Strategy säljer MSTR-aktier för 263,5 miljoner dollar men köper inte in någon bitcoin

Varför bygger Strategy upp en större dollarreserv?

En växande kontantreserv blev den mest anmärkningsvärda utvecklingen i Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR):s senaste inlämning till den amerikanska finansinspektionen (SEC), även om företaget fortsatte att skaffa kapital genom sitt aktieprogram ”at-the-market”. I inlämningen angavs:

”Per den 19 juli 2026 uppgår saldot i dollarreserven till 3,225 miljarder dollar. Detta belopp inkluderar förväntade kontanta intäkter från aktier som sålts inom ramen för Strategys ATM-program och som ännu inte hade avräknats per det datumet.”

Enligt rapporten är reserven avsedd att täcka utdelningar på Strategys preferensaktier samt räntebetalningar på utestående skulder. Under rapporteringsperioden 13–19 juli sålde företaget 2 732 318 MSTR-aktier, vilket genererade en nettointäkt på cirka 263,5 miljoner dollar. Företaget rapporterade dessutom inga försäljningar av preferensaktier och ingen aktivitet inom ramen för sina återköpsprogram.

Den återstående finansieringskapaciteten var fortsatt betydande. Cirka 23,53 miljarder dollar återstod tillgängligt inom ramen för MSTR:s ”at-the-market”-program, tillsammans med ytterligare kapacitet inom ramen för erbjudandena av preferensaktier i STRF, STRC, STRK och STRD. Rapporten angav inte om de senaste intäkterna så småningom skulle användas till köp av bitcoin eller behållas som likviditet.

Styrelseordförande Michael Saylor lyfte också fram den uppdaterade likviditetssituationen i ett inlägg på X, där han uppmärksammade Strategys större reserv i amerikanska dollar och oförändrade bitcoin-innehav. Tillkännagivandet åtföljde företagets senaste SEC-rapportering, som bekräftade ännu en vecka utan bitcoin-köp.

Varför gick ännu en vecka utan bitcoininköp?

Den veckovisa rapporten bekräftade också att Strategy inte utökade sitt bitcoininnehav trots att man fortsatte att anskaffa eget kapital. Innehavet förblev därför oförändrat på 843 775 BTC.

Med hänvisning till rapporteringsperioden 13–19 juli angav Strategy i SEC-rapporten:

”Inga bitcoin-köp gjordes denna vecka.”

Dessa innehav förvärvades till ett sammanlagt inköpspris på 63,69 miljarder dollar till en genomsnittlig kostnad på 75 476 dollar per bitcoin, inklusive avgifter och kostnader. Det senaste offentliggjorda förvärvet ägde rum den 22 juni, vilket förlängde köpuppehållet trots att nytt kapital fortsatte att strömma in i företaget.

En dag före inlämnandet publicerade styrelseordförande Michael Saylor Strategys välkända diagram över bitcoinförvärv med orange prickar tillsammans med frågan: ”Vad händer nu?” Diagrammet illustrerade företagets köphistorik och befintliga innehav, men meddelade inget nytt förvärv. Den rapport som offentliggjordes dagen därpå bekräftade att ytterligare en vecka hade gått utan något bitcoin-köp.

Vad händer härnäst för Strategys likviditetsreserv?

Uppmärksamheten riktas nu mot hur den växande kassareserven i slutändan kommer att användas. Saylor har fortsatt att hävda att användningen av bitcoin expanderar till en bredare institutionell marknad som omfattar företag, banker, försäkringsbolag, pensionsfonder och kreditmarknader. Han har också beskrivit företagens användning av bitcoin som ”nödvändig, oundviklig och välkommen” och framställt börsnoterade företag som långsiktiga aktörer i tillgångens utveckling.

Samtidigt har Saylor motsatt sig föreslagna ändringar av Bitcoin-protokollet, såsom BIP 110, och hävdat att nätverkets grundläggande regler bör förbli konservativa i takt med att den institutionella användningen växer. Denna bredare strategi står i kontrast till företagets omedelbara finansverksamhet, som prioriterat likviditet framför ny ansamling av bitcoin.

Framtida rapporter till SEC kommer att avgöra om den utökade dollarreserven föregår ytterligare ett bitcoin-förvärv eller speglar en längre period av flexibilitet i balansräkningen. För tillfället har Strategy tagit in nytt kapital, stärkt sin likviditetsposition och lämnat sina bitcoin-innehav oförändrade under ännu en rapporteringsvecka.