Behövs verkligen (eller inte) CLARITY-lagen för att Bitcoin-priset ska stiga?

På tisdagen misslyckades förslaget om att avsluta debatten om CLARITY Act i senaten. På Polymarket pressade detta oddsen för att lagförslaget ska undertecknas och träda i kraft i år till 5 %, jämfört med 15 % på omröstningsdagen. Samma dag sjönk bitcoinpriset mot 75 000 dollar, en nedgång på 1 % på en dag. Marknaden kunde bara spekulera i om rörelsen hade att göra med den misslyckade omröstningen eller förväntningarna på att den amerikanska centralbanken Federal Reserve skulle höja räntorna nästa dag, onsdag. I båda fallen har BTC under året inte rört sig i takt med oddsen för att lagförslaget ska godkännas. Ibland har det reagerat på nyheter från kongressen; andra gånger har det inte gjort det.

Och det kan finnas en anledning till denna inkonsekventa korrelation, eftersom bitcoin redan har många av de saker som lagförslaget erbjuder.

Att lagstifta om något som redan finns

Kort sagt skulle CLARITY-lagen, bland annat, fastställa federala regler för marknaderna för kryptotillgångar och klargöra vilka tokens som faller under Securities and Exchange Commission (SEC) och vilka som faller under Commodity Futures Trading Commission (CFTC), samt vad banker och börser får göra.

Även om lagförslaget i sig inte nämner bitcoin alls, behandlas den mest populära kryptovalutan redan som en digital råvara av tillsynsmyndigheterna, vilket lagförslaget definierar som en blockkedjedriven tillgång som vem som helst kan äga och handla med utan mellanhand.

Tillsynsmyndigheterna har redan beviljat bitcoin flera åtgärder som främjar dess spridning och efterfrågan. Den kanske viktigaste av dessa är spot-bitcoin-ETF:er, som tillsynsmyndigheterna godkände i januari 2024 och som sedan dess har blivit en nyckelaktör på BTC-marknaden. I mars 2026 bekräftade både SEC och CFTC officiellt att bitcoin är en råvara, vilket också underlättar för marknaden att utveckla nya bitcoinrelaterade investeringsprodukter, såsom eviga terminskontrakt på en amerikanskreglerad börs kopplade till bitcoins spotpris.

Därför har flera aktörer på BTC-marknaden avfärdat betydelsen av CLARITY-lagen specifikt för bitcoin.

Vem behöver klarhet?

”Bitcoin behöver inte CLARITY. Amerika behöver klarhet”, sa Michael Saylor från Strategy i augusti i år, samtidigt som han fortfarande stödde lagförslaget och sa att ”Bitcoin kommer att lyckas med eller utan lagstiftning”.

Entreprenören, investeraren och Bitcoin-förespråkaren Anthony Pompliano hävdar också att bitcoin inte behöver CLARITY Act för att lyckas, medan Arthur Hayes, medgrundare av Maelstrom-fonden och BitMEX-börsen, sa att ”Bitcoin behövde inte Clarity Act från 2009 fram till idag, och det kommer inte att behöva det i framtiden heller.”

”Kryptovalutor kommer att klara sig utmärkt utan CLARITY Act. Vi har turen att ha två myndigheter, SEC och CFTC, med all den kompetenta personal och befogenhet de behöver för att sköta sitt arbete”, sammanfattade Jake Chervinsky, VD för Hyperliquid Policy Center.

En ännu viktigare förändring för Bitcoin-priset är på gång

Lagförslaget kan fortfarande främja införandet av BTC och dess produkter. Det skulle till exempel lagstifta om bankernas rätt att förvara bitcoin åt kunder och erbjuda utlåning, betalningar, derivatrelaterade tjänster och andra tjänster. Detta kanske inte ökar efterfrågan på bitcoin på samma sätt som ändrade kapitalregler för banker kan göra, eftersom lagförslaget endast tillåter banker att inneha bitcoin för ändamål som avgifter, riskhantering och avveckling. Därför kvarstår det största hindret för att banker ska börja köpa bitcoin.

Enligt den globala Basel-standarden skulle en bank idag behöva ha minst 1 miljon dollar i kapital för att täcka 1 miljon dollar i bitcoin. USA har dock inte antagit denna regel, och lokala tillsynsmyndigheter har inte heller fastställt egna kapitalregler för bitcoin som innehas av banker. Under tiden ser Baselkommittén över denna regel, samtidigt som lobbyister från bitcoinbranschen och vissa senatorer också arbetar med frågan. Om denna regel ändras till en mer fördelaktig sådan kan det påverka efterfrågan på bitcoin mer än CLARITY Act.

Dessutom, om detta lagförslag skulle undertecknas och träda i kraft i år, skulle inte mycket egentligen förändras i praktiken före slutet av 2027. Större delen av lagen skulle träda i kraft först 360 dagar efter undertecknandet.

Skydd mot policyförändringar och stöd för altcoins

Så vad handlar då allt detta ståhej om? Det största värdet med CLARITY-lagen är att många regleringsbeslut görs permanenta genom att de skrivs in i lag. För bitcoin handlar det främst om dess status som råvara och bankernas tillstånd.

Om den nästa administrationen, efter det amerikanska presidentvalet i november 2028, skulle vara mindre välvilligt inställd till bitcoin, skulle det bli svårare att upphäva de stödjande åtgärderna när de väl har trätt i kraft.

Dessutom, även om CLARITY Act inte skapar ny efterfrågan, skulle den kunna göra kryptotillgångssystemet säkrare och tydligare för kunderna, samtidigt som den skyddar Bitcoin-utvecklare, miners och vilande BTC i egen förvaring om någon skulle försöka beslagta ”övergivna” mynt, vilket marknaden bevittnade i år.

Samtidigt kan altcoin-marknaden, till exempel XRP, dra större nytta av lagförslaget, eftersom det skulle göra reglerna för dessa tillgångar svårare att ändra. Detta skulle i sin tur kunna leda till att en del av det kapital som annars skulle ha gått till bitcoin istället dras bort.

Bitcoin är en tillgång på den globala marknaden

Därför är lagförslaget, i sin nuvarande form, mindre relevant för bitcoinpriset både på kort och lång sikt, och de största – hittills teoretiska – regleringsriskerna uppstår främst efter januari 2029, när nästa amerikanska president tillträder i Vita huset. Även om lagförslagets innehåll är mindre relevant på kort sikt kan dock marknadssentimentet kring omröstningen fortfarande påverka bitcoinpriset.

Andra regleringsförändringar, såsom den ovannämnda Basel-regeln, skulle kunna påverka efterfrågan på bitcoin och därmed dess pris i större utsträckning, samtidigt som marknaden har många andra rörliga delar som kan påverka BTC. Dessutom är USA, trots att det är en ledande BTC-marknad, fortfarande bara en av många marknader världen över, och utvecklingen där kan också påverka bitcoin.

”Jag ser att USA säljer av efter det misslyckade förslaget om Clarity Act (på Coinbase). Samtidigt fortsätter de mer dominerande globala offshore-aktörerna att ackumulera (på Binance). Det är en hausseartad signal”, påpekade bitcoin-analytikern Willy Woo efter den misslyckade omröstningen om lagen.

Sammanfattningsvis pekar alla de optimistiska långsiktiga prisprognoserna för bitcoin – även de som kommer från branschaktörer i USA – på att bitcoin eventuellt kan nå hundratusentals eller till och med 1 miljon dollar år 2030. Dessa långsiktiga prognoser har gjorts oavsett om CLARITY Act undertecknas och träder i kraft eller inte.