Strategy Inc. ขายบิตคอยน์ 32 เหรียญระหว่างวันที่ 26 พฤษภาคมถึง 31 พฤษภาคม เป็นมูลค่าประมาณ 2.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการจำหน่ายบิตคอยน์สุทธิที่เปิดเผยต่อสาธารณะครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022 ตามเอกสารยื่นแบบฟอร์ม 8-K วันที่ 1 มิถุนายนต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) เป็นครั้งแรกในรอบสี่ปี ไมเคิล เซย์เลอร์ ผู้ก่อตั้ง Strategy ชายผู้สร้างป้อมปราการบิตคอยน์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ได้แง้มประตูห้องนิรภัย
ชุมชนปะทะกันเรื่องการขายบิตคอยน์ครั้งแรกในรอบ 4 ปีของ Strategy ขณะที่ MSTR ดิ่งลง 7%
เขียนโดย
แชร์
ประเด็นสำคัญ
- Strategy ขายบิตคอยน์ 32 เหรียญเป็นเงิน 2.5 ล้านดอลลาร์ระหว่างวันที่ 26 พฤษภาคมถึง 31 พฤษภาคม ซึ่งเป็นการขายที่เปิดเผยต่อสาธารณะครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022
- หุ้น MSTR ร่วงลงราว 6% มาอยู่แถว $150 และบิตคอยน์หลุดต่ำกว่า $65,000 ไม่กี่วันหลังการยื่นเอกสารวันที่ 1 มิถุนายน จุดชนวนให้เกิดการล้างพอร์ตคริปโต (liquidations) มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์
- นักวิเคราะห์คริปโตและผู้แสดงความคิดเห็นบน X แบ่งออกอย่างชัดเจนว่า การขายครั้งนี้เป็นเพียงการบริหารคลังเงินตามปกติ หรือเป็นรอยร้าวแรกของเครื่องจักรสะสมของเซย์เลอร์
ถือครองมา 41 เดือน แล้วก็เกิดเรื่องนี้
เอกสารที่ลงนามโดย โทมัส ซี. เชา รองประธานบริหารและที่ปรึกษากฎหมายทั่วไป ยืนยันว่าการขายมีราคาเฉลี่ย $77,135 ต่อเหรียญ รายได้ถูกจัดสรรไว้เพื่อจ่ายเงินแจกจ่ายให้กับหุ้นบุริมสิทธิแบบถาวร STRC ของบริษัท ซึ่งรู้จักกันในชื่อ Stretch ณ วันที่ 31 พฤษภาคม Strategy ยังคงถือครองบิตคอยน์ 843,706 เหรียญ โดยมีต้นทุนเฉลี่ยแบบถัวเฉลี่ยอยู่ที่ $75,699 ซึ่งหมายความว่าเหรียญที่ขายออกไปมีราคาสูงกว่าต้นทุนของบริษัท
ตัวเลขนั้นเล็กน้อย แต่ปฏิกิริยาไม่เล็กเลย
วันนี้หุ้น MSTR ร่วงลงราว 7% ล่าสุดซื้อขายใกล้ $126 ลดลงมากกว่า 15% ในสัปดาห์นี้ บิตคอยน์ร่วงต่ำกว่า $71,500 ในวันจันทร์ ถูกกดลงจากข่าวประกาศนี้ควบคู่กับการตัดสินใจของอิหร่านที่จะยุติการเจรจากับสหรัฐฯ เอกสารดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดการล้างพอร์ตคริปโตมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ นี่คือปฏิกิริยา “ขายตามข่าว” แบบตำราเรียน รุนแรง รวดเร็ว และขาดการเชื่อมโยงกับตัวเลขจริง ภายในวันพุธ บิตคอยน์เข้าสู่โหมดตื่นตระหนกเมื่อฝั่งหมีลากราคาร่วงต่ำกว่า $65,000
บิตคอยน์ 32 เหรียญคิดเป็น 0.0038% ของการถือครองของ Strategy ในสัปดาห์เดียวกัน บริษัทระดมทุนได้ $128.3 ล้านดอลลาร์ผ่านโครงการขายหุ้นสามัญแบบ at-the-market (ATM) ซึ่งมีขนาดใหญ่กว่าการขายบิตคอยน์ถึงห้าสิบเท่า เงินสำรองดอลลาร์สหรัฐของ Strategy อยู่ที่ $900 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 พฤษภาคม ลดลงจาก $2.2 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปี 2026
หมากรุก ไม่ใช่การยอมแพ้
ชุมชนคริปโตไม่ได้โฟกัสที่ขนาด แต่โฟกัสที่ความหมายของการขายต่อจากนี้ และก็แยกออกเป็นสองค่ายอย่างรวดเร็ว
ฝ่ายหนึ่งมองว่าการจำหน่ายเป็นการจัดระเบียบการเงิน “หน่วยงานจัดอันดับเครดิตจำเป็นต้องเห็นว่ามีเงินทุนพร้อมเพื่อรองรับภาระการจ่ายเงินปันผล” อินฟลูเอนเซอร์คริปโตรายหนึ่ง เขียน บน X “หากเซย์เลอร์ปฏิเสธที่จะขายบิตคอยน์เลย หน่วยงานเหล่านั้นอาจไม่รับรู้ว่ากองบิตคอยน์นั้นเป็นเงินทุนที่นำมาใช้ได้ ดังนั้น Strategy จึงขายเพียงเล็กน้อยเพื่อพิสูจน์สภาพคล่อง”
บัญชี X ดังกล่าวยังเสริมว่า:
“พวกเขายังคงถือครองบิตคอยน์ 843,706 เหรียญ คิดเสียว่าเป็นการจัดระเบียบการเงินมากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนความเชื่อมั่น”
ผู้ใช้ X อีกราย กล่าว ตรงไปตรงมาว่า: “ถ้าเซย์เลอร์อยากออกจริง ๆ หรือคาดว่าจะเกิดการพังทลายครั้งใหญ่ เขาคงไม่ขายแค่ 32 BTC เขาคงเทขายล็อตใหญ่” เสียงที่สาม มอง การเคลื่อนไหวนี้ในฐานะ “บรรทัดฐาน” มากกว่าขนาด “ความตื่นตระหนกของตลาดคือเรื่องบรรทัดฐาน: ‘ไม่ขายเด็ดขาด’ กลายเป็น ‘ขายเมื่อเครื่องจักรต้องการเงินสด’ 32 BTC นั้นน้อยมาก แต่เหตุผลนั้นใหญ่โต: เครื่องจักรคลังเงินต้องใช้เงินสดและเลือกเหรียญแทนการเพิ่มจำนวนหุ้น นั่นไม่ใช่การยอมแพ้ นั่นคือเลเวอเรจที่ขอพักเที่ยง”
เริ่มจาก 32 แล้วต่อไปล่ะ?
กล่าวได้ว่าการขายของ Strategy ที่ประกาศเมื่อวันจันทร์ ได้ครอบงำการถกเถียงตลอดทั้งสัปดาห์ หลายคนชี้ว่านี่คือปัจจัยเร่งหลักที่อยู่เบื้องหลังการร่วงลงล่าสุดของ BTC แม้ว่า BTC จะมีแนวโน้มอ่อนตัวอยู่แล้วก่อนที่ข่าวจะเริ่มแพร่สะพัดไม่นานหลัง 8.00 น. ตามเวลา EDT วันที่ 1 มิถุนายน
อีกค่ายบนโซเชียลมีเดียมองเห็นบางอย่างที่เป็นโครงสร้างมากกว่า โพสต์ที่ถูกแชร์อย่างกว้างขวางโพสต์หนึ่งอธิบายกลไกไว้อย่างละเอียด ส่วนเพิ่มมูลค่าของ Strategy เมื่อเทียบกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (premium to net asset value) ซึ่งเคยขึ้นไปถึง 2.4 เท่า ได้ยุบลงมาเหลือ 1.0 เท่า ที่ระดับนั้น การออกหุ้นเพิ่มทุนไม่สามารถทำหน้าที่เป็นคันโยกสะสมแบบ “ฟรี ๆ” ได้อีก “ดังนั้นพวกเขาจึงเปิดปั๊มตัวที่สอง: หุ้นบุริมสิทธิ STRC ที่ 11.5% ตอนนี้พวกเขาต้องใช้เงินสดจริงทุกไตรมาสเพื่อจ่ายเงินปันผล และวันนี้เป็นครั้งแรกที่เงินสดส่วนหนึ่งมาจากการขายบิตคอยน์” โพสต์บน X ไปไกลกว่านั้น: “นี่ไม่ใช่การบริหารคลังเงิน นี่คือการประคองพีระมิดให้มีชีวิตด้วยการกินเงินสำรอง”
โครงสร้าง STRC เองกำลังเผชิญแรงกดดัน STRC ถูกออกแบบมาให้คงอยู่ใกล้ $100 แต่จากนั้นร่วงลงมาอยู่ที่ $94.84 “มีสามอย่างเกิดขึ้นพร้อมกัน” ผู้แสดงความคิดเห็นบน X รายหนึ่ง เขียน “บิตคอยน์ดิ่งลงไปแถว $67K, Strategy ขายบิตคอยน์เป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปี และตอนนี้นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามว่าเงินปันผลนั้นยั่งยืนแค่ไหนจริง ๆ” ตลาดกำลังตีราคาเผื่อความเป็นไปได้ว่าในที่สุด Strategy อาจต้องขายบิตคอยน์เพิ่มเพื่อรองรับภาระการจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิราวเกือบ $1.7 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ตามที่ผู้ใช้ X นาม Bull Theory แจกแจง
ขณะนี้ Strive เสนอผลตอบแทน 13% สำหรับผลิตภัณฑ์ที่แข่งขันกัน ในขณะที่ Strategy คงอัตราเงินปันผล STRC ไว้ที่ 11.5% ต่อเนื่องตลอดสี่เดือนที่ผ่านมา ตามโพสต์ของ Bull Theory บน X
เป้าหมาย: ‘ทำให้ STRC เป็นเครื่องมือเครดิตที่ดีที่สุดในโลก’
ไม่ใช่ทุกคนที่มองการขายเป็นสัญญาณเตือน โพสต์ สวนกระแส หนึ่งโพสต์โต้แย้งว่านี่คือการเคลื่อนไหวที่มีความรับผิดชอบครั้งแรกที่ Strategy ทำ “การบริหารคลังเงินที่แท้จริงจำเป็นต้องมีการขาย Strategy ดำเนินหุ้นบุริมสิทธิ 4 ซีรีส์ เงินปันผลแบบถาวร ตราสารหนี้แปลงสภาพที่มีวันครบกำหนดแน่นอน ทั้งหมดนี้ต้องใช้เงินสดตลอดเวลา การใช้หนี้ด้วยหนี้ใหม่มีชื่อเรียก มันเรียกว่าเดธสไปรัล ดังนั้นการขาย 32 BTC วันนี้คือก้าวไปข้างหน้า เป็นก้าวที่เป็นผู้ใหญ่ สัญญาณแรกว่า Strategy อาจอยู่รอดระยะยาวได้จริง”
ตัวเซย์เลอร์เองก็ ส่งสัญญาณล่วงหน้า ถึงการเคลื่อนไหวนี้ ระหว่างการประกาศผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 เขาบอกนักลงทุนว่าบริษัท “น่าจะขายบิตคอยน์บางส่วนเพื่อจ่ายเงินปันผล เพื่อทำให้ตลาดเกิดภูมิคุ้มกันและส่งข้อความว่าเราทำมันแล้ว” หลังเอกสารถูกเผยแพร่ออกมา ความเห็นสาธารณะครั้งแรก ของเขาบน X ไม่ได้โฟกัสที่การขาย แต่โฟกัสที่ผลิตภัณฑ์ที่การขายนั้นนำไปสนับสนุน: “เป้าหมายของเราคือทำให้ STRC เป็นเครื่องมือเครดิตที่ดีที่สุดในโลก”
Strategy ถือครองบิตคอยน์มากกว่า $63 พันล้านดอลลาร์ รวม 843,706 เหรียญ ว่า 32 เหรียญนั้นสำคัญหรือไม่ ขึ้นอยู่ทั้งหมดกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป
