Strategy har 840 447 BTC i bitcoin, samtidigt som kontantreserven uppgår till 4,8 miljarder dollar

Strategy lämnar sina bitcoin-innehav oförändrade

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) lämnade in ett Form 8-K-dokument till den amerikanska finansinspektionen (SEC) den 17 augusti där man uppgav att man inte genomförde några köp eller försäljningar av bitcoin mellan den 10 och 16 augusti. Enligt SEC-anmälan uppgick innehavet till 840 447 BTC, förvärvade för 63,36 miljarder dollar till ett genomsnittspris på 75 385 dollar per bitcoin, inklusive avgifter och kostnader.

Företaget sålde 3 458 866 MSTR-aktier genom sitt ”at-the-market”-program, vilket genererade en nettointäkt på 333,7 miljoner dollar. Strategy förde över 149,1 miljoner dollar till sin dollarreserv, använde 132,2 miljoner dollar för återköp av 1 388 720 STRC-aktier och använde 52,4 miljoner dollar för att finansiera utdelningar på preferensaktierna.

Michael Saylor, styrelseordförande för Strategy, skrev i ett inlägg på X den 17 augusti:

”Strategy tillförde 150 miljoner dollar till sin USD-reserv och återköpte STRC-aktier för 132 miljoner dollar, vilket förlängde USD-löptiden till 2,8 år (+41 dagar) … Per den 16 augusti 26: 840 447 BTC i reserv; 4,8 miljarder dollar i USD-reserv.”

Ett bitcoinföretags finansavdelning håller BTC som en reservtillgång i balansräkningen och kan finansiera den positionen genom aktieförsäljningar, skulder eller preferensaktier. Strategys struktur skapar också återkommande utdelnings- och ränteförpliktelser, vilket gör dess dollarreserv till en separat likviditetsbuffert snarare än ytterligare ett mått på dess bitcoininnehav.

STRC är Strategys variabelränteaktie av serie A, en evig stretch-preferensaktie, som handlas på Nasdaq under tickern STRC. Strategy justerar sin annualiserade utdelningsränta månadsvis efter att ha granskat marknadsförhållanden, bitcoins volatilitet, reservtäckning och andra faktorer. Bolaget siktar på ett handelsintervall på cirka 99–100 dollar, även om utdelningar kräver beslut av styrelsen och inte är garanterade.

Dollarreserven når 4,8 miljarder dollar

Strategy inrättade sitt Digital Credit Capital Framework den 29 juni med en reserv på 2,55 miljarder dollar och en policy för minimitäckning. Reserven kan användas för utdelningar på preferensaktier och räntor på utestående skulder, medan andra användningsområden kräver styrelsens godkännande. Ramverket godkände även återköp av säkerheter för digitala krediter på upp till 1 miljard dollar.

Dollarsaldot hade redan den 9 augusti nått rekordnivån 4,65 miljarder dollar efter att ha mer än femdubblats på cirka 2,5 månader. Strategy tillförde sedan ytterligare 149,1 miljoner dollar under den senaste rapporteringsperioden, vilket höjde totalen till 4,8 miljarder dollar, inklusive intäkter från ännu inte avräknade försäljningar av MSTR-aktier.

Saylor förklarade separat att Strategy beräknade STRC:s BTC-kredit genom en intern modell med utgångspunkt från en antagen årlig avkastning på bitcoin på 10 %, en volatilitet på 40 % för bitcoin och ett bitcoinpris på 62 893 dollar. Beräkningen är ett av företaget definierat scenario baserat på utvalda indata, inte en extern kreditvärdering eller ett observerat mått på STRC:s marknadsutveckling.

STRC:s återköp ökar i takt med att marknadstrycket kvarstår

Strategy återköpte 1 388 720 STRC-aktier för 132,2 miljoner dollar under perioden 10–16 augusti. Enligt SEC-anmälan återstod 653 miljoner dollar inom ramen för företagets återköpsprogram för digitala kreditvärdepapper. Företaget har tidigare angett STRC som sin främsta prioritet om ledningen bedömer att återköp är värdeskapande och skulle stärka företagets kapitalstruktur. Inga MSTR-stamaktier återköptes, vilket innebär att den separata bemyndigandet på 1 miljard dollar fortfarande är fullt tillgängligt.

Återköpet följde på Saylors upplysning om att STRC uppvisade en avkastning på 9 % under ett år fram till den 14 augusti, inklusive kontantutdelningar och utdelningar, medan bitcoin sjönk med 47 %. STRC är fortfarande en evig preferensaktie med rörlig ränta vars utdelningar kräver beslut av styrelsen och att medel finns tillgängliga enligt lag.

Bolagets kapitalbeslut sker samtidigt som Strategy motsätter sig ett förslag från MSCI som skulle kunna leda till att MSTR tas bort från globala aktieindex. Samrådet är fortfarande oavslutat, med svarstid den 30 september och resultat förväntat senast den 16 oktober. Eventuella antagna ändringar skulle införas vid indexöversynen i november.