USA och Storbritannien presenterar plan för digitala tillgångar i syfte att modernisera finanssektorn

Tillsynsmyndigheterna utökar sin transatlantiska agenda för digitala tillgångar

Det amerikanska finansdepartementet publicerade den 4 augusti ett gemensamt uttalande som sammanfattar diskussionerna från mötet den 8 juli i London mellan den amerikansk-brittiska arbetsgruppen för finansiell reglering. Uttalandet redogjorde för samordnade insatser för att främja kryptoreglering, modernisering av betalningssystemen, finansiell stabilitet och reformer av kapitalmarknaderna i båda jurisdiktionerna, och klargjorde gemensamma transatlantiska prioriteringar på regleringsområdet.

Bland de högt uppsatta representanterna fanns tjänstemän från båda finansdepartementen, Bank of England, Federal Reserve, Financial Conduct Authority samt flera amerikanska finansiella tillsynsmyndigheter. Digitala tillgångar utgjorde en central del av diskussionerna tillsammans med modernisering av betalningssystemen, finansiell stabilitet, artificiell intelligens, kapitalmarknader, banktillsyn och gränsöverskridande finansiellt samarbete.

Det amerikanska finansdepartementet uppgav:

”Myndigheterna redogjorde för sina respektive regelverk för digitala tillgångar, inklusive stablecoins, samt för sitt arbete med att modernisera betaltjänsterna i ett bredare perspektiv.”

Finansdepartementet tillade: ”De amerikanska myndigheterna gav en uppdatering om genomförandet av GENIUS-lagen för stablecoins och om marknadsstrukturen för digitala tillgångar.”

Brittiska tjänstemän redogjorde för sin digitala strategi för finansiella grossistmarknader, inklusive utnämningen av Christopher Woolard CBE till Storbritanniens ”Wholesale Digital Markets Champion”.

Samtalen föregick rekommendationerna från den transatlantiska arbetsgruppen för framtidens marknader (Transatlantic Taskforce for Markets of the Future), som publicerades den 14 juli. Dessa rekommendationer syftar till att minska onödiga gränsöverskridande friktioner, förbättra tillsynssamarbetet, utöka kapitalanskaffningen och förtydliga den regulatoriska behandlingen av tokeniserad finansiell verksamhet.

Kryptoregler går mot jämförbara standarder

Båda regeringarna har ställt sig bakom regleringsstrategier som är utformade för att stödja digitala pengar samtidigt som konsumenterna, marknadens förtroende och den finansiella stabiliteten skyddas. Deras gemensamma uttalande om stablecoins stöder gränsöverskridande användning, jämförbar behandling av liknande risker samt reserver på minst en-till-en i form av likvida tillgångar av hög kvalitet för stablecoins som presenteras som pengar.

Stablecoins är digitala tillgångar som är utformade för att upprätthålla ett stabilt värde, vanligtvis genom att hålla reserver kopplade till fiatvalutor eller andra tillgångar. Deras växande roll inom betalningar, handel och avveckling har placerat dem i centrum för regleringsinsatserna på de stora finansmarknaderna.

Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) har föreslagit tillämpningsstandarder för GENIUS Act som omfattar reserver, inlösen, kapital, likviditet, riskhantering, förvaring och säkerhetshantering. Relaterade krav skulle innebära att den amerikanska politiken övergår från lagstiftningsmässiga bemyndiganden till operativa regler för reglerade emittenter av betalningsstabila mynt.

Denna övergång innefattar föreslagna standarder för godkända reserver och inlösen i förhållandet 1:1, avsedda att stödja förutsägbar tillgång till kundernas medel. FDIC:s ramverk för utgivare av stabila kryptovalutor som är banker innefattar även en förväntan på inlösen inom två bankdagar samt tillsynskrav som täcker finansiella och operativa risker.

Tokenisering lockar stora finansinstitut

Brittiska myndigheter utvecklar en enhetlig strategi för tokeniserade grossistmarknader, där blockkedjebaserade register kan representera värdepapper, insättningar, säkerheter och andra finansiella instrument. Storbritanniens vision för tokeniserade marknader syftar till förbättrad efterhandelshantering, rörlighet för säkerheter, marknadseffektivitet och interoperabilitet inom den finansiella infrastrukturen.

Stora finansinstitut deltar redan i denna övergång genom ett branschinitiativ med 54 företag, där Blackrock, JPMorgan, börser, kapitalförvaltare och teknikleverantörer ingår. Storbritanniens institutionella arbetsgrupp för tokenisering undersöker kommersiella tillämpningar och regleringsvillkor för digitala värdepapper, tokeniserade fonder och blockkedjebaserad avveckling.

Digitala betalningar och systemiska stablecoins tar form

Betalningspolitiken förblir en annan central del av den bilaterala agendan, där tjänstemän stöder reglerade privata digitala pengar på internationella marknader. Ländernas gemensamma strategi för gränsöverskridande digitala betalningar syftar till att begränsa fragmenteringen i regelverket samtidigt som konkurrens tillåts mellan stablecoins, tokeniserade insättningar och andra betalningsinstrument.

Bank of England har publicerat utkast till krav för stablecoins som skulle kunna fungera på systemnivå inom den brittiska ekonomin. Ramverket omfattar en tillfällig utgivningsgräns på 40 miljarder pund för varje systemviktig stablecoin, obegränsad användning för privatpersoner och företag samt reservkrav.

Tjänstemännen räknar med att arbetsgruppen för finansiell reglering ska sammanträda igen i början av 2027 och därmed fortsätta den halvårsvisa dialog som inleddes 2018. Framtida möten kommer att behandla regleringssamarbete, investerarskydd, kapitalbildning, finansiell stabilitet samt utvecklingen av rättvisa, välordnade och effektiva marknader.