เงินทุนจาก VC ด้านคริปโตพุ่งขึ้น 31% สู่ 5.7 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ปี 2026

บริษัท VC คริปโตนำเงินไปลงทุนใน 384 ดีลของไตรมาส 2

เงินร่วมลงทุนด้านคริปโตเริ่มกลับมามีสัญญาณชีพอีกครั้ง แต่การไหลของเงินกำลังเปลี่ยนไปมากจากช่วงตลาดกระทิงในอดีต

บริษัทเวนเจอร์ลงทุน 5.68 พันล้านดอลลาร์ในบริษัทคริปโตและบล็อกเชนในไตรมาสที่สอง เพิ่มขึ้น 31% จากไตรมาส 1 ตามรายงานของ Galaxy Research จำนวนดีลเพิ่มขึ้นอย่างพอประมาณ 10% มาอยู่ที่ 384 ดีล แสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวเกิดจากการระดมทุนขนาดใหญ่เป็นหลัก มากกว่าการพุ่งขึ้นในวงกว้างของกิจกรรมสตาร์ทอัพ

สำหรับครึ่งแรกของปี 2026 ยอดเงินลงทุน VC คริปโตรวมอยู่ที่ 10.02 พันล้านดอลลาร์ใน 744 ดีล หากจังหวะนี้ยังคงอยู่ ทั้งปีจะเฉลี่ยได้ราว 20.04 พันล้านดอลลาร์ เกือบแตะระดับ 20.3 พันล้านดอลลาร์ของปี 2025 แต่ยังสูงกว่าช่วงขาลงส่วนใหญ่ในปี 2023-2024 อย่างชัดเจน

บริษัทคริปโตระยะหลังชนะศึกแย่งชิงเงินทุน

สัญญาณที่ชัดที่สุดจากไตรมาส 2 คือ “การกระจุกตัว”

บริษัทระยะหลังได้รับเงินทุนราว 78% ของเงินลงทุนทั้งหมด ขณะที่สตาร์ทอัพระยะเริ่มต้นได้รับอีก 22% ที่เหลือ อย่างไรก็ตาม หากดูตามจำนวนดีล กิจกรรมระยะต้นยังมีนัยสำคัญ โดยรอบ pre-seed คิดเป็นราว 21% ของธุรกรรมที่ปิดได้

ขนาดดีลคริปโตมัธยฐานยังแตะสถิติใหม่ที่ 4.9 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ามูลค่าประเมินของบริษัทที่รายงานจะลดลงอย่างมากจากจุดสูงสุดช่วงปลายปี 2025

บริษัทในกลุ่มการเทรด ตลาดแลกเปลี่ยน การลงทุน และการปล่อยกู้ ครองความโดดเด่นของไตรมาสนี้ โดยดึงเงินทุนได้ราว 3.52 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณสามในห้าของเงิน VC ทั้งหมดที่ถูกนำไปลงทุน ตามมาด้วย DeFi ราว 478 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ด้านความเป็นส่วนตัว การทำโทเค็น (tokenization) AI โครงสร้างพื้นฐานและการชำระเงิน ก็ได้รับเงินทุนเช่นกัน

สหรัฐฯ ทิ้งห่างมากขึ้น

สตาร์ทอัพอเมริกันได้รับส่วนแบ่งเงินทุนมากผิดสัดส่วน

บริษัทที่มีสำนักงานใหญ่ในสหรัฐฯ ได้รับ 73.5% ของเงินทุนที่นับรวม และ 39.1% ของดีลทั้งหมด สหราชอาณาจักรอยู่อันดับสองตามเงินทุนที่ 4% ตามด้วยฝรั่งเศสที่ 3.2% หากดูตามจำนวนดีล สหราชอาณาจักรและสิงคโปร์ตามหลังสหรัฐฯ

ประเด็นนี้สำคัญ เพราะเงินทุนกำลังกระจุกตัวมากขึ้นในตลาดที่มีโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินลึกกว่า กฎระเบียบชัดเจนกว่า และมีฐานนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่กว่า

การระดมทุนยังคงเป็นจุดอ่อน

การฟื้นตัวของการลงทุนในสตาร์ทอัพบดบังเรื่องราวที่ยากลำบากกว่าสำหรับผู้จัดการกองทุนเวนเจอร์

มีเพียงห้ากองทุนใหม่ที่มุ่งเน้นคริปโตซึ่งระดมทุนได้ในไตรมาส 2 น้อยที่สุดในหนึ่งไตรมาสนับตั้งแต่ปี 2019 โดยกองทุนเหล่านั้นดึงเงินได้รวมราว 3.9 พันล้านดอลลาร์

ความแตกต่างนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนสถาบันยังต้องการการเปิดรับความเสี่ยง (exposure) ต่อคริปโต แต่มีแนวโน้มจะชอบเครื่องมือสภาพคล่องสูงมากกว่า เช่น ETF สปอตคริปโต และบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล แทนกองทุนเวนเจอร์ที่ต้องถือครองระยะยาว

สำหรับตลาด นี่คือข้อสรุปสำคัญ: VC คริปโตกำลังฟื้นตัว แต่เงินทุนกำลังคัดเลือกมากขึ้น มีความเป็นสถาบันมากขึ้น และกระจุกตัวมากขึ้นในธุรกิจที่โตเต็มที่