Blackrock มุ่งเป้าผลตอบแทนจาก Bitcoin ด้วย ETF กลยุทธ์ Covered-Call ค่าธรรมเนียม 0.65%

Blackrock วางแผน ETF รายได้จากบิตคอยน์ ขณะที่การแข่งขันเปิดตัวกับ Goldman Sachs ทวีความร้อนแรง

Blackrock เดินหน้าอีกขั้นสู่การเปิดตัวผลิตภัณฑ์รายได้ที่เชื่อมโยงกับบิตคอยน์ โดยยื่นคำแก้ไขเพิ่มเติมครั้งที่สี่ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) สำหรับ Ishares Bitcoin Premium Income ETF ที่เสนอ

กองทุนดังกล่าว ซึ่งเปิดเผยครั้งแรกในเดือนมกราคม ถูกออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนได้รับการเปิดรับบิตคอยน์ พร้อมทั้งสร้างรายได้ผ่านกลยุทธ์ออปชัน

ตาม เอกสารยื่น ทรัสต์ตั้งเป้าสะท้อนผลการเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์โดยทั่วไป ขณะเดียวกันก็สร้างรายได้จากพรีเมียมด้วยการขายออปชันคอลเชิงรุกเป็นหลักบนหุ้นของ Blackrock’s Ishares Bitcoin Trust (IBIT) นอกจากนี้ กองทุนอาจเขียนออปชันบนดัชนีของผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาด (ETP) เป็นครั้งคราวด้วย

คำแก้ไขล่าสุดเปิดเผยค่าธรรมเนียมสปอนเซอร์ 0.65% โดยคาดว่า ETF นี้จะซื้อขายบน Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์ BITA ตามเอกสารยื่นก่อนหน้า

โครงสร้างดังกล่าวทำให้ BITA อยู่ในหมวดกองทุนคัฟเวอร์ดคอลที่กำลังเติบโต ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ยอมแลกศักยภาพขาขึ้นบางส่วนเพื่อรายได้สม่ำเสมอ ในทางปฏิบัติ กองทุนจะรับพรีเมียมออปชันจากการขายคอลที่เชื่อมโยงกับการเปิดรับบิตคอยน์ หากบิตคอยน์ปรับขึ้นแรง กลยุทธ์นี้อาจจำกัดกำไรบางส่วน แต่หากตลาดแกว่งตัวในกรอบหรือยังคงผันผวน รายได้จากออปชันอาจดูน่าสนใจมากขึ้น

การแข่งขันคัฟเวอร์ดคอลทวีความร้อนแรง

Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF อาวุโสของ Bloomberg กล่าวว่า คำแก้ไขล่าสุดอาจเป็นฉบับสุดท้ายก่อนเปิดตัว เขากล่าวว่าค่าธรรมเนียม 65 เบซิสพอยต์สูงกว่า ETF บิตคอยน์แบบสปอตของ Blackrock แต่ต่ำกว่า ETF คัฟเวอร์ดคอลขนาดใหญ่ที่สุดสองกองที่เรียกเก็บ 0.95% และ 0.99%

Balchunas กล่าวว่าเขาคาดว่าผลิตภัณฑ์จะเปิดตัว “เร็วมาก” โดยชี้ว่า Blackrock อาจต้องการเข้าสู่ตลาดก่อน Goldman Sachs ซึ่งผลิตภัณฑ์คู่แข่งคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ราววันที่ 1 กรกฎาคม

คำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนจะอยู่ที่ “ยีลด์” กองทุนคัฟเวอร์ดคอลสามารถแตกต่างกันมาก ขึ้นอยู่กับว่าออปชันถูกเขียนไว้ใกล้กับราคาสินทรัพย์ปัจจุบันเพียงใด กลยุทธ์ที่เชิงรุกมากกว่าอาจสร้างรายได้สูงกว่าแต่ต้องยอมสละขาขึ้นมากกว่า ขณะที่กลยุทธ์ที่ระมัดระวังกว่าอาจคงศักยภาพการปรับขึ้นของราคาได้มากกว่า แต่จ่ายผลตอบแทนต่ำกว่า

การแลกเปลี่ยนดังกล่าวจะมีความสำคัญในบิตคอยน์ ซึ่งความผันผวนของราคาในระดับสูงเป็นเรื่องปกติ และความคาดหวังของนักลงทุนแตกต่างกันอย่างชัดเจน ผู้ซื้อบางรายอาจต้องการรายได้จากการเปิดรับคริปโต ขณะที่บางรายอาจต้องการมีส่วนร่วมเต็มที่กับขาขึ้นของบิตคอยน์

เอกสารยื่นของ Blackrock แสดงให้เห็นว่าตลาดคริปโต ETF กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็วไปไกลกว่าการเปิดรับแบบสปอตอย่างง่าย หลังจากความสำเร็จของ IBIT ผู้จัดการสินทรัพย์รายนี้กำลังทดสอบว่าผู้ลงทุนต้องการเครื่องมือพอร์ตแบบดั้งเดิมที่สร้างขึ้นบนบิตคอยน์มากขึ้นหรือไม่

สำหรับตลาดในวงกว้าง BITA จะนับเป็นอีกก้าวหนึ่งของการผสานสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับกลยุทธ์สร้างรายได้ที่คุ้นเคยในวอลล์สตรีท