Bitwise ซื้อ HYPE เพิ่มอีก 77,097 หน่วย มูลค่า 5.18 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กลยุทธ์ซื้อคืน ETF เร่งตัวขึ้น

Bitwise ยังคงสะสม HYPE

Bitwise ซื้อ HYPE จำนวน 77,097 โทเค็น ซึ่งประเมินมูลค่าราว 5.18 ล้านดอลลาร์ ผ่าน FalconX เมื่อวันที่ 15 มิถุนายน โดยการเคลื่อนไหวนี้ดูสอดคล้องกับรูปแบบการสะสมในวงกว้างที่ผู้จัดการสินทรัพย์รายนี้ใช้เพื่อสร้างสถานะในโทเค็นเนทีฟของ Hyperliquid การซื้อครั้งนี้ไม่ใช่เหตุการณ์ครั้งเดียว เพราะ Bitwise ได้ให้คำมั่นว่าจะใช้ 10% ของค่าธรรมเนียมการบริหาร จากกองทุนสปอต Hyperliquid ETF ของตนเพื่อซื้อและสเตก HYPE บนงบดุลของบริษัทเอง

Bitwise เปิดตัว BHYP บนตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ในเดือนพฤษภาคม โดยเป็นหนึ่งในกองทุนสปอต Hyperliquid ETF แรก ๆ ในสหรัฐฯ ที่นำเสนอการสเตกภายในผ่านแผนก Bitwise Onchain Solutions ของบริษัท โดยการสเตกการถือครองของกองทุน Bitwise มีเป้าหมายที่จะส่งต่ออัตราผลตอบแทนจากการสเตกของ HYPE ราว 2.25% ต่อปีให้แก่ผู้ถือหุ้น แทนที่จะปล่อยให้โทเค็นอยู่นิ่ง ๆ

กองทุนดังกล่าวได้รวบรวมสินทรัพย์อย่างรวดเร็ว โดย BHYP บันทึกเงินไหลเข้าสุทธิราว 15.5 ล้านดอลลาร์ เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ทำให้ยอดเงินไหลเข้าสุทธิสะสมเพิ่มขึ้นเป็นราว 107 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เปิดตัว

ดีไซน์การซื้อคืนสะท้อนกลไกที่มีอยู่ใน Hyperliquid เองอยู่แล้ว เนื่องจากค่าธรรมเนียมการเทรดของกระดานเกือบ 97% ไหลเข้าสู่ Assistance Fund บนเชนซึ่งนำไปซื้อคืน HYPE หมายความว่าทั้งโปรโตคอลและหนึ่งในผู้ออก ETF รายใหญ่ที่สุดกำลังซื้อโทเค็นนี้แบบเป็นโปรแกรมในขณะนี้ อุปสงค์ที่ซ้อนทับกันดังกล่าวช่วยทำให้อุปทานที่มีอยู่ในตลาดตึงตัวขึ้น

ทำไมการสะสมจึงสำคัญ

Bitwise ไม่ได้เป็นรายเดียวที่สร้างสถานะขนาดใหญ่ เพราะตามที่ Bitcoin.com News เคยรายงานก่อนหน้านี้ กระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับบริษัทเวนเชอร์ a16z ได้กลายเป็น ผู้ถือ HYPE รายใหญ่อันดับหกของโลก โดยได้ สะสมโทเค็นมูลค่ามากกว่า 190 ล้านดอลลาร์ตลอดหลายสัปดาห์

ฉากหลังการแข่งขันก็เข้มข้นเช่นกัน เนื่องจากกองทุนคู่แข่งของ Grayscale อย่าง HYPG เปิดตัวด้วย ค่าธรรมเนียมสปอนเซอร์ต่ำสุดในตลาดที่ 0.29% กดดันให้ผู้ออกกองทุนต้องสร้างความแตกต่างด้วยโครงสร้างและผลตอบแทนมากกว่าพึ่งต้นทุนเพียงอย่างเดียว กลยุทธ์ซื้อคืนที่ใช้ค่าธรรมเนียมเป็นทุนและการสเตกภายในของ Bitwise เป็นหัวใจสำคัญของข้อเสนอขายนั้น

อย่างไรก็ดี การผูกงบดุลของบริษัทและรายได้ค่าธรรมเนียมของ ETF เข้ากับโทเค็นเดียว ทำให้ความเสี่ยงกระจุกตัวหากราคาของ HYPE หรือปริมาณการเทรดของ Hyperliquid ลดลง ในตอนนี้ การสะสมยังดำเนินต่อไป ทำให้เกิดคำถามว่าผู้ออกกองทุนคู่แข่งจะนำโมเดลการซื้อคืนที่คล้ายกันมาใช้เพื่อให้ตามทันหรือไม่