ไมเคิล เซย์เลอร์กล่าวว่าเขาไม่เคยขายบิตคอยน์เลย แม้แต่ 1 ซาโตชิ

เซย์เลอร์ตอบโต้หลังการขายบิตคอยน์ล่าสุดของ Strategy

ไมเคิล เซย์เลอร์ ประธานกรรมการบริหารของ Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ประกาศเมื่อวันที่ 3 ส.ค. ว่า เขาไม่เคยขายบิตคอยน์ที่ถือครองเป็นการส่วนตัว เลย รวมถึงแม้แต่ซาโตชิเดียว คำกล่าวของเขาได้แยกปรัชญาการลงทุนส่วนบุคคลออกจากนโยบายคลังทรัพย์สินของบริษัทมหาชน ซึ่งอนุญาตให้มีการขายบิตคอยน์เพื่อวัตถุประสงค์ทางธุรกิจที่กำหนดไว้

ถ้อยแถลงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจาก Strategy ประกาศการขายบิตคอยน์ครั้งที่สาม ของปี 2026 ทำให้บริษัทเหลือการถือครอง 842,138 BTC หลังจากนำส่วนหนึ่งของคลังทรัพย์สินไปสนับสนุนภาระผูกพันขององค์กรภายใต้กลยุทธ์การบริหารเงินทุน

ความเชื่อส่วนบุคคลและนโยบายองค์กรดำเนินไปคนละเส้นทาง

เซย์เลอร์วางกรอบข้อความ “อย่าขายบิตคอยน์ของคุณ” ของเขาให้เป็นคำแนะนำที่แบ่งปันกันในหมู่ผู้เก็บออม มากกว่าจะเป็นกฎที่ผูกมัดงบดุลของ Strategy เขาเน้นว่า Strategy ได้เปิดเผยมาตั้งแต่ปี 2020 ว่าบริษัทอาจซื้อหรือขายบิตคอยน์ได้ระหว่างการบริหารเงินทุน สภาพคล่อง หลักทรัพย์ และภาระผูกพันทางการเงิน

ประธานกรรมการบริหารของ Strategy ยังได้ชี้แจงเมื่อวันที่ 1 ส.ค. ว่า Strategy คาดว่าจะยังคงเป็นผู้ซื้อบิตคอยน์สุทธิเมื่อเวลาผ่านไป ขณะเดียวกันก็ใช้โครงการ BTC Monetization Program เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงิน เขาเสริมว่าโครงการดังกล่าวประกาศเมื่อวันที่ 29 มิ.ย. ก่อนที่บริษัทจะเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่สอง และดำเนินงานภายใต้กรอบการจัดสรรเงินทุนที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการ

คลังบิตคอยน์ขององค์กร นำสินทรัพย์ดิจิทัลไปบันทึกไว้ในงบดุลของบริษัท ซึ่งผู้บริหารต้องสร้างสมดุลระหว่างการถือครองระยะยาวกับภาระดำเนินงานและผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น โครงสร้างของ Strategy แสดงให้เห็นว่าการถือครองขององค์กรแตกต่างจากกระเป๋าเงินส่วนบุคคลอย่างไร โดยเฉพาะเมื่อคณะกรรมการอนุมัติมาตรการเพิ่มสภาพคล่อง การจ่ายเงินปันผล การชำระหนี้ หรือการซื้อคืนหลักทรัพย์

Strategy สร้างกรอบการทำให้บิตคอยน์เป็นสภาพคล่องอย่างเป็นทางการ

Strategy ประกาศ Digital Credit Capital Framework เมื่อวันที่ 29 มิ.ย. จัดตั้งเงินสำรองมูลค่า 2.55 พันล้านดอลลาร์ และอนุมัติให้มีการขายบิตคอยน์เพิ่มเติมเพื่อสร้างเงินสำรองได้สูงสุด 1.25 พันล้านดอลลาร์ กรอบดังกล่าวยังได้เปิดตัวโครงการซื้อคืนที่ครอบคลุมได้สูงสุดโครงการละ 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับหลักทรัพย์บุริมสิทธิและหุ้นสามัญ MSTR

เอกสารยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ของบริษัท ระบุการใช้ประโยชน์ที่ได้รับอนุญาต 3 ประการสำหรับการทำให้บิตคอยน์เป็นสภาพคล่อง: ระดมทุนสำหรับเงินสำรองเป็นดอลลาร์ สนับสนุนเงินปันผลบุริมสิทธิและดอกเบี้ยหนี้ และใช้เป็นเงินทุนสำหรับการซื้อคืนหลักทรัพย์ ธุรกรรมที่นอกเหนือจากวัตถุประสงค์ดังกล่าวหรือเกินขีดจำกัดที่กำหนดไว้ต้องได้รับอนุมัติเพิ่มเติมจากคณะกรรมการ ขณะที่โครงการนี้ไม่มีวันหมดอายุที่กำหนดตายตัว

กรอบดังกล่าวทำให้ Strategy มี ความคุ้มครองสภาพคล่องรวม 3.8 พันล้านดอลลาร์ ผ่านเงินสำรองเดิมและความสามารถในการทำให้บิตคอยน์เป็นสภาพคล่องที่ได้รับอนุมัติ จำนวนดังกล่าวคิดเป็นประมาณ 25.9 เดือนของค่าใช้จ่ายเงินปันผลบุริมสิทธิและดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่บริษัทยังตั้งเกณฑ์เงินสำรองขั้นต่ำเท่ากับ 12 เดือนของภาระผูกพันดังกล่าว

Strategy ใช้การขายบิตคอยน์เพื่อสนับสนุนภาระผูกพันขององค์กร

การขายในปี 2026 ครั้งแรกที่มีการรายงานของ Strategy เป็นการขายบิตคอยน์ 32 เหรียญ มูลค่าประมาณ 2.5 ล้านดอลลาร์ โดยนำรายได้ไปสนับสนุนภาระการจ่ายเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ ธุรกรรมดังกล่าวเป็นการจำหน่ายครั้งแรกของบริษัทนับตั้งแต่ปี 2022 และแสดงให้เห็นว่าทรัพย์สินในคลังของบริษัทสามารถนำมาสนับสนุนพันธะทางการเงินภายใต้แนวทางการบริหารเงินทุนเชิงรุกได้อย่างไร

ต่อมามีธุรกรรมที่ใหญ่ขึ้นเมื่อ Strategy ขายบิตคอยน์ 3,588 เหรียญ มูลค่าประมาณ 216 ล้านดอลลาร์ โดยมีราคาเฉลี่ยราว 60,137 ดอลลาร์ต่อเหรียญ บริษัทนำรายได้ไปใช้จ่ายเงินปันผล Digital Credit และหลังการขายยังคงถือครองบิตคอยน์ 843,775 เหรียญ พร้อมเงินสำรองเป็นดอลลาร์ 2.55 พันล้านดอลลาร์

การเปิดเผยก่อนหน้านี้ได้เปิดทางความเป็นไปได้ของการขายบิตคอยน์ไว้แล้ว เมื่อหลักทรัพย์ของ Strategy ซื้อขายอยู่ในระดับราคาที่ทำให้การซื้อคืนดูน่าสนใจ เซย์เลอร์อธิบายแนวทางดังกล่าวว่าเป็นการบริหารเงินทุนเชิงรุก ซึ่งทำให้บริษัทสามารถออกหลักทรัพย์ภายใต้เงื่อนไขที่เอื้ออำนวย และซื้อคืนเมื่อฝ่ายบริหารเห็นว่าธุรกรรมเหล่านั้นเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นมากกว่า