Marknadsvärdet för stablecoins har minskat med cirka 14 miljarder dollar jämfört med toppnoteringen i maj, vilket utgör den kraftigaste månatliga nedgången sedan 2022. Samtidigt tyder de rekordhöga transaktionsvolymerna på att sektorn håller på att utvecklas till ett snabbare betalningsnätverk snarare än ett förvaringsställe för outnyttjade digitala dollar.
Tether minskar utbudet av USDT med 5,5 miljarder dollar samtidigt som omsättningen av stablecoins når rekordnivåer
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Värdet på stablecoins sjönk med 13,91 miljarder dollar från toppnoteringen i maj, då utbudet i juni minskade med 7,7 miljarder dollar – den största minskningen sedan Terra-krisen 2022.
- USDC avvecklade 1,21 biljoner dollar i juni, vilket bidrog till att stablecoins nådde 1,83 biljoner dollar då snabbare betalningar kompenserade för det minskande utbudet.
- Standard Chartered förutspår en omsättning på 6 gånger per månad när tokeniserade statsobligationer närmar sig 16 miljarder dollar och drar bort outnyttjade medel från USDT.
Stablecoin-emittenter förlorar 7,7 miljarder dollar i juni när transaktionsvolymen ökar med 63 %
Utbudet av stablecoins krymper för första gången på flera år, men nedgången säger kanske mindre om efterfrågan än vad det verkar.
Marknadens totala marknadsvärde har sjunkit med cirka 4,3 % från toppnoteringen i maj på 322,41 miljarder dollar till 308,5 miljarder dollar. Enbart i juni skedde en nedgång på 7,7 miljarder dollar, vilket är den största månatliga nedgången sedan Terras kollaps i maj 2022.
Samtidigt nådde den justerade transaktionsvolymen för stablecoins en rekordnivå på 1,83 biljoner dollar i juni. Det var 60 % högre än i maj och mer än dubbelt så mycket som nivån ett år tidigare.
Denna skillnad tyder på en förändring i hur stablecoins används. Färre dollar ligger oanvända, medan det återstående utbudet rör sig snabbare genom betalnings-, handels- och avvecklingssystem.
Oanvända saldon flyttas till räntebärande tillgångar
Tethers USDT-utbud minskade från 189,54 miljarder dollar den 1 maj till cirka 184 miljarder dollar den 29 juli. Under samma period sjönk Circles USDC från 77,27 miljarder dollar till 72,41 miljarder dollar. Minskningen är fortfarande blygsam jämfört med marknadskraschen på 26 % år 2022.
En del kapital verkar ha flyttats över till tokeniserade statsprodukter, som erbjuder avkastning som inte finns att tillgå hos betalningsstabila mynt. Sektorn har vuxit till över 16 miljarder dollar, en ökning från cirka 11 miljarder dollar i mars, enligt data från rwa.xyz.
GENIUS-lagen, som undertecknades i juli 2025, förhindrar emittenter från att betala ränta direkt på betalningsstabila mynt. Denna struktur uppmuntrar finanschefer att hålla sina besparingar i tokeniserade fonder och endast inneha stabila mynt när de behöver göra betalningar.
Transaktionshastigheten ersätter marknadsvärdet som nyckeltal
Omsättningen för stablecoins ligger nu på cirka sex gånger per månad, enligt en rapport från Standard Chartered från mars 2026. Det är ungefär dubbelt så högt som för två år sedan. Data från Visa visar också att varje dollar i stablecoins rör sig betydligt oftare än en dollar som hålls på ett konventionellt amerikanskt bankkonto.
USDC har etablerat sig som den ledande avvecklingsvalutan trots att utbudet är mindre än för USDT. I juni hanterade USDC en justerad volym på cirka 1,21 biljoner dollar, jämfört med 576 miljarder dollar för USDT.
Det är dock inte alla blockkedjeöverföringar som utgör ekonomiska betalningar. Automatiserad aktivitet, överföringar mellan börser och wash trading kan blåsa upp de råa siffrorna.
Enligt en rapport från Forbes uppskattade McKinsey och Artemis att identifierbara betalningar i den verkliga världen uppgick till cirka 390 miljarder dollar år 2025. Transaktioner mellan företag (B2B) utgjorde 226 miljarder dollar, medan löneutbetalningar och penningöverföringar bidrog med ungefär 90 miljarder dollar.
Betalningarnas andel är fortfarande liten, men den har ökat kraftigt under de senaste två åren.
Marknadsvärdet för stablecoins är fortfarande viktigt eftersom emittenterna tjänar ränta på reserverna. För nätverk, betalningsförmedlare och finansiella plattformar kan dock transaktionsfrekvensen bli det mer värdefulla måttet. Uppgifterna från juni tyder på att stablecoins håller på att utvecklas från parkerade säkerheter till en aktiv finansiell infrastruktur.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
