Circle มิ้นต์ USDC 5 พันล้านดอลลาร์ในหนึ่งสัปดาห์ ท่ามกลางการแข่งขันด้านอุปทานกับ Tether ที่ทวีความร้อนแรงขึ้น

สัปดาห์ทำสถิติของอุปทานใหม่

แพลตฟอร์มวิเคราะห์ออนเชน Solscan เปิดเผยการมินต์ USDC ราว 5 พันล้านเหรียญ เมื่อต้นวันนี้ โดยนักวิเคราะห์ระบุว่าการออกเหรียญดังกล่าวเป็นเพียงหนึ่งในหลาย ๆ การมินต์ระดับ “พันล้านดอลลาร์” ที่เกิดขึ้นตลอดปีนี้

เพื่อขยายความ ก่อนหน้านี้ในเดือนเมษายน Circle ได้มินต์ USDC ทำสถิติ 3.25 พันล้านเหรียญบน Solana เป็น หลายชุดแยกกัน ซึ่งเป็นการออกเหรียญรายสัปดาห์ที่มากที่สุดของปี 2026 ณ เวลานั้น และตามมาด้วยการมินต์ USDC อีก 1.25 พันล้านเหรียญบน Solana ในสัปดาห์ของวันที่ 20 สิงหาคม โดยรวมถึง 250 ล้านเหรียญในวันเดียว

ด้วยเหตุนี้ สัดส่วนของ Solana ต่ออุปทาน USDC ทั้งหมดจึงไต่ขึ้นเกิน 10% ในปี 2026 แม้ว่า Ethereum ยังคงถือครอง USDC หมุนเวียนอยู่ราวสองในสาม

ค่อย ๆ ไล่ตาม Tether ให้ช่องว่างแคบลง

อุปทานหมุนเวียนของ USDC อยู่ที่ราว 7.4 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งยังไม่ถึงครึ่งหนึ่งของมูลค่าตลาด Tether ที่ 1.831 แสนล้านดอลลาร์ โดยสเตเบิลคอยน์ทั้งสองร่วมกัน คิดเป็นราว 83% ของตลาดสเตเบิลคอยน์ทั้งหมด ซึ่งมีมูลค่า 3.04 แสนล้านดอลลาร์

บริษัทได้ยก “ปริมาณธุรกรรม” มาเป็นข้อโต้แย้งกับข้อได้เปรียบด้านอุปทานหมุนเวียนที่มากกว่าของ Tether โดยในปี 2025 USDC มีมูลค่าการโอนย้าย 18.3 ล้านล้านดอลลาร์ เทียบกับ USDT ที่ 13.3 ล้านล้านดอลลาร์ และยังครองราว 70% ของปริมาณธุรกรรมสเตเบิลคอยน์แบบปรับแล้วในช่วงครึ่งแรกของปี แม้จะทำงานบนอุปทานเพียงเศษส่วนหนึ่งเท่านั้น

จังหวะเวลาเป็นทุกอย่าง

การพิมพ์เหรียญครั้งล่าสุดนี้เกิดขึ้นพอดีกับช่วงที่ Circle รับบทบาทใหม่เป็นผู้ดีพลอยด้านเทคนิคสำหรับ USDC บน Hyperliquid ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายอนุพันธ์ที่ เปิดใช้งานอัปเกรด “AQAv2” ในวันนี้ เพื่อส่งต่อผลตอบแทนจากทุนสำรองของ USDC ราว 5 พันล้านดอลลาร์ที่อยู่บนแพลตฟอร์มไปใช้ในการซื้อคืนโทเคน HYPE ของตน

Coinbase ได้กลายเป็น ผู้ดีพลอยคลัง USDC อย่างเป็นทางการ ของ Hyperliquid และ Circle เป็นพาร์ตเนอร์ด้านโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคตั้งแต่เดือนพฤษภาคม หลังจากที่สเตเบิลคอยน์ USDH ของ Hyperliquid เองถูกกำหนดให้ยุติการใช้งานเพื่อเปลี่ยนไปใช้ USDC แทน ข้อตกลงดังกล่าวทำให้ Circle มีแรงจูงใจโดยตรงที่จะทำให้มี USDC ใหม่ไหลไปยังแพลตฟอร์มอย่าง Hyperliquid อย่างต่อเนื่อง เพราะทุก ๆ 1 ดอลลาร์ที่ฝากไว้เป็นทุนสำรองที่นั่น จะสร้างผลตอบแทนที่พาร์ตเนอร์ของ Circle สามารถหยิบไปเล่าเป็น “เรื่องราวการเติบโต” ได้ ไม่ใช่แค่ตัวเลขในงบดุลเท่านั้น

ไม่ว่าอย่างไร การเปิดเผยผลประกอบการครั้งถัดไปของ Circle ควรจะแสดงให้เห็นว่าการออกเหรียญในสัปดาห์นี้เป็นเพียงการพุ่งขึ้นครั้งเดียวหรือไม่ นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ยังจะจับตาด้วยว่า ฐานทุนสำรองที่ใหญ่กว่าของ Tether และการเพิ่มขึ้นของผู้ถือรายใหม่ในช่วงหลัง จะบีบให้ Circle ต้องแข่งขันเชิงรุกมากขึ้นในดีลด้านการกระจายเหรียญ เช่น ข้อตกลงกับ Hyperliquid มากกว่าจะพึ่งแค่อุปทานเพียงอย่างเดียว เพื่อเดินหน้าลดช่องว่างระหว่างสเตเบิลคอยน์ทั้งสองต่อไป