Michael Saylor ser en ännu större möjlighet inom kryptovalutor bortom CLARITY

Saylor prioriterar spridningen framför lagstiftningssäkerhet

Kryptoanvändare skulle kunna få billigare betalningar, bredare marknadstillträde och större kontroll över sina tillgångar om företag prioriterar produkter framför ytterligare en överenskommelse i kongressen. Michael Saylor, styrelseordförande för Bitcoin-förvaltningsbolaget Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), framförde detta argument i ett inlägg på X den 19 september, där han hävdade att utbredning erbjuder ett starkare långsiktigt skydd än de begränsningar som ingår i den senaste kompromissen om CLARITY-lagen.

Saylors ståndpunkt är en vidareutveckling av ett argument han framförde inför omröstningen i senaten: Federala myndigheter, banker och kapitalmarknaderna kan utvidga den digitala finanssektorn utan att vänta på en omfattande lagstiftning. Hans tidigare syn på utvecklingen inom regleringen pekade på bankförvaring, bitcoin-baserad utlåning, införande av stablecoins och digital kredit som kanaler som skulle kunna fortsätta utvecklas inom ramen för gällande lagstiftning.

Strategys styrelseordförande skrev:

”Vår säkraste väg framåt är att skapa produkter som gläder kunderna och lansera dem i stor skala. Lägre kostnader, enklare tillgång, användbara tjänster och större kontroll över pengarna ger människor ett direkt intresse av att bevara innovationen.”

Varför Saylor avvisar CLARITY-kompromissen

Rättssäkerhet kan skydda äganderätten och konkurrensen, men Saylor varnade för att lagstiftning också kan göra det svårare att upphäva restriktioner. CLARITY-kompromissen från september skulle ha hindrat berörda leverantörer från att betala ut ersättning enbart för att inneha betalningsstabila mynt, samtidigt som den tillät kvalificerade aktivitetsbaserade incitament. Den skulle också ha ålagt finansdepartementet att begränsa vissa belöningar efter specificerade konstateranden rörande omfattande, skadliga insättningsöverföringar från lokala banker.

Saylor påpekade att den separata GENIUS-lagen redan förbjuder utgivare av stablecoins att betala ränta eller avkastning, med förbehåll för bestämmelserna om ikraftträdandedatum. Tvisten kring CLARITY handlade därför om huruvida kongressen borde införa ytterligare ett lager av begränsningar för leverantörer och kundbelöningar. Stablecoins är utformade för att upprätthålla ett relativt stabilt värde samtidigt som de stödjer betalningar, avveckling, handel och handel på blockkedjan.

Förslaget skulle också ha begränsat innovationssandlådan till företag med högst 25 anställda, och varje deltagande kommission till 20 projektgodkännanden per år. Dessa bestämmelser trädde aldrig i kraft efter att omröstningen i senaten den 15 september inte nådde upp till de erforderliga 60 rösterna. Senatorerna avvisade en begäran om avslutande av debatten om förslaget att gå vidare, vilket förhindrade att debatten formellt inleddes samtidigt som lagförslaget kvarstod på dagordningen.

Tillsynsmyndigheter och banker kan driva Saylors alternativ vidare

Saylor efterlyste tydliga regler, öppen marknadstillträde, ägarskydd, ärlig informationsgivning, bekämpning av bedrägerier och frihet för kunderna att välja mellan konkurrerande tjänster. Han pekade på Securities and Exchange Commission (SEC):s villkorade undantag för on-chain-handel med vissa tokeniserade aktier den 17 september – vilket ordförande Paul Atkins beskrev som ett tillfälligt undantag som leder till varaktig regelgivning – som bevis på att befintliga myndigheter kan öppna marknader samtidigt som investerarskyddet och värdepapperslagarnas bedrägeriförbud förblir i kraft. CLARITY i sig bevarade SEC:s befogenhet att bevilja undantag.

Planen omfattar vad Saylor kallar digitalt kapital, kredit, eget kapital, börser och valuta. Han vill ha fungerande regler för bankförvaring och bitcoin-baserad utlåning, bredare distribution och tokeniserat ägande för STRC:s preferensaktier, samt fler handelsplatser och längre öppettider för MSTR:s stamaktier. Den potentiella expansionen av tokeniserade MSTR- och STRC-aktier illustrerar hur han förväntar sig att en reglerad infrastruktur ska bredda tillgången och likviditeten.

Saylor hänvisade till Office of the Comptroller of the Currencys beslut att lätta på tillsynshinder för bankers förvaring av kryptovalutor. Han uppmanade bankerna att konkurrera inom förvaring, distribution, betalningar och kreditgivning snarare än att söka skydd från bättre konkurrenter.

Han ser också att kryptobörsen Coinbase (Nasdaq: COIN) kombinerar förvaring, betalningar, värdepapper och finansiering, medan Circles USDC utökar betalningar i digitala dollar och den globala handeln. Michael Selig, ordförande för Commodity Futures Trading Commission (CFTC), har åtagit sig att utnyttja befintliga befogenheter om CLARITY-lagförslaget förblir fastlåst, medan finansminister Scott Bessent har kopplat införandet av stablecoins till innovation, ekonomisk tillväxt och dollarns globala roll.

En allmänhet som byggts upp kring användbara produkter

Saylor hävdade att snabba produktlanseringar leder till tidigare kundfeedback, investeringar och ytterligare förbättringar. Snabbare avveckling och lägre betalnings- eller finansieringskostnader skulle kunna frigöra kapital så att företag kan anställa och expandera, medan bredare tillgång skulle kunna koppla samman fler sparare med entreprenörer. Han vill att branschen ska använda åren 2027 och 2028 till att lansera produkter i stor skala, omvandla tillfälliga regleringslättnader till varaktiga regler och verka för målinriktad lagstiftning där nya befogenheter fortfarande är nödvändiga.

Saylor skrev:

”Målet bör vara 50 miljoner nöjda användare med ett direkt intresse av att bevara det finansiella valfriheten. En bredare acceptans höjer den politiska kostnaden för att backa. En sund regelgivning stärker den rättsliga grunden. Vi bör bygga upp båda delarna.”

Hans strategi tar itu med branschens oro för att en framtida fientligt inställd regering skulle kunna upphäva kryptovänlig reglering. Saylor hävdade att ingen lag kan eliminera politiken från genomförandet eller tillämpningen, medan miljontals kunder som använder pålitliga produkter skulle skapa en väljargrupp som kan försvara dem. En bred spridning skulle också kunna förbättra framtida lagstiftning genom att ge hushåll, företag, rådgivare, utvecklare och banker direkt erfarenhet av de tjänster som de vill bevara.

Kundernas stöd måste fortfarande förtjänas genom begripliga produkter, transparenta villkor, ärlig riskinformation, pålitlig prestanda och friheten att byta leverantör. Saylors föreslagna mått på framgång är det värde som levereras till kunderna och ekonomin i stort, inte antagandet av en enda omfattande lag.