เอริก บัลชูนาส นักวิเคราะห์กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) อาวุโสของ Bloomberg Intelligence กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า Ishares Bitcoin Premium Income ETF ของ Blackrock อาจเริ่มซื้อขายบน Nasdaq ได้ภายในหนึ่งสัปดาห์ หลังจากบริษัทได้ยื่นแบบฟอร์ม 8-A ต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC)
แบล็คร็อกยื่นแบบฟอร์มขั้นสุดท้ายก่อนเปิดตัวสำหรับ ETF Covered-Call บนบิตคอยน์ นักวิเคราะห์ระบุกรอบเวลา 1 สัปดาห์
เขียนโดย
แชร์
ประเด็นสำคัญ
- เอริก บัลชูนาส ของ Bloomberg ชี้ให้เห็นการยื่นแบบ 8-A ของ Blackrock เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน โดยคาดว่า BITA จะเปิดตัวภายในวันที่ 19 มิถุนายน
- BITA เขียนสัญญาคอลแบบคัฟเวอร์ (covered calls) บน 25% ถึง 35% ของ NAV ในแต่ละเดือน โดยมุ่งเป้านักลงทุนบิตคอยน์ที่เน้นรายได้
- ค่าธรรมเนียม 0.65% ของ Blackrock ต่ำกว่าคู่แข่ง ETF บิตคอยน์แบบ covered-call ก่อนการเปิดตัวของ Goldman Sachs ในเดือนกรกฎาคม
Balchunas ระบุวันที่
“Blackrock ยื่น 8-A สำหรับ Bitcoin Premium Income ETF BITA” บัลชูนาส เขียน บน X “โดยปกติแล้วนั่นหมายถึงเปิดตัวในหนึ่งสัปดาห์ ดังนั้นถ้าต้องเดิมพัน ฉันจะบอกว่าพฤหัสฯ หน้าจะเป็นวันที่ BITA เริ่มซื้อขายจริง ไว้ดูกันละกัน”
แบบ 8-A คือแบบฟอร์มการจดทะเบียนหลักทรัพย์ที่ตลาดซื้อขายต้องการก่อนที่กองทุนจะสามารถเข้าจดทะเบียนเพื่อซื้อขายสาธารณะได้ นักวิเคราะห์ติดตามการยื่นเหล่านี้อย่างใกล้ชิด เพราะโดยทั่วไปจะมาก่อนการเปิดตัวราวประมาณห้าถึงเจ็ดวันทำการซื้อขาย
กองทุนทำอะไร
BITA ไม่ใช่สปอตบิตคอยน์ ETF มาตรฐาน แต่เป็นกองทุน covered-call ที่ถือบิตคอยน์โดยตรงและถือหุ้นของ Blackrock ใน IBIT จากนั้นเขียนออปชันคอลบนประมาณ 25% ถึง 35% ของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (notional net asset value) ในแต่ละเดือน
พรีเมียมจากออปชันที่เก็บได้จะถูกนำไปสนับสนุนการจ่ายเงินแจกจ่ายรายเดือนให้ผู้ถือหุ้น ทำให้นักลงทุนที่เน้นรายได้มีทางเลือกในการสร้างยีลด์จากการถือครองบิตคอยน์ ข้อแลกเปลี่ยนคืออัพไซด์ถูกจำกัดในช่วงที่บิตคอยน์พุ่งแรง เพราะคอลที่เขียนไว้สามารถจำกัดกำไรได้
ค่าธรรมเนียมและตำแหน่งการแข่งขัน
Blackrock กำหนดค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุนไว้ที่ 0.65% ต่ำกว่าคู่แข่งรวมถึง YBTC ที่ราว 0.95% และ BTCI ที่ประมาณ 0.99% ขณะที่ Grayscale’s Bitcoin Premium Income ETF สัญลักษณ์ BPI มีค่าธรรมเนียม 0.66% และมีการจ่ายแจกจ่ายทุกสองสัปดาห์
BITA เก็บรักษาบิตคอยน์ในคอลด์สตอเรจผ่าน Coinbase Custody และยังถือหุ้น IBIT เพื่อคงการเปิดรับความเสี่ยง (exposure) ไว้ขณะเขียนออปชันบนตลาด Nasdaq ISE
ไทม์ไลน์จนถึงตอนนี้
Blackrock จัดตั้งทรัสต์ตามกฎหมายรัฐเดลาแวร์ (Delaware statutory trust) ที่อยู่เบื้องหลัง BITA ในเดือนกันยายน 2025 และยื่นคำแถลงการจดทะเบียน S-1 ฉบับแรกต่อ SEC เมื่อวันที่ 23 มกราคม 2026 จากนั้นมีการแก้ไขเพิ่มเติมอีกสามครั้งเพื่อปรับรายละเอียดกลยุทธ์และการเริ่มต้นลงทุน (seeding) โดยยืนยันตัวย่อ BITA ในเอกสารที่ยื่นช่วงปลายเดือนมีนาคม การแก้ไขครั้งที่สี่มาในช่วงประมาณวันที่ 10 มิถุนายน 2026 ซึ่ง แสดงให้เห็น ค่าธรรมเนียม
ณ ตอนนี้ กองทุนได้รับการ seed แล้ว และกำลังซื้อบิตคอยน์และหุ้น IBIT อย่างต่อเนื่อง
เร่งแข่งกับคู่แข่ง
กองทุนบิตคอยน์ของ Goldman Sachs มีรายงานว่าตั้งเป้าเปิดตัวราววันที่ 1 กรกฎาคม การประเมินของบัลชูนาสทำให้ BITA อยู่ก่อนช่วงเวลาดังกล่าว Blackrock บริหารสินทรัพย์ภายใต้การจัดการราว 14 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวเลขที่แตะระดับนี้ในช่วงปลายปี 2025 ทำให้บริษัทมีอำนาจในการกระจายผลิตภัณฑ์อย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเข้าสู่ตลาดผลิตภัณฑ์รายได้จากบิตคอยน์
กองทุนนี้มุ่งเป้าใคร
BITA ถูกออกแบบมาเพื่อดึงดูดสถาบันต่างๆ รวมถึงกองทุนบำนาญ กองทุนเพื่อการศึกษา (endowments) และที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียน (registered investment advisors) ที่ต้องการจัดสรรบิตคอยน์พร้อมองค์ประกอบของยีลด์ ในตลาดที่ทรงตัวหรือผันผวนปานกลาง กลยุทธ์ covered-call มักทำผลงานได้ดีกว่าการถือสปอต เพราะพรีเมียมช่วยเพิ่มผลตอบแทน ในการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของบิตคอยน์ BITA มีแนวโน้มจะตามหลัง IBIT
การแจกจ่ายไม่รับประกัน และขึ้นอยู่กับรายได้จากพรีเมียมที่เกิดขึ้นในแต่ละเดือน โครงสร้างทรัสต์เดลาแวร์ของ Blackrock หมายความว่า BITA ไม่ได้จดทะเบียนภายใต้ Investment Company Act
