Bitcoin återhämtar sig inför Fed:s överraskande besked, samtidigt som handlare förbereder sig på en räntehöjning på 30 %

Priset återhämtar sig från nattens lägsta nivå

Uppgången kom efter att bitcoin under föregående handelssession kortvarigt sjönk under 63 000 dollar, innan köpare konsekvent försvarade det prisområdet. När priset återhämtade sig till 64 000 dollar avtog uppgångstakten istället för att accelerera, ett tecken på att handlare var villiga att köpa på nedgången men fortfarande var ovilliga att jaga uppgångar inför en viktig makroekonomisk händelse.

Marknadsdata från onsdagen visar att bitcoin handlas i mitten av 64 000-dollarintervallet, medan den dagliga volymen ligger mellan 24 och 25 miljarder dollar. Marknadsvärdet ligger kvar nära 1,29 biljoner dollar med cirka 20,06 miljoner BTC i omlopp. Återhämtningen har endast delvis kompenserat för nedgången i juli.

Bitcoin tillbringade den första halvan av månaden med att testa området mellan 66 000 och 67 000 dollar innan säljarna gradvis tog överhanden och så småningom pressade priset ned mot de övre 63 000-talen. Även efter onsdagens uppgång ligger bitcoin fortfarande ungefär 45–49 % under rekordnoteringen från oktober 2025 på strax över 126 000 dollar, vilket gör att stämningen på längre sikt förblir försiktig trots återhämtningen under dagen.

Fed:s beslut väger tungt

Marknaderna reagerar ofta mindre på tekniska signaler under timmarna före ett beslut från Federal Reserve, då handlare minskar sin exponering snarare än att ta nya positioner. Onsdagens FOMC-uttalande och Fed-ordförande Kevin Warshs presskonferens är den typ av händelse som rutinmässigt överskuggar diagrammönster, särskilt när ränteförväntningarna fortfarande är delade.

Konsensus pekar fortfarande på att Fed kommer att behålla styrräntan mellan 3,50 % och 3,75 %, även om termins- och prognosmarknaderna fortsätter att tilldela betydande sannolikhet för ytterligare en höjning. Ihållande inflationssiffror och höga energipriser har hållit den möjligheten vid liv, även efter att Brent-oljan backat från sin senaste uppgång.

Räntorna på statsobligationer är också en del av ekvationen. Med 10-åriga räntor som ligger i det mellersta till höga 4-procentsintervallet och höga realräntor har kapitalet fortsatt att strömma mot räntebärande tillgångar. Denna bakgrund har upprepade gånger begränsat bitcoin-uppgångarna under hela sommaren, särskilt när priset når tydliga motståndsnivåer.

Tekniska indikatorer pekar på ett dödläge

Dagskartan visar en marknad som väntar på en katalysator istället för att etablera en tydlig trend. Oscillatorerna och sammanfattningen av de glidande medelvärdena förblir ganska neutrala, och det 14-dagars relativa styrkeindexet (RSI) nära 51 stöder den uppfattningen. De kortare exponentiella glidande medelvärdena (EMA) har börjat vända uppåt, men den långsiktiga trenden har ännu inte bekräftat återhämtningen, då både 100-dagars- och 200-dagarsmedelvärdena fortsätter att fungera som motstånd ovanför.

Den senaste tidens handel har också etablerat tydliga nivåer. Köpare har upprepade gånger försvarat området mellan 62 500 och 63 300 dollar, vilket gör det till det första området att hålla ögonen på om försäljningen återupptas. Över detta har motståndet mellan 64 500 och 65 000 dollar konsekvent lockat till vinsttagande, medan den bredare zonen mellan 66 800 och 67 000 dollar förblir det större tekniska hindret. Tills ett av dessa intervall bryts med övertygelse kommer den kortsiktiga prisutvecklingen sannolikt att förbli ojämn snarare än riktad.

Onchain-data visar en försiktig marknad

Nätverkets fundamentala faktorer fortsätter att sända ett annat budskap än priset. Hashraten ligger kvar strax under 900 EH/s, vilket tyder på att gruvarbetarna i stort sett har upprätthållit sin verksamhet trots svagare priser. Denna säkerhetsnivå har hållit sig stabil även när marginalerna har krympt inom stora delar av gruvsektorn.

Andra on-chain-mått har försvagats. Antalet transaktioner är fortfarande relativt högt, men en stor del av den aktiviteten kommer fortfarande från mindre OP_RETURN-relaterade transaktioner istället för större värdeöverföringar som vanligtvis förknippas med en bredare nätverksanvändning. Antalet aktiva adresser har också sjunkit mot 600 000 i ett 30-dagarsgenomsnitt, ett mönster som generellt sett speglar minskad deltagande snarare än en växande efterfrågan.

Institutionella flöden har speglat denna tveksamhet. Spot-bitcoin-börshandlade fonder (ETF:er) lockade till sig inflöden tidigare i juli innan trenden vände, och de senaste handelsdagarna har visat utflöden på mellan cirka 11 miljoner och 50 miljoner dollar. Detta mönster tyder på att institutionerna fortfarande väntar på större klarhet kring räntorna innan de återuppbygger sina positioner.

Derivatmarknaden förblir koncentrerad

Derivatpositionerna visar också att handlarna blir mer selektiva när det gäller risk. Enligt statistik från Cryptoquant uppskattades det öppna intresset för perpetual futures till nära 65 miljarder dollar runt den 28 juli, vilket är en nedgång med ungefär 20 % jämfört med toppnoteringen i september förra året. Denna nedgång speglar att hävstångseffekten lämnar marknaden istället för att bygga upp en ny spekulativ uppgång.

Likviditeten förblir också koncentrerad. Binance, Bybit och Gate står för ungefär 63 % av det öppna intresset för eviga terminer, där Binance ensamt representerar cirka 22,86 miljarder dollar, eller ungefär 35 % av marknaden. Denna koncentration innebär att stora rörelser i derivatlikviditeten fortfarande har sitt ursprung på endast ett fåtal handelsplatser, vilket gör dessa börser centrala för den kortsiktiga prisbildningen.

Samma börser dominerar även den framväxande marknaden för eviga kontrakt kopplade till traditionella tillgångar såsom metaller, olja och aktier. Även om det segmentet har expanderat snabbt till mer än 2 miljarder dollar sedan slutet av maj, utgör det fortfarande endast en liten del av den bredare marknaden för kryptoderivat.

Vad händer härnäst

När Fed:s beslut väl är fattat kommer uppmärksamheten snabbt att riktas mot torsdagens rapporter om BNP och PCE-inflationen, vilka båda har potential att förstärka eller vända den riktning marknaderna tar efter FOMC-mötet. Resultatrapporterna från Coinbase och Strategy kommer att tillföra ytterligare information om institutionell efterfrågan och kryptorelaterad affärsverksamhet.

Den omedelbara reaktionen kommer sannolikt att bero mindre på själva räntebeslutet än på ordförande Warshs vägledning. Om marknaderna tolkar hans kommentarer som att det finns utrymme för en mer expansiv politik senare i år, har bitcoin utrymme att utmana 65 000-dollarområdet och eventuellt testa högre motståndsnivåer på nytt. Om tonen blir mer hökaktig kommer det senaste stödet runt 62 500 dollar att bli den första nivån att hålla ögonen på. Aktuella on-chain-data tyder inte på någon omfattande tvångsförsäljning, men utan en starkare efterfrågan på ETF:er förblir makroekonomisk politik den främsta drivkraften bakom bitcoins nästa betydande rörelse.