Jim Cramer beskriver marknaden som ”eländig” när oljepriset, tullarna och Federal Reserves hökaktiga hållning skakar om Wall Street

Det är inte första gången han använder det ordet

Cramers kommentar är inte ett isolerat utbrott, med tanke på att han använde nästan identiska ord i mars, då han sa till tittarna på sitt program ”Mad Money” att det hade varit ”ännu en eländig vecka” för marknaden och förklarade:

”Det har gått fyra veckor sedan kriget började och det har varit riktigt förfärligt.”

Utbrottet kom mitt i den pågående (och till synes oändliga) Irankonflikten, som först pressade upp oljepriserna och drog med sig teknikaktierna nedåt. Fyra månader senare är samma underliggande konflikt fortfarande den dominerande kraften bakom hans beskrivning av marknaden som eländig igen.

Att detta upprepas säger lika mycket om den olösta konflikten som om Cramer själv. Hans varning i mars om att ”historien om oljekriser är full av björnmarknader” har visat sig vara ett hållbart råd under en sommar som präglats av upprepade uppblossningar i Mellanöstern, där var och en skakat om marknaderna enligt ett likartat mönster med oljeprishöjningar följda av aktieförsäljningar.

Oljekrisen bakom stämningen

Den omedelbara utlösaren för juli månads volatilitet kan spåras till president Trumps beslut att återinföra en sjöblockad mot Iran genom Hormuzsundet, en farled som står för ungefär en femtedel av världens oljetransporter. West Texas Intermediate (WTI)-råoljan steg med 9,4 % och stängde på 78,14 dollar per fat efter nyheten, vilket är en av de kraftigaste dagsuppgångarna för råvaran hittills i år.

Trump krävde inledningsvis en avgift på 20 % på all last som transporteras genom sundet under USA:s skydd, men övergav senare detta krav till förmån för alternativa investeringsåtaganden från Gulfstaterna.

Denna typ av politisk vändning har blivit ett återkommande inslag på årets marknader, där oljepriserna skjutit i höjden vid varje nytt hot om blockad och delvis återgått när spänningarna lättat. Cramer har separat påpekat att tullrelaterade prisökningar förvärrar situationen för låginkomsttagare som redan kämpar med ihållande inflation.

En mer hökaktig Fed ökar trycket

Penningpolitiken har gett föga lättnad, med tanke på att Federal Reserve har hållit sin styrränta på 3,50–3,75 %, och den nye Fed-ordföranden Kevin Warsh har fått centralbanken att avvika från den framtidsprognos som investerarna förlitat sig på, och istället övergå till en strategi som enbart baseras på data.

Ungefär hälften av Fed-tjänstemännen säger nu att minst en räntehöjning på en kvart procentenhet kan bli nödvändig före slutet av 2026, vilket är en markant omsvängning jämfört med de förväntningar på räntesänkningar som dominerade marknadsdiskussionen tidigare i konjunkturcykeln.

Cramer påpekade denna förändring redan dagen innan och sa till tittarna att det var dags att blicka bortom teknikaktierna, eftersom osäkerheten kring artificiell intelligens lägger till ytterligare ett risklager utöver olje- och räntebilden. Han har också pekat på höga räntor som en specifik bromskloss för enskilda aktier och beskrivit Home Depot som ett fantastiskt ”hus” som är instängt i ett fruktansvärt ”grannskap” med höga lånekostnader som fortsätter att sätta press på räntekänsliga sektorer som bostadsmarknaden och detaljhandeln.

Bitcoin i samma ström

Cramers kommentarer om kryptovalutor har svängt kraftigt genom åren, från att kalla bitcoin ”en vinnare” som var värd att äga framför Strategys aktier till att senare bli helt pessimistisk och ifrågasätta vart tillgångens optimister hade tagit vägen när den kämpade under 80 000 dollar. Hans beskrivning av marknaden som ”eländig” handlade denna gång inte specifikt om bitcoin, men tillgången har handlats i samma riskavvikande miljö och bytte ägare nära 65 000 dollar den 20 juli, under vad analytiker allmänt har beskrivit som en blandad och riktningslös period för kryptopriserna.

Den kortsiktiga utvecklingen av marknadssentimentet hänger sannolikt på om konflikten vid Hormuz-sundet avtar eller leder till ytterligare en uppgång i oljepriserna, samt på hur Fed:s nya, datadrivna budskap tolkas vid dess nästa policymöte. Trump har redan ändrat kurs en gång i frågan om Hormuzsundet under samma vecka, vilket påminner om att den geopolitiska delen av denna ekvation kan skifta igen utan någon större förvarning.