ไมเคิล เซย์เลอร์เผยเป็นนัยถึงการเคลื่อนไหวบิตคอยน์ครั้งต่อไปของ Strategy หลังหยุดซื้อชั่วคราวและสะสมเงินสด 3 พันล้านดอลลาร์

แผนภูมิบิตคอยน์ของ Saylor มาในจังหวะที่ก้าวต่อไปของ Strategy ยังไม่ชัดเจน

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) อาจกลับมาซื้อบิตคอยน์อีกครั้งหลังจากหยุดซื้อชั่วคราว เดินหน้ารักษาเงินสดต่อไป หรือคงสถานะบิตคอยน์และเงินสดไว้เท่าเดิม โพสต์ “What’s next?” ของประธานบริหาร Michael Saylor เมื่อวันที่ 19 กรกฎาคม แสดงประวัติการเข้าซื้อและการถือครองปัจจุบันของบริษัท แต่ไม่ได้บ่งชี้ถึงธุรกรรมใหม่ แหล่งเงินทุน หรือการซื้อเพิ่มเติม

แผนภูมิที่โพสต์บน X แสดงว่าบริษัทถือครอง 843,775 BTC คิดเป็นราว 4.02% ของอุปทานคงที่ของบิตคอยน์ ที่ราคาตลาด 64,312 ดอลลาร์ สถานะดังกล่าวมีมูลค่าประมาณ 54.28 พันล้านดอลลาร์ ต้นทุนรวมในการซื้ออยู่ที่ราว 63.83 พันล้านดอลลาร์ โดยมีราคาเข้าซื้อเฉลี่ย 75,653 ดอลลาร์

ผลการดำเนินงานล่าสุดแตกต่างจากผลนับตั้งแต่ต้นปี แดชบอร์ดของ Strategy แสดงผลตอบแทน BTC รายไตรมาสติดลบ 1.6% ขาดทุน BTC รายไตรมาส 13,200 และขาดทุน BTC ในหน่วยดอลลาร์ 849 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ตัวเลขนับตั้งแต่ต้นปียังคงเป็นบวก รวมถึงผลตอบแทน BTC 6.6% กำไร 44,000 BTC และกำไร BTC ในหน่วยดอลลาร์ 2.84 พันล้านดอลลาร์

Saylor ได้อธิบายว่าการยอมรับบิตคอยน์ของภาคองค์กรเป็น “สิ่งจำเป็น หลีกเลี่ยงไม่ได้ และน่ายินดี” ต่อการพัฒนาสินทรัพย์นี้ให้เป็นเครือข่ายการเงินระดับโลก ณ วันที่ 18 กรกฎาคม มีบริษัทจดทะเบียน 197 แห่งถือครองรวมประมาณ 1.263 ล้าน BTC โดยบริษัทนี้คิดเป็นราว 66.8% ของทั้งหมด ดังนั้นการตัดสินใจด้านคลังของบริษัทจึงมีอิทธิพลอย่างยิ่งในตลาดบิตคอยน์ของบริษัทจดทะเบียน

Strategy ระดมเงินสดเพิ่ม ขณะที่การถือครองบิตคอยน์ยังคงเดิม

ไม่มีรายงานการเข้าซื้อบิตคอยน์ระหว่างวันที่ 6 กรกฎาคมถึง 12 กรกฎาคม ทำให้การถือครอง BTC ของ Strategy ยังคงเดิมที่ 843,775 BTC บริษัทไม่ได้ซื้อบิตคอยน์นับตั้งแต่วันที่ 22 มิถุนายน ในสัปดาห์รายงานล่าสุด บริษัทขายหุ้นสามัญ MSTR จำนวน 4,818,781 หุ้น และสร้างรายได้สุทธิ 466.7 ล้านดอลลาร์

ส่วนหนึ่งของรายได้ดังกล่าวทำให้เงินสำรองดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้น 450 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ยอดคงเหลือเป็น 3 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 12 กรกฎาคม เงินสำรองดังกล่าวรวมถึงรายได้จากการขายหุ้นที่ยังไม่ปิดการชำระบัญชี ณ วันที่รายงาน

เงินสำรอง 3 พันล้านดอลลาร์ให้ระยะเวลาคุ้มครองนาน 20.4 เดือนต่อภาระผูกพันเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิประจำปี 1.763 พันล้านดอลลาร์ ตามตัวเลขของบริษัท เงินสำรองดังกล่าวยังมีเป้าหมายเพื่อรองรับการจ่ายดอกเบี้ยหนี้คงค้างด้วย

เงินสำรองดอลลาร์ที่มากขึ้นช่วยลดการพึ่งพาการจัดหาเงินทุนทันทีหรือการขายบิตคอยน์เมื่อถึงกำหนดชำระเงินตามตาราง การเปิดเผยข้อมูลล่าสุดยังแสดงให้เห็นว่ารายได้จากการขายหุ้นถูกนำมาใช้เสริมสภาพคล่อง แทนที่จะถูกนำไปซื้อบิตคอยน์เพิ่มโดยอัตโนมัติ

การขายบิตคอยน์ช่วยขยายทางเลือกด้านคลังของ Strategy

ระหว่างวันที่ 26 พฤษภาคมถึง 31 พฤษภาคม บริษัทได้ขาย 32 BTC ได้เงินประมาณ 2.5 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ย 77,135 ดอลลาร์ Strategy ระบุว่ารายได้ดังกล่าวจะช่วยใช้จ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ ขณะที่การขายหุ้นสามัญในช่วงเวลาเดียวกันระดมทุนได้เพิ่มอีก 128.3 ล้านดอลลาร์ นี่เป็นการขายบิตคอยน์ครั้งแรกที่บริษัทเปิดเผยนับตั้งแต่การจำหน่ายที่เกี่ยวข้องกับภาษีในเดือนธันวาคม 2022

เมื่อวันที่ 6 กรกฎาคม Strategy เปิดเผยว่าได้ขายเพิ่มอีก 3,588 BTC ได้เงินประมาณ 216 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม ส่งผลให้การถือครองบิตคอยน์ลดลงเหลือ 843,775 BTC Saylor กล่าวว่าเงินดังกล่าวใช้สำหรับชำระเงินปันผลรายไตรมาสและรายเดือน หลังธุรกรรม บริษัทมีเงินสด 2.55 พันล้านดอลลาร์ ก่อนจะเพิ่มเงินสำรองเป็น 3 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ถัดมา

นักวิเคราะห์ของ Bitfinex ระบุว่า การอนุมัติให้ Strategy สามารถขายบิตคอยน์ได้มากถึง 1.25 พันล้านดอลลาร์ ทำให้บริษัทมีกลไกที่กำหนดไว้ชัดเจนสำหรับบริหารสภาพคล่อง พวกเขาให้เหตุผลว่าการอนุมัติล่วงหน้าช่วยลดความเสี่ยงที่อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่ถูกบีบอัดจะบังคับให้ต้องออกหุ้นเพิ่มทุนแบบลดสัดส่วน (dilutive) หรือขายบิตคอยน์แบบไม่เป็นแผน กรอบดังกล่าวยังทำให้การถือครองบิตคอยน์มีบทบาทกว้างขึ้นในงานคลังของบริษัท นอกเหนือจากการสะสมระยะยาว

การเปิดเผยข้อมูลด้านคลังและการจัดหาเงินทุนครั้งถัดไปจะชี้ให้เห็นว่าโพสต์วันที่ 19 กรกฎาคมของ Saylor ตามมาด้วยธุรกรรมหรือไม่ การซื้อจะยุติช่วงหยุดซื้อที่เริ่มหลังวันที่ 22 มิถุนายน ขณะที่การคงยอดเดิมจะสะท้อนการเน้นการคุ้มครองเงินสดต่อเนื่องของบริษัท ส่วนการขายเพิ่มเติมใด ๆ จะบ่งชี้ว่าฝ่ายบริหารกำลังปรับสมดุลระหว่างการถือครองบิตคอยน์กับภาระทางการเงินที่เกิดซ้ำอย่างไร