CFTC ฟ้องร้องรัฐวิสคอนซิน กรณีแบนตลาดการทำนาย

ประเด็นสำคัญ:

• CFTC ฟ้องรัฐวิสคอนซินเมื่อวันที่ 28 เมษายน 2026 เพื่อปกป้อง Kalshi และ Polymarket จากการบังคับใช้กฎหมายการพนันของรัฐ
• อัยการสูงสุดวิสคอนซิน Josh Kaul ยื่นฟ้อง 3 คดีเมื่อวันที่ 23 เมษายน โดยมุ่งเป้าแพลตฟอร์มที่ทำรายได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปีจากสัญญากีฬา
• ขณะนี้ CFTC ได้ฟ้อง 5 รัฐในเดือนเมษายน 2026 และคาดว่าความขัดแย้งจะไปถึงศาลสูงสุดสหรัฐฯ

CFTC ฟ้องวิสคอนซินเพื่อหยุดรัฐไม่ให้ปิดตลาดคาดการณ์

อัยการสูงสุดวิสคอนซิน Josh Kaul ยื่นฟ้องคดีแพ่งสามคดีในศาล Dane County Circuit Court เมื่อวันที่ 23 เมษายน ต่อ Kalshi, Polymarket, Foris Dax Markets/Crypto.com และบริษัทในเครือ รวมถึง Robinhood และ Coinbase โดยรัฐ โต้แย้งว่าสัญญาผลลัพธ์กีฬา (sports-outcome contracts) ที่แพลตฟอร์มเหล่านี้เสนอเข้าข่ายการพนันกีฬาที่ผิดกฎหมายภายใต้กฎหมายวิสคอนซิน โดยเฉพาะ Wis. Stat. 945.03(1m) ซึ่งเป็นความผิดอาญาระดับ Class I felony

Kaul กล่าวถึงข้อพิพาทนี้อย่างตรงไปตรงมา “การพรางการกระทำที่ผิดกฎหมายอย่างบางๆ ไม่ได้ทำให้มันถูกกฎหมาย” เขากล่าว “การเอื้อให้มีการพนันกีฬาในวิสคอนซินตามข้อกล่าวอ้างของบริษัทเหล่านี้ควรถูกสั่งปิด”

CFTC ตอบโต้กลับไม่กี่วันต่อมา ประธาน Michael Selig กล่าวว่า รัฐต่างๆ ไม่สามารถลบล้างอำนาจของสภาคองเกรสได้ “ข้อความของเราถึงวิสคอนซินก็เหมือนกับที่บอกนิวยอร์ก แอริโซนา และรัฐอื่นๆ: หากคุณแทรกแซงการบังคับใช้กฎหมายของรัฐบาลกลางในการกำกับดูแลตลาดการเงิน เราจะฟ้องคุณ” เขากล่าว

แก่นของการต่อสู้คือคำถามว่าสัญญาเหตุการณ์ (event contracts) ซึ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินที่จ่ายผลตอบแทนตามผลลัพธ์ในโลกจริง เช่น ผลการแข่งขันกีฬา หรือการเลือกตั้ง จัดเป็นอนุพันธ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC หรือเป็นการพนันที่ผิดกฎหมายภายใต้กฎหมายของรัฐ Kalshi ซึ่งเป็น designated contract market ที่จดทะเบียนกับ CFTC มองว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นสว็อปที่ได้รับอนุญาตในระดับรัฐบาลกลางและอยู่ภายใต้กฎคุ้มครองผู้บริโภคของ CFTC ขณะที่วิสคอนซินมองว่าเป็นการรับแทง

CFTC โต้แย้งว่าสภาคองเกรสมอบอำนาจเขตอำนาจศาลเฉพาะให้กับหน่วยงานเหนืออนุพันธ์ที่ซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยนที่จดทะเบียน เพื่อป้องกันไม่ให้เกิดโครงสร้างกำกับดูแลที่แตกต่างกันไปตามแต่ละรัฐ หน่วยงานยืนยันว่าคดีของวิสคอนซินทำในสิ่งที่สภาคองเกรสห้ามไว้อย่างชัดเจนเมื่อสร้างกรอบ CFTC เมื่อหลายทศวรรษก่อน

คำร้องของวิสคอนซินอ้างรายได้ของ Kalshi เป็นหลักฐานของขนาดกิจการ ตามเอกสารที่ยื่นต่อศาล แพลตฟอร์มมีรายได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปีจากสัญญากีฬา ซึ่งคิดเป็นราว 90% ของรายได้ทั้งหมด

คดีนี้สอดคล้องกับรูปแบบที่ CFTC เดินหน้าดำเนินการในหลายรัฐตลอดเดือนเมษายน 2026 ก่อนหน้านี้หน่วยงานเคยฟ้องแอริโซนา คอนเนตทิคัต อิลลินอยส์ และนิวยอร์ก จากการบังคับใช้กฎหมายในลักษณะคล้ายกันต่อแพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์ ในแอริโซนา CFTC ได้รับคำสั่งคุ้มครองชั่วคราว (temporary restraining order) ศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ วงจรที่สามยังมีคำพิพากษาบรรทัดฐานที่แพลตฟอร์มและ CFTC อ้างว่าเป็นการสนับสนุนหลักการที่กฎหมายรัฐบาลกลางมีอำนาจเหนือกว่า (federal preemption)

Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase พร้อมด้วยตัวแทนจาก Robinhood และ Kalshi ได้โต้แย้งการดำเนินการของรัฐ โดยชี้ว่าการจดทะเบียนกับ CFTC และการกำกับดูแลในระดับรัฐบาลกลางทำให้กฎหมายการพนันของรัฐไม่สามารถนำมาใช้กับการดำเนินงานของพวกเขาได้

Polymarket ซึ่งมีองค์ประกอบด้านคริปโตและให้บริการผู้ใช้ในสหรัฐฯ เผชิญการตรวจสอบเพิ่มเติมจากโครงสร้างของแพลตฟอร์ม แม้ว่า CFTC จะได้เคลื่อนไหวเพื่อปกป้องการเข้าถึงของแพลตฟอร์มนี้จากการแทรกแซงของรัฐเช่นกัน

วิสคอนซิน อนุญาตให้มีการพนันกีฬาได้เฉพาะผ่านข้อตกลงเกมมิ่งของชนเผ่า (tribal gaming compacts) ในวงจำกัด ส่งผลให้การเดิมพันกีฬาออนไลน์ส่วนใหญ่ยังผิดกฎหมายในรัฐ ข้อจำกัดดังกล่าวเป็นฐานของข้อโต้แย้งของ Kaul ว่าตลาดคาดการณ์ที่เสนอ “สัญญากีฬา” ดำเนินงานนอกกรอบกฎหมาย ไม่ว่าจะมีสถานะจดทะเบียนในระดับรัฐบาลกลางหรือไม่ก็ตาม

นักวิเคราะห์กฎหมายจำนวนมากคาดว่าความขัดแย้งนี้จะไปถึงศาลสูงสุดสหรัฐฯ คำวินิจฉัยที่ชัดเจนจะยุติว่า “สัญญาเหตุการณ์กีฬา” ควรอยู่ภายใต้อำนาจของ CFTC หรืออยู่ภายใต้เขตอำนาจด้านการพนันของรัฐ ซึ่งเป็นคำถามที่แพลตฟอร์ม หน่วยงานกำกับดูแล และรัฐบาลของรัฐต่างตอบกันไม่เหมือนกันมาจนถึงขณะนี้

จนกว่าศาลจะยุติข้อพิพาท ผู้ใช้ในรัฐที่มีคดีความดำเนินอยู่ อาจเผชิญข้อจำกัดในการเข้าถึง ขณะที่แพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การกำกับของ CFTC ยังคงดำเนินงานต่อไปภายใต้อำนาจของรัฐบาลกลาง