บทบรรณาธิการนี้มาจากฉบับสัปดาห์นี้ของจดหมายข่าว Week in Review ซึ่งส่งให้สมาชิกในวันศุกร์ สมัครรับจดหมายข่าวเพื่อรับบทบรรณาธิการประจำสัปดาห์นี้ทันทีที่เขียนเสร็จ จดหมายข่าวยังรวมเรื่องใหญ่ที่สุดของสัปดาห์ พร้อมความเห็นต่อแต่ละเรื่องด้วย
สัปดาห์นี้ บิตคอยน์ขยับเข้าใกล้ระดับ $60,000 มากขึ้นในอีกหนึ่งสัปดาห์แดง ขณะที่อัลท์คอยน์แทบทั้งหมดทรุดตัวลงต่อไป
ดัชนีหุ้นหลัก ๆ เปิดต่ำลงเพื่อเริ่มสัปดาห์ แต่เกือบฟื้นคืนการขาดทุนทั้งหมดแล้ว ณ เช้าวันศุกร์ ทองคำและเงินต่างก็ปิดเป็นแท่งเทียนรายสัปดาห์สีแดง และน้ำมันกำลังถูกทุบหนัก โดยขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ $76
สหรัฐอเมริกาโชว์พลังอย่างหนักในสัปดาห์นี้ ฟุตบอลโลกที่จัดขึ้นเป็นส่วนใหญ่ในสหรัฐฯ กำลัง ทำให้ ชาวยุโรป อึ้ง ทำเนียบขาวจัดการแข่งขัน UFC บนสนามหญ้าด้านใต้ พร้อมคอนเทนต์อเมริกานาแบบ เกินเบอร์ บางส่วน ออกมา
ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาคที่ใหญ่ที่สุดถูกยกออกจากโต๊ะด้วยการประกาศและการลงนามบันทึกความเข้าใจ (MoU) ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่แวร์ซาย หลังลงนาม ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศว่า “น้ำมันลง หุ้นขึ้น” วันก่อนหน้านั้น ระหว่างเดินทางมาถึงการประชุมซัมมิต G7 ในฝรั่งเศส ประธานาธิบดีทรัมป์หยุดนานพอที่จะ กล่าวว่า “ฉันเป็นหัวหน้า”
Anthropic บริษัทอเมริกันที่ก่อนหน้านี้เคยระคายเคืองต่อการควบคุมของรัฐบาลสหรัฐฯ ถูกทำให้ยอมจำนน ตลาดทุนสหรัฐฯ งัดกล้ามใส่โลกที่เหลือด้วยการ IPO ของ SpaceX ที่ประสบความสำเร็จ ซึ่งเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ดอลลาร์สหรัฐยังคงงัดกล้ามต่อไป ดูดีตรงนี้เหนือ 100 ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางญี่ปุ่น ขึ้นดอกเบี้ยสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ดื้อดึง ขณะเขียนนี้ในเช้าวันศุกร์ ดอลลาร์-เยนอยู่ในจุดเปราะบางที่ 161
ท้ายที่สุด ประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอร์ช ในการประชุม FOMC ครั้งแรกของเขา ส่งสัญญาณยุติการชี้นำล่วงหน้า (forward guidance) นักวิเคราะห์และคอมเมนเตเตอร์จำนวนมาก เช่น เฟลิกซ์จากพอดแคสต์ชั้นยอด Forward Guidance (lol) คิดว่านี่เป็นเรื่องดี
ท่ามกลางทั้งหมดนี้ มีฉันทามติที่เพิ่มขึ้นในหมู่คนกล้าส่วนน้อยที่ยังอยู่ในคริปโตว่า นี่คือเวลาซื้อ “ของคุณภาพ”
เจฟฟ์ เคนดริก จาก Standard Chartered ประกาศว่าฤดูหนาวคริปโตจบแล้ว ยังคงเป้าหมายสิ้นปีที่ BTC $100k และ ETH $4k และชี้ว่าการย่อมาที่แถว $59k น่าจะเป็นจุดต่ำสุด ไบรอัน อาร์มสตรอง แห่ง Coinbase บอกว่าก้นได้เกิดขึ้นแล้ว พร้อมเตือนทุกคนว่า “มันไม่เคยดีหรือแย่อย่างที่มันดู”
สายเทคนิคก็เห็นพ้อง DonAlt ชอบโซนนี้เป็นจุดเข้า หลัง BTC ทดสอบ $60k อีกครั้งแล้วเด้งขึ้น แม้จะมีสัญญาณรบกวนในไทม์เฟรมสั้น ๆ Glassnode อธิบาย ตลาดที่กำลังซ่อมแซมตัวเอง โดยชี้ไปที่สภาพคล่องที่ดีขึ้น ออเดอร์รับแบบพาสซีฟที่แข็งแรงขึ้น และผู้ถือ ETF ที่อดทน เป็นหลักฐานว่าพื้นกำลังก่อตัว CryptoParadyme ประเมินว่า เราใกล้ก้นมาก จนเหลือแค่แท่งเทียน “ต่อยท้อง” อีกแท่งก็น่าจะจบงาน
กรณีที่อิงข้อมูลมากที่สุดมาจาก Sykodelic ที่สังเกตว่านี่คือ ครั้งที่บิตคอยน์เข้าสู่ภาวะ oversold ในไทม์เฟรมใหญ่ได้เร็วที่สุดเท่าที่เคยมีมา เป็นการโต้กลับคนที่ขีดเส้นก้นเดือนตุลาคมแบบพิธีกรรม เพียงเพราะวัฏจักรสี่ปีบอกเช่นนั้น Ansem เห็นด้วยว่าเซนติเมนต์ “พังยับ” โดยผู้จัดสรรเงินที่ฉลาดหมุนไปหุ้น และแทบเงียบสนิทเรื่องมูลค่าพื้นฐานของคริปโต — ซึ่งเป็นช่วงแบบนี้เองที่เขาสงสัยว่าเราจะหวนมานึกถึงอย่างชื่นใจ Jason Yanowitz ไปไกลกว่านั้น แย้มว่า คริปโตกำลังจะน่าตื่นเต้นมาก ด้วยหลายโมเมนต์กระแสหลักที่ห่างออกไปสามถึงหกเดือน
อย่างที่กล่าวในจดหมายข่าวนี้และใน Token Narratives ตลอดสองสามเดือนที่ผ่านมา ยังมีส่วนที่น่ามีความหวังมากในคริปโต Hyperliquid คือดาวเด่นที่ชัดเจน ขณะที่บิตคอยน์และสินทรัพย์คริปโตเกือบทั้งหมดเป็นขาลง HYPE ของ Hyperliquid ทำจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ กระโดด 11.6%.
การปะทะกันของ Anthropic กับรัฐบาลสหรัฐฯ ที่กล่าวถึงข้างต้นเป็นแรงหนุนต่อธีม AI แบบกระจายศูนย์ TAO ปรับขึ้นราว 25% และ VVV ของ Venice พุ่ง 15% จากข่าวนี้ บริษัทต่าง ๆ ยังเริ่มตระหนักว่าการเป็นเจ้าของข้อมูลของตนแต่เพียงผู้เดียวสำคัญแค่ไหน นอกจากนี้ยังมีความกังวลเพิ่มขึ้นจากหลายบริษัทว่าพวกเขากำลังป้อนโค้ดและข้อมูลให้โมเดลแนวหน้ามากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งเท่ากับหว่านเมล็ดพันธุ์แห่งจุดจบของตัวเอง
Algod กระทิง TAO ที่เป็นที่รู้จักไม่ชอบ Venice โดยเรียก VVV ว่า แพลตฟอร์มกระจายที่พึ่งพาการตลาดของ Erik Voorhees อย่างสิ้นเชิง ใน การเหน็บตามมา เขาแย้งว่าคำอ้างเรื่องความเป็นส่วนตัวนั้นบาง (มันเอนเอียงไปพึ่ง Near) และโมเดลของมันก็แทบจะถูกฝึกโดยคนอื่น เขากำลังพิจารณาเปิดชอร์ต
DeFi ยังต้องฝ่าช่วงสั้น ๆ ของหายนะการเอ็กซ์พลอยต์ด้วย AI แต่บางคนคิดว่าการฟื้นตัวจะรวดเร็ว เพราะ เมื่อ AI แก้ช่องโหว่แล้ว ก็จะไม่เหลือช่องโหว่อีก! อีกทั้งยังมีผลิตภัณฑ์ DeFi เจ๋ง ๆ หลายอย่างกำลังออนไลน์ Avichal แห่ง Electric Capital แทบเก็บอาการไม่อยู่ ประกาศว่า confidential DeFi มีอยู่จริงและ “ใช้งานได้” Stepan Simkin แห่ง Squads ช่วยขัดตำนานดื้อ ๆ โดยโต้ว่า การชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ไม่จำเป็นต้องย้อนกลับไม่ได้ สมาร์ตคอนแทรกต์สามารถเข้ารหัสเอสโครว์ การชาร์จแบ็ก การระงับข้อพิพาท และการกู้คืน อะไรก็ได้ตามที่ธุรกิจต้องการจริง ๆ วุฒิภาวะแบบนี้ดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงไม่ได้
สถาบันต่าง ๆ เริ่มสังเกตเห็น Standard Chartered เริ่มทำบทวิเคราะห์ครอบคลุม Uniswap พร้อมราคาเป้าหมาย $100 ภายในปี 2030 บนสมมติฐานว่าสินทรัพย์โทเคไนซ์ใน DeFi จะเติบโต 37 เท่าในทศวรรษนี้ และ UNI จะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานการเทรดหลัก กรอบคิดของ Ki Young Ju ซีอีโอ CryptoQuant สำหรับ อัลท์คอยน์ไหนจะรอดจริง: บริษัทอินเทอร์เน็ตระดับโลกที่มีเลเยอร์ตลาดแบบโทเคไนซ์ บริการ DeFi ที่มีรายได้จริง และโปรเจกต์ที่สอดคล้องกับเทรนด์การเงินที่กว้างกว่า พูดถึงการสะสมมูลค่า ผู้นำ Solana ขยับไปสู่การ ให้ผู้สเตก SOL โหวตลดเงินเฟ้อผ่าน SIMD-550.
ไม่ได้หมายความว่าสัปดาห์นี้ไม่มีข่าวหมีจำนวนมาก เช่น JPMorgan โพสต์เชิงลบเกี่ยวกับนักขุดบิตคอยน์ โดยระบุว่าบิตคอยน์ซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนการผลิตราว ~$78,000 ต่อเนื่องห้าเดือน ทำให้ประมาณ 20% ของพวกเขาติดลบ แน่นอน ข่าวหมีที่ใหญ่ที่สุดที่ทุกคนโฟกัสในสัปดาห์นี้คือ Strategy ของ Michael Saylor และ STRC ที่ยังหลุดเพ็กอยู่
Matt Cole เรียกมันว่า วันที่ยากที่สุดในประวัติศาสตร์ของ Digital Credit เมื่อ STRC ลงไปต่ำถึง $82.50 ก่อนจะฟื้นแรง ด้วย STRC ลดลง 15% ในสองสัปดาห์ วิดีโอจากปีก่อนถูกขุดขึ้นมาอีกครั้ง โดยคุณ Saylor ยอมรับว่าเขา ออกแบบ STRC ด้วย ChatGPT.
KOL หนึ่งรายบน CT (Crypto Twitter) วางลำดับเต็ม ๆ แบบ STRC พัง, MSTR ตาม, Saylor ออก, นี่คือก้น ขณะที่อีกรายเสนอทฤษฎีว่า CZ กำลังล่าระดับล้างพอร์ตของ Saylor โดยยังรับซื้อเหรียญในช่วง $50k Jeff Dorman คิดว่า Strategy ยังติดกับดัก และทางที่ดีที่สุดคือระดมทุนราว $4 พันล้าน เพื่อทำให้ตลาดสบายใจด้วยการเลื่อนประเด็นเงินปันผลออกไปสักสองปี
เช้าตรู่วันศุกร์ คุณ Saylor พยายามปลอบตลาด ด้วยโพสต์ที่ หลายคน รู้สึกว่ามู้ดคล้ายกับคอมเมนต์ฉาว “Steady Lads” ของ Do Kwon.
ข่าวหมีใหญ่อีกเรื่องในสัปดาห์นี้อยู่ที่ L1 รุ่น OG ที่กำลังระส่ำระสายอย่าง Cardano เมื่อหลายสัปดาห์ก่อน ชุมชน Cardano ปฏิเสธข้อเสนอให้ใช้งบ $2 ล้านสำหรับงานเรือธง Cardano Summit 2026 หลังจากนั้น ชาร์ลส์ ฮอสกินสัน ผู้นำโดยพฤตินัยของ Cardano เตือนว่า จะมีระลอกความล้มเหลว ในระบบนิเวศ จากนั้นเขาโพสต์ว่า “ผมขอพักก่อน คุยกันทีหลัง.”
สัปดาห์นี้ คุณ Hoskinson ประกาศว่าเขากำลัง ย้ายชุมชนจาก X ไป Discord เพื่อหนี “ดราม่า คำโกหก ความเดือดดาลไม่รู้จบ และผู้คนที่ขมขื่น” นักพัฒนาคนหนึ่ง เล่าประสบการณ์ทุ่มหมดตัวให้ Cardano ห้าปี อีกคนหนึ่งกล่าวคำไว้อาลัยแบบเจ็บแสบ: เทคโนโลยีมัน “ห่วยแตกและไปไหนไม่ได้” และสิ่งที่มีค่าที่สุดที่ระบบนิเวศเคยมีคือผู้คน ซึ่งเขากระตุ้นให้พวกเขาหากันให้เจอและก้าวต่อไป
ฝั่งที่มองยุโรปในแง่หมีได้การยืนยันเพิ่มอีกในสัปดาห์นี้ มีรายงานว่า Binance กำลัง จะเสียสิทธิ์ให้บริการลูกค้าในสหภาพยุโรป เพราะคำขอใบอนุญาต MiCA ในกรีซมีแนวโน้มถูกปฏิเสธ USDT ก็โดน MiCA เล่นงานเช่นกัน โดยถูกผลักออกจากสถานที่ซื้อขายในสหภาพยุโรปที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลตาม MiCA เพราะ Tether ยังไม่ได้รับการอนุญาตที่จำเป็น ดูเหมือนว่าสหภาพยุโรปจะช่วยทำให้อเมริกาดูดีในสัปดาห์นี้
-David Sencil
