิแบบถาวร (perpetual) ที่มีอัตราเงินปันผลแบบแปรผัน ทำให้ Strategy สามารถปรับการจ่ายผลตอบแทนได้ ขณะเดียวกันก็มอบเครื่องมือที่เน้นรายได้ให้แก่นักลงทุน

ไลน์อัปที่กว้างขึ้นมุ่งเป้านักลงทุนที่มีความชอบด้านผลตอบแทนและความเสี่ยงแตกต่างกัน พร้อมขยายโครงสร้างหุ้นบุริมสิทธิที่คุ้นเคยเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล หลักทรัพย์บุริมสิทธิจะจ่ายเงินปันผลและอยู่คนละลำดับสิทธิจากหุ้นสามัญในโครงสร้างเงินทุนของบริษัท

ภาระผูกพันเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นยังส่งผลต่อวิธีที่ Strategy บริหารคลังบิตคอยน์และเงินสดสำรองของตน บริษัทได้ ขายบิตคอยน์เพื่อใช้จ่ายชำระเงินให้กับหุ้นบุริมสิทธิ และสร้างเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐ เพื่อจัดหาสภาพคล่องสำหรับหลักทรัพย์สร้างรายได้ที่กำลังขยายตัว

เหตุใด Saylor จึงมองว่าสินเชื่อดิจิทัลเป็นตลาดมูลค่าพันล้านดอลลาร์

ขนาดของโอกาสมาจากการนำโครงสร้างตลาดสินเชื่อที่เป็นที่ยอมรับมาประยุกต์ใช้กับบริษัทและงบดุลที่มีสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นศูนย์กลาง โมเดลนี้เชื่อมผู้ออกตราสารที่ต้องการเงินทุนเข้ากับนักลงทุนที่ต้องการรายได้ ผ่านหลักทรัพย์ที่มีลักษณะคล้ายผลิตภัณฑ์ Wall Street ที่คุ้นเคย

Saylor ได้วางกรอบหลักทรัพย์บุริมสิทธิว่าเป็น “กองซ้อนสินเชื่อดิจิทัล” โดยวางตำแหน่งเป็นทางเลือกแบบตราสารหนี้ (fixed-income) ที่สร้างขึ้นบนพื้นฐานของคลังบิตคอยน์ของ Strategy ทั้งนี้ หลักทรัพย์ดังกล่าวไม่ได้มีการค้ำประกันด้วยการถือครองบิตคอยน์ของ Strategy แนวทางนี้ช่วยขยายการเข้าถึงเงินทุนของบริษัท พร้อมเจาะกลุ่มผู้ซื้อที่ต้องการรายได้ผ่านหลักทรัพย์จดทะเบียน

โมเดลดังกล่าวสร้างธุรกิจที่อาจทำซ้ำได้: ผู้ออกตราสารสามารถระดมทุนผ่านหลักทรัพย์สร้างรายได้ที่ออกแบบให้เหมาะสม ขณะที่นักลงทุนสามารถเลือกผลิตภัณฑ์ตามผลตอบแทน ความเสี่ยง และลำดับสิทธิของเงินทุน ขณะนี้ Strategy กำลังทดสอบแนวคิดนี้ผ่านข้อเสนอหลายรูปแบบแล้ว

สินเชื่อดิจิทัลก้าวข้ามไปมากกว่าผลิตภัณฑ์เดียว

ความสนใจของนักลงทุนต่อหลักทรัพย์บุริมสิทธิของ Strategy เพิ่มขึ้นเมื่อบริษัท ขยายไลน์อัปผลิตภัณฑ์สินเชื่อดิจิทัล โดย STRC ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของการขยายตัวดังกล่าว ซึ่ง Saylor ได้เน้นย้ำการเติบโตของมัน พร้อมอธิบายขนาดศักยภาพของตลาดสินเชื่อดิจิทัล

โอกาสที่กว้างกว่านั้นอยู่ที่การสร้างผลิตภัณฑ์สำหรับกลุ่มเงินทุนที่แตกต่างกัน แทนที่จะพึ่งพาข้อเสนอเพียงรายการเดียว โครงสร้างที่ขยายขนาดได้อาจทำให้ผู้ออกตราสารมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการตอบสนองความต้องการด้านผลตอบแทนและความเสี่ยงทั่วทั้งตลาด

สำหรับ Strategy แนวทางนี้สามารถดึงดูดเงินทุนจากผู้ซื้อที่ต้องการรายได้โดยไม่ต้องมีความเสี่ยงต่อบิตคอยน์โดยตรง ขณะเดียวกันก็ยังคงให้กลยุทธ์โดยรวมของบริษัทผูกโยงกับการถือครองบิตคอยน์ของตน