Bitcoin 847,666 ของ Strategy อาจมีมูลค่าถึง $161B หากเกิดการกลับทิศทางของอัตราแลกเปลี่ยน BTC/Gold

ข้ออ้าง

มูลค่าพอร์ตการลงทุนของ Strategy อยู่ที่ประมาณ $71.6 พันล้าน ณ ขณะนี้ ราคาบิตคอยน์เมื่อเทียบกับทองคำเคยแตะระดับสูงสุดที่ 40.1 ออนซ์ประมาณเดือนธันวาคม 2024 และปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 20.4 ออนซ์ อดัม ลิฟวิงสตัน (Adam Livingston) รองประธานฝ่ายการลงทุนของ Strive Bitcoin Treasury ตั้งคำถามว่า จะเกิดอะไรขึ้นหากมีสองเหตุการณ์ต่อไปนี้เกิดขึ้น:

• ราคาทองคำเพิ่มขึ้น 15% เป็น $4,760 ต่อออนซ์
• อัตราส่วน BTC/ทองกลับสู่ระดับสูงสุดเดิม ไม่ใช่ระดับสูงสุดใหม่ แต่เป็นระดับที่เคยบันทึกไว้เมื่อประมาณ 21 เดือนที่แล้ว

คำตอบคือราคาบิตคอยน์จะอยู่ที่ $190,858 และมูลค่าของ Strategy Treasury จะอยู่ที่ $161.8 พันล้าน

ราคาทองคำจะกลับสู่ $4,760?

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำปิดที่ประมาณ $4,162 ต่อออนซ์เมื่อวานนี้ ดังนั้นการเพิ่มขึ้น 15% จะทำให้ราคาอยู่ใกล้เป้าหมายที่กล่าวถึงข้างต้น ทองคำเคยมีราคาสูงกว่านี้มากในปีนี้ เมื่อทะลุระดับ $5,000 ในเดือนมกราคม เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ก่อนที่จะปรับตัวลงมากกว่า 20% จากจุดสูงสุด การปรับตัวลงครั้งสุดท้ายเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อราคาทองคำและเงินลดลงถึง 550 พันล้านดอลลาร์ภายในไม่กี่ชั่วโมงเมื่อวันที่ 28 กันยายน

ขั้นตอนที่สองก็สอดคล้องกับข้อมูลเช่นกัน โดยใช้ราคาปิดรายวันของบิตคอยน์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ อัตราส่วนนี้จะถึงจุดสูงสุดใกล้ 40 ออนซ์ในวันที่ 17 ธันวาคม 2024 เมื่อบิตคอยน์ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $106,140 และทองคำใกล้ $2,662 ตัวเลข 40.1 ของ Livingston ในด้านนี้ น่าจะสะท้อนราคาภายในวันหรือราคาสปอต ปัจจุบัน ตัวเลขนี้อยู่ที่ประมาณ 20.4 ออนซ์ โดยราคาบิตคอยน์อยู่ที่ประมาณ $84,600 ซึ่งลดลงประมาณ 49%

กล่าวอีกนัยหนึ่ง หนึ่งออนซ์ของทองคำสามารถซื้อบิตคอยน์ได้มากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับ 21 เดือนที่ผ่านมา ทองคำปรับตัวขึ้นในขณะที่บิตคอยน์ถอยลงจากระดับสูงสุด และช่องว่างนี้คือสิ่งที่การเดิมพันในสถานการณ์นี้คาดว่าจะปิดลง

เมื่อคำนวณขยายผล ตัวเลขยังคงสอดคล้องกัน คือ 40.1 ออนซ์ที่ราคา $4,760 เท่ากับประมาณ $190,860 ต่อบิตคอยน์หนึ่งเหรียญ BTC 847,666 ของ Strategy ที่ซื้อมาด้วยราคาประมาณ $63.95 พันล้าน ด้วยราคาเฉลี่ย $75,437 ต่อเหรียญ จะมีมูลค่าประมาณ $161.8 พันล้าน ซึ่งแสดงถึงกำไรบนกระดาษใกล้ $98 พันล้าน

อย่างไรก็ตาม ในหน่วยดอลลาร์ $190,858 จะถือเป็นระดับสูงสุดใหม่ที่มหาศาล โดยสถิติสูงสุดของบิตคอยน์อยู่ที่ประมาณ $126,000 ซึ่งตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2025 และเป้าหมายของ Livingston อยู่ในระดับที่สูงกว่าระดับนั้นประมาณ 51%

สุดท้ายนี้ ควรกล่าวถึงว่า BTC และทองคำไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันในช่วงที่ผ่านมา ตั้งแต่การขายออกเมื่อวันที่ 28 กันยายน ราคาบิตคอยน์ได้ฟื้นตัวจากประมาณ $82,780 เป็นประมาณ $84,600 ในขณะที่ราคาทองคำยังคงทรงตัวใกล้ $4,160 และอัตราส่วนระหว่างทั้งสองเพิ่งเริ่มฟื้นตัวจากระดับต่ำสุด

ตลาดคาดการณ์อย่างไร

แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญและนักลงทุนจำนวนมากจะมองว่าอนาคตในระยะสั้นของบิตคอยน์มีแนวโน้มเป็นขาขึ้น แต่ตัวเลขทั้งหมดยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับ $190,000 อย่างมาก:

• Citi: เป้าหมายราคาบิตคอยน์ใน 12 เดือนอยู่ที่ $113,000.
• Polymarket: ความน่าจะเป็นประมาณ 60% ที่ราคาจะอยู่ที่ $90,000 ในเดือนตุลาคม
• Kalshi: มีโอกาส 34% ที่ราคาจะอยู่ที่ $100,000 ในปี 2026

ดังนั้น แม้ว่าการคำนวณของ Livingston จะมีความสมเหตุสมผลในเชิงทฤษฎี แต่สมมติฐานหลักของเขาไม่ใช่ทองคำ แต่เป็นการที่บิตคอยน์สามารถชดเชยผลการดำเนินงานที่ด้อยกว่าเมื่อเทียบกับทองคำในช่วงเกือบสองปีที่ผ่านมาได้ด้วยการเคลื่อนไหวเพียงครั้งเดียว