กองทุน ETF แบบสปอต HYPE ดึงดูดเงินทุน 153 ล้านดอลลาร์ในเดือนแรก ขณะที่ปริมาณการซื้อขายเข้าใกล้ 900 ล้านดอลลาร์

การเปิดตัวที่แข็งแกร่งสำหรับสินทรัพย์ประเภทใหม่

อีทีเอฟ HYPE แบบสปอตทั้งสามกองทุนดึงดูดเงินไหลเข้าสุทธิราว 153 ล้านดอลลาร์ และสร้างปริมาณการซื้อขายเกือบ 900 ล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่เปิดตัว ความต้องการในช่วงแรกสูงกว่าที่นักวิเคราะห์จำนวนมากคาดไว้สำหรับโทเคนที่เมื่อไม่กี่เดือนก่อนยังไม่ได้มีอยู่บนโครงข่ายโบรกเกอร์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในสหรัฐฯ

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เปิดโอกาสให้นักลงทุนได้รับความเสี่ยงต่อ HYPE ซึ่งเป็นโทเคนประจำเครือข่ายของกระดานอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ Hyperliquid โดยไม่จำเป็นต้องถือสินทรัพย์โดยตรง ทั้งสามกองทุนถือ HYPE โดยตรงและส่งผ่านผลตอบแทนจากการสเตกกิงที่อัตราราว 2.25% ต่อปี โครงสร้างนี้ทำให้ผู้ถือหน่วยสามารถรับผลตอบแทนเพิ่มเติมนอกเหนือจากการรับความเสี่ยงด้านราคา

21Shares เปิดตัวกองทุน THYP บน Nasdaq เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม ตามด้วย BHYP ของ Bitwise บนตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม ต่อมา อีทีเอฟสเตกกิง HYPG ของ Grayscale เปิดตัวเมื่อวันที่ 3 มิถุนายน พร้อม ค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุน 0.29% ซึ่งต่ำที่สุดในบรรดาผลิตภัณฑ์ HYPE ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ

ที่จริงแล้ว ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่า 0.30% ที่ 21Shares และ BHYP ของ Bitwise เรียกเก็บ ซึ่งเป็นการขยับเชิงรุกในตลาดที่ผู้ออกตราสารกำลังเร่งชิงเงินไหลเข้าในช่วงแรก การเปิดตัวพร้อมกันของ THYP และ BHYP ถือเป็น การเปิดตัวอีทีเอฟอัลต์คอยน์ที่แข็งแกร่งที่สุด ของปี โดยกองทุนสามารถดูดซับมากกว่า 1% ของมูลค่าตลาดของ HYPE ภายใน 10 วันแรกของการซื้อขาย

สิ่งที่ทำให้ HYPE แตกต่างคือการเชื่อมโยงกับรายได้จริงของแพลตฟอร์ม เนื่องจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายของ Hyperliquid เกือบ 97% ไหลเข้าสู่กองทุน Assistance Fund บนออนเชนที่นำไปซื้อคืน HYPE ทำให้เกิดกลไกอุปสงค์อัตโนมัติที่ผูกกับกิจกรรมของกระดานเทรดโดยตรง พลวัตนี้ทำให้อีทีเอฟมีพื้นฐานรองรับที่ค่อนข้างไม่เหมือนใครเมื่อเทียบกับกองทุนที่ติดตามโทเคนที่ไม่มีผลตอบแทน

ความสนใจจากสถาบันกำลังก่อตัวขึ้นเบื้องหลัง

กระแสเงินไหลเข้าอีทีเอฟเป็นเพียงส่วนหนึ่งของภาพรวม เนื่องจากเมื่อไม่นานมานี้ HYPE ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ มากกว่า 75 ดอลลาร์ ขณะที่คณะกรรมการกำกับการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ขยับเพื่อเปิดตลาดเพอร์เพทชวล (perpetuals) ในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบที่ขยายตลาดเป้าหมายสำหรับผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับ Hyperliquid

ผู้เล่นรายใหญ่ก็สะสมเช่นกัน โดยกระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับบริษัทเวนเชอร์ a16z โผล่ขึ้นมาเป็นหนึ่งในผู้ถือ HYPE รายใหญ่อันดับหก หลังจากสะสมโทเคนมูลค่า มากกว่า 190 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนที่มีความซับซ้อนมองเห็นศักยภาพระยะยาวของเครือข่าย มากกว่าจะเป็นการเทรดระยะสั้น

อย่างไรก็ดี การปรับขึ้นครั้งนี้ไม่ได้ไร้ความเสี่ยง โดยนักวิเคราะห์บางรายเริ่มระมัดระวังต่อราคาของ HYPE แม้เงินไหลเข้าจะเพิ่มขึ้น พร้อมเตือนว่าโทเคนที่ผูกกับชะตากรรมของกระดานเทรดเพียงแห่งเดียวมีความเสี่ยงด้านการกระจุกตัว หากปริมาณการซื้อขายชะลอลง กระแสเงินสุทธิอาจกลับทิศได้อย่างรวดเร็วหากความเชื่อมั่นเปลี่ยนไป

ถึงกระนั้น ด้วยปริมาณซื้อขายเกือบ 900 ล้านดอลลาร์และเงินไหลเข้าที่สม่ำเสมอจากผู้ออกกองทุนทั้งสาม รายการถัดไปที่ต้องจับตาคืออีทีเอฟ HYPE แบบสปอตจะรักษาโมเมนตัมไปสู่เดือนที่สองได้หรือไม่ หรือความคึกคักช่วงแรกเป็นเพียงแรงเร่งที่เกิดขึ้นล่วงหน้าเท่านั้น