Analytiker varnar för att en vändning i den nuvarande utvecklingen för den japanska yenen – i takt med att Japans centralbank vidtar åtgärder för att skydda sin fiatvaluta – skulle leda till att investerare avvecklar sina riskpositioner globalt, vilket främst skulle påverka teknikaktier och bitcoinmarknaderna.
”Den tydligaste makrorisken för Bitcoin”: Varför Bitfinex varnar investerare för yen-carry-handeln
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Yenen har sjunkit till historiska bottennivåer, vilket väcker farhågor om en åtstramning av penningpolitiken som hotar den globala kryptolikviditeten.
- Bitfinex har pekat ut yen-carry-handeln som en makrorisk och varnar för att en kraftig vändning kommer att drabba BTC och ETH.
- Japan har spenderat 73 miljarder dollar på valutainterventioner, vilket visat sig ha begränsad effekt mot de enorma globala handelsvolymerna.
Vändningen i yen-carry-handeln väcker farhågor hos bitcoin-analytiker
En av de mest relevanta globala drivkrafterna för likviditet, den japanska carry-handeln, granskas återigen av analytiker på grund av den senaste tidens devalvering av yenen, vilket kan leda till en vändning av de förhållanden som gav upphov till den.
Som tidigare förklarats i Bitcoin News har yen-carry-handeln sitt ursprung i de historiskt låga lånekostnaderna i Japan. Investerare utnyttjar denna likviditet genom att föra ut den från landet och kanalisera den till mer lönsamma marknader, där de investerar i riskfyllda tillgångar såsom teknikaktier och bitcoin.
Den senaste tidens devalvering av den japanska yenen, som har nått historiska bottennivåer, har fått experter att undersöka möjliga åtgärder från Bank of Japan, som kan välja att strama åt sin penningpolitik, vilket skulle påverka carry-handeln och de tillgångar som drar nytta av den.
Analytiker på Bitfinex har pekat ut yen-carry-handeln som ”den tydligaste makrorisken för bitcoin just nu”.
”JP10Y nådde nya toppnivåer samtidigt som yenen ligger nära 162, och en kraftig vändning för yenen härifrån skulle minska likviditeten och sätta press på $BTC och $ETH. En reell risk för en marknad som fortfarande försöker hitta en botten”, betonade de och lyfte fram riskerna med en potentiell policyförändring för riskfyllda tillgångar.
Vissa hävdar dock att dessa farhågor är ogrundade, eftersom marknaden tror att Japan inte kan vidta aggressiva åtgärder på grund av sin enorma skuld. ”Följaktligen kommer den stora ränteskillnaden mellan USA och Japan – och yens strukturella svaghet – sannolikt att bestå”, sade Bosco Wu, investeringsstrateg vid Bank of East Asia.
Centralbanken förutspådde att yenen skulle försvagas ytterligare och nå 165 per dollar inom 12 månader. Den har redan genomfört interventioner för att bevara yenens värde och tillfört cirka 73 miljarder dollar till valutainterventioner från april till maj.
Dessa har varit begränsade till sin omfattning och har haft liten effekt på en valutamarknad som omsätter nära 17 procent av den globala handelsvolymen – över 1,6 biljoner dollar dagligen.
Trots detta kan förändrade förväntningar påverka marknaden, även om det i slutändan inte blir någon vändning.
Cliff Zhao, chefsekonom vid CCB International, och globalstrategen Vera Jiang sade till SCMP att ”om förväntningarna på både den amerikanska och den japanska penningpolitiken skulle förändras samtidigt, skulle en starkare yen, utförsäljningar av riskfyllda tillgångar och avveckling av hävstångspositioner snabbt kunna förstärka varandra, vilket skulle öka volatiliteten på de globala marknaderna genom höglikvida tillgångar.”
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
